在上一課的指數基金分類中我們提到過一種叫ETF的指數基金還有ETF聯接基金，這節課就帶大家認識一下這兩個重要的金融創新產品。
一、什麼是ETF
ETF是ExchangeTradedFund的簡稱，指交易型開放式指數基金，也叫做交易所交易基金，就是可以在交易所買賣的開放式指數基金。（注：ETF本身既包括指數型ETF，也包括積極管理型ETF，但目前國內外絕大多數ETF都是指數型基金，因此，一般我們所說的ETF就是一種指數基金）。
從它的名字來看，很多人可能覺得一臉懵逼，因為之前說過封閉式基金是在交易所上市交易的，開放式基金是在場外市場交易的，ETF既然是開放式基金，怎麼又在交易所交易呢？這其實就是ETF的一個獨特之處呀，不然怎麼把它和普通的指數基金區分開來呢？可以把ETF理解為封閉式指數基金和開放式指數基金的“混血兒”。
ETF屬於被動指數型基金，完全複製指數，以追求與指數一致的收益為目標。
二、ETF的分類
我國境內第一隻ETF基金是誕生於2004年的華夏上證50ETF，經過十多年的發展，ETF已成為“枝繁葉茂”的大家族，下面就來看看在ETF家族裡都有哪些成員吧。
按ETF的資產標的，有股票ETF、債券ETF、商品ETF、貨幣ETF、外匯ETF，按ETF的投資市場又分為單市場ETF、跨市場ETF和跨境ETF。
1）股票ETF中有規模ETF，比如華夏上證50ETF，投資上證50的成分股，它也屬於單市場ETF；而滬深300ETF則就屬於跨市場ETF了；還有行業ETF，比如景順長城中證800食品飲料ETF，以中證800食品飲料指數為跟蹤對象，反映整個食品飲料行業的表現；此外，股票ETF也有主題ETF、風格ETF、策略ETF，分類與指數分類類似，不再一一舉例；另外還有恆生ETF、納指ETF這樣的跟蹤海外股指的ETF，而這也屬於我們所說的跨境ETF。
2）債券ETF中主要是國債ETF，也有城投ETF等。
3）商品ETF中主要是黃金ETF。
4）外匯ETF主要是跟蹤單一外匯或一籃子外匯的匯率變動，如以人民幣計價的美元ETF，就是跟蹤美元兌人民幣匯率的波動。
5）貨幣ETF比較特殊，它是一種可以在交易所上市、買賣和申贖的貨幣基金，操作像股票一樣簡單，能夠“T+0”交易，為場內投資者提供便捷的現金管理工具。
三、ETF的特點
除了擁有指數基金所具備的被動投資、成本低、分散風險、運作透明、選基容易這些優點，ETF還有自己的特點。
1.跨兩級市場
一方面，ETF基金既可以在一級市場（場外市場，主要是基金公司，需要拿股票去換，且門檻較高）申贖基金份額，又可以在二級市場（場內）自由買賣，兩種交易方式並存，尤其是在二級市場，買賣ETF就像買賣股票一樣容易，只需輸入代碼就可以一鍵買賣，門檻也較低。
另一方面，ETF在一級市場的申贖價格一般取決於基金份額淨值，在二級市場交易價格則取決於市場供求。一二級市場間存在的偏差就為ETF提供了套利機會。而套利機會的存在也能促使ETF的價格能迅速調整，折溢價比率較低，價格更擬合基金淨值，也就保證ETF跟蹤指數的效果要好於一般開放式指數基金。
2.報價頻率高
在二級市場的淨值報價上，ETF每15秒就提供一次基金參考淨值，可以隨時按照實時交易價格成交，而一般開放式基金的基金份額淨值每日只報價一次，這類基金的申購贖回按未知價原則進行，無論在哪個交易時間段提交申請，都要按交易日收市以後的淨值計算。
3.實物申購贖回、場內需要證券賬戶
投資者申購ETF時必須用ETF要求的一籃子證券進行申購，贖回基金份額時得到的也是相應的一籃子證券，需要變現的時候必須再去賣出這些證券，在二級市場交易時步驟會簡化、現金就可以直接像買股票那樣買ETF了，但也必須有證券賬戶才能進行。這一特點造成：一方面，沒有證券賬戶的投資者無法在二級市場投資ETF；另一方面，對喜歡定投的客戶，通過證券賬戶場內交易的方式也不適於定投自動扣款。
4.場外的申贖起點高
ETF的申購贖回的基本單位雖各有差別但都比較大，最小申購贖回在幾十萬甚至百萬元，很不適於普通投資者在場外進行投資，而一般開放式基金的申購贖回基本單位通常在1000元。
四、ETF聯接基金
我們對前面進行總結下，ETF是一種既能在一級市場申贖、又能在二級市場買賣的指數基金。整體費率比較低，能跨市場交易，存在套利機會從而也能更有效的跟蹤指數。但是，ETF一級市場的進入門檻較高，申贖買賣都是用一籃子證券進行的，不適合普通投資者，在二級市場也要求投資者必須有證券賬戶，不適於定投自動扣款。
所以，針對ETF場外申贖起點高、場內交易必須有證券賬戶的缺點，ETF聯接基金為普通投資者投資ETF提供了一條捷徑。
ETF聯接就是資金投資ETF的基金。有人把ETF與ETF聯接基金比作母與子，有了ETF這個“母親”才有了相應的ETF聯接。ETF聯接基金中至少90%的資金直接投資ETF，複製ETF投資的品種和權重。不同於ETF的是它不能在場內交易，只能在場外申贖，也不具備跨兩級市場的特點也就不存在套利機會，但投資者可以通過銀行、券商或第三方（如好買基金）等渠道進行申購，簡單的說，ETF聯接就是投資ETF的開放式基金，買ETF聯接基金就是通過低門檻在場外買了一隻ETF，因此ETF聯接又被稱為“場外ETF”。
總結下，ETF聯接基金，它能獲得與相應ETF相似的收益，同時投資門檻低，不需要開設證券賬戶，可以現金申贖和買賣，能實現定投自動扣款，可以看作是能在場外輕鬆購買的ETF。並且相比其它指數基金，ETF聯接基金的費率較低，是投資被動指數基金的最佳標的。
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