嘉實基金陳正憲:多措並舉打造Super ETF

隨著深交所調整ETF交易結算模式,深市ETF正開啟投資新紀元,嘉實滬深300ETF和嘉實中證500這兩大深市跨市場ETF旗艦產品也受益良多。作為兩隻ETF的基金經理,同時也是嘉實基金指數投資部總監,陳正憲表示,嘉實基金正多管齊下,不斷提升旗下ETF的吸引力,並基於兼具主動投資和被動管理優勢的Smart Beta思想來打造“Super ETF”。

深市ETF開啟投資新紀元

對於深交所今年以來推出的降低交易成本、豐富ETF產品體系、優化交易機制的一系列舉措,陳正憲表示,這一方面有利於增強ETF市場流動性,進一步強化ETF產品的工具屬性;另一方面,簡化ETF運作模式,降低市場參與各方的運行成本和操作風險。其中影響最大的是,跨市場股票ETF場內申贖模式調整後,當日申購的ETF份額當日即可賣出,當日贖回所獲的股票當日也可賣出,投資者和流動性服務商的份額及資金使用效率均得到顯著提升。

嘉實滬深300ETF和中證500ETF作為深市滬深300指數和中證500指數的旗艦ETF,此前受深交所原有申贖模式的限制,場外模式T日申購所得ETF,T+2日才可賣出,場外模式T日贖回所得股票,T+2日才可賣出;場外模式T日贖回所得資金,T+3日才可用,因此參與套利交易者較為有限。

陳正憲指出,機制優化後,贖回得到的資金,T日即可用,T+1可取,將極大地方便套利交易者,特別是私募投資者。價差套利可以快速實現,降低了套利交易的風險,同時資金利用效率更高。此外,交易壁壘的移除將帶來ETF流動性的顯著提升,配置型機構投資者的進出也會更加方便。

除了深市跨市場ETF交易效率提升外,單市場ETF的交易也有改善。陳正憲介紹,在原有T+1DVP(貨銀對付)模式下,ETF和資金交收都是T+1日。機制優化後ETF份額交收提前到了T日。原有模式下賣出深交所ETF所得的資金當日不能用於購買滬市的股票,新模式下將不存在此限制,賣出得到的資金滬深市場的股票都可以買,單市場ETF資金使用效率也有提升。

用Smart Beta思想驅動Super ETF

據瞭解,目前嘉實滬深300ETF是跟蹤滬深300指數規模最大的ETF,也是深市規模最大的ETF,嘉實中證500ETF則是深市跟蹤中證500指數規模最大的500ETF。在深市跨市場ETF機制優化後,嘉實滬深300ETF和嘉實中證500ETF的流動性將有極大的提升,同時也將帶來更大的規模增長。

在陳正憲看來,持續吸引投資者的關鍵在於打造高品質的ETF。嘉實將通過降低費率和持續的資源投入,比如加強做市、持續營銷、提升流動性、提供豐富的交易場景和多樣化的品種,以及推出“Super ETF”品牌等多種舉措來提升旗下指數產品的吸引力。

業內人士指出,傳統的指數投資優勢在於便宜、穩定、流動性好,但不足之處在於只能提供市場平均水平,很難捕捉到Alpha收益。相比傳統ETF,兼具主動投資和被動管理優勢的Smart Beta是更好的底層配置工具。

陳正憲介紹,由Smart Beta思想而驅動的“Super ETF”可以概括為“六個超”,即超便宜(費率低廉)、超方便(流動性好)、超豐富(策略多元)、超透明(清晰的指數編制)、超標準(標準化產品)、超Smart(長期有超額收益)。這些也是嘉實“Super ETF”的核心競爭力。未來嘉實基金將根據Smart Beta的優勢,把“Super ETF”打造為資產配置標準化的底層產品。陳正憲表示,在未來Super ETF產品設計中,嘉實基金在策略構建上突出了“長賽道+大師思想”的特色,即聚焦於長期核心賽道疊加卓越的投資思想,是嘉實基金未來進行Super ETF產品佈局與設計的核心理念。

本文源自中國證券報

更多精彩資訊,請來金融界網站(www.jrj.com.cn)


分享到:


相關文章: