■談股論經
銀河證券基金研究中心數據顯示，A股ETF基金在2月4日整體獲得68.7295億元的淨申購，2月3日為86.88億淨申購，連續兩日獲得淨申購規模超過150億。關注ETF的動向，在眼下就是關注機構的資金動向，類似的關注點就是被稱為“北向資金”的動向。不過，筆者認為，在突發震盪之際，北向資金也許沒有內地機構對市場的認識深刻，對疫情的發展和變化內地機構應看得更清楚。
■文興
進入2020年時間突然加速，又似乎突然停止。各種報道和信息密集指向一個地方：武漢。時間又把人們按在一個空間，那就是“家”。春節假期延長了，但春節又沒有往常假日的氣氛，雖然元宵節到了，還是沒有過年的歡樂。
截止2020年2月7日11:41，我國確診的新型冠狀病毒患者已達到312121人，短短一個來月時間，確診病例數已經遠超2003年“非典”疫情的全部確診數，疫情的傳播速度超過了大多數人的預期。新型冠狀病毒疫情複雜嚴峻，全國共同抗擊疫情，為避免人口大規模流動和聚集，幾乎在春節都採取了居家隔離等防控措施。
受疫情影響，滬深兩市在鼠年首個交易日出現調整，滬指跌7.7%，創業板指跌6.8%，兩市近3200只個股跌停，病毒防治概念股、在線教育、雲辦公、網絡遊戲等板塊逆市大漲。
筆者不時看看丁香園丁香醫生新型冠狀病毒感染肺炎疫情實時動態，觀察那些數據，急切等待關乎人們生命的那幾根曲線早上進入平臺區，兩天前王辰院士也指出沒有進入疫情的平臺區。好吧，我們就以此作為基準來考慮近期的市場預期吧。
首先來對比17年前的非典SARS疫情。2003年“非典”時期，大家也認為經濟運行情況可能很糟，結果比大家預想得要好得多。非典疫情始發於2002年12月，但直到2003年4月上旬疫情進入集中爆發期，疫情的轉折點是4月16日世界衛生組織將中國多省市列為疫區。2003年非典疫情對我國經濟是一次性、暫時性的影響。2003年一季度，我國GDP在第二產業的帶動下，單季增速從2002年的9.1%跳升至11.1%；二季度受疫情衝擊，第三產業單季GDP增速均顯著回落，當季GDP增速下降2個百分點至9.1%；三、四季度GDP回升至10%，其中，第一產業、第二產業在三季度就反彈至高位，第三產業到四季度才出現明顯回升。就趨勢而言，SARS疫情沒有形成實質性衝擊。2003年GDP同比增速較2002年上升0.9個百分點到10%。
如今我國經濟下行壓力比2003年大，且當前疫情發生的時點為對第三產業需求較大、工人未能返城的春節，因此此次疫情對經濟的影響程度將大於2003年非典，但時間可能更短。我們千萬不要忘記2003年非典疫情之後我國互聯網產業得到飛速發展的事實，筆者相信這次肺炎疫情過後，也會有一批行業會出現令人驚訝的飛速發展。
筆者在思考這個飛速發展的行業會是什麼的時候，腦海裡想起歷史上希臘的故事。公元前594年，雅典還只是個漁村，最發達的城市大約是隔著愛琴海的米利都，米利都是當時的貿易中心，當時哲學家泰勒斯大約30歲。他經常仰望星空，但有一次不小心就跌倒在地上的坑裡，別人把他救起來，他對那個人說：明天會下雨。於是就有個關於哲學家的笑話，哲學家是隻知道天上的事情不知道腳下發生什麼事情的人。有人勸告泰勒斯要努力賺錢，別說空話。泰勒斯聽了笑了笑，依舊抬頭觀察天象。他發現那一年的橄欖將會豐收，於是就投資收購城裡所有的榨油機，以備出租。果然，在橄欖豐收後必須使用榨油機，結果一個冬天下來，泰勒斯就賺到了別人一輩子才賺得到的錢。
當下人們在家防疫，但經濟活動還在進行，網絡的應用讓人們居家辦公、居家工作有了應該場景，學校推遲開學，網上教育也有了用武之地。
還有一點值得注意的是ETF動向。根據中國銀河證券基金研究中心數據顯示，A股ETF基金在2月4日整體獲得68.7295億元的淨申購，2月3日為86.88億淨申購，連續兩日獲得淨申購規模超過150億，其中科技與券商ETF獲得較大淨申購。2月4日ETF淨流入資金排在前三位的有南方中證500ETF，達20.7億元，國泰證券ETF為14.3億元，華夏5GETF為10.0387億元，均超過了10億元。排在前十位的ETF合計淨流入84.42億元，其中科技類ETF淨流入30.54億，佔36.2%，券商ETF淨流入22.01億，佔26.1%。A股ETF基金2月3日、2月4日、2月5日三個交易日獲淨申購156.5億元，其中前兩個交易日淨申購就已高達155.6億元。顯然，在眾多資金淨流入的ETF中，科技類和指數類為主流。
筆者認為關注ETF的動向，在眼下就是關注機構的資金動向，類似的關注點就是被稱為“北向資金”的動向。不過，筆者認為，在突發震盪之際，北向資金也許沒有內地機構對市場的認識深刻，對疫情的發展和變化內地機構應看得更清楚。
再者一個觀察視角就是生物醫藥產業的戰略價值，相信它得到各方重新認識，行業長遠發展確定性有望提升。比如診斷領域、抗病毒化學藥、具有抗病毒抗感染功效的中成藥、生命監護及支持類醫療器械、口罩手套等防護設備、疫苗等。
總之，疫情決定震盪行情的長度，而震盪之後的行情高度取決於人們的預期。疫情總會過去，預期也在變化之中。
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