動盪的原油市場攪動著國內油市的風雲。在國際油價大幅下跌的影響之下，國內汽柴油價格迎來了大幅下調，創下七年以來的最大降幅，汽柴油價格重回5元時代。雖然從國際方面來看，石油價格戰還沒有休止的趨勢，油價的前景也變得悲觀起來，但由於“地板價”機制的存在，國內油價將會保持穩定，不會出現繼續大跌的情況。
重回5元時代
3月17日，國家發改委宣佈，國內成品油零售限價下調窗口將於24時開啟。其中，汽油每噸下調1015元，柴油每噸下調975元，摺合92號汽油每升下調0.8元，95號汽油每升下調0.84元，0號柴油每升下調0.83元。
這是2020年成品油價第三次下調，也是2013年新定價機制實施以來的最大跌幅。本次調價過後，國內多數地區汽油邁入5元時代。整體來看，今年汽油累計下調1850元/噸，柴油累計下調1780元/噸，摺合92號汽油下調1.45元/升，0號柴油下調1.51元/升。
對於這次調價的幅度，國家發改委價格司副司長、一線巡視員彭紹宗在新聞發佈會上表示，國內汽、柴油最高零售價根據國際原油價格變化，每10個工作日調整一次。從近10個工作日看，國際油價大幅下跌，平均水平已跌破每桶40美元調控下限，國內成品油價格將按機制大幅下調至對應40美元的水平，低於40美元部分不再下調。
鎖油寶分析師魯逸捷分析稱，在不考慮其他因素的情況下，原油價格暴跌對中國經濟利大於弊。具體來看，原油價格下跌能降低國內進口成本和經濟運行成本，增大央行貨幣政策的操作空間，並且有利於增加出口。
鎖油寶成品油分析師林明輝則認為，本次成品油零售限價大幅下調後，能有效刺激終端用戶消費需求，疊加國內正在恢復的復工及通行情況，消費端表現良好。
此輪油價調價後，私家車主和物流企業用油成本將大幅下降。油箱容量50L的普通私家車加滿一箱油將少花39.5元左右，市區百公里耗油7-8L的車型平均每行駛1000公里油費減少55-63元左右，滿載50噸的大型物流運輸車平均每行駛1000公里油費減少約332元。
不過，也有聲音提出，在疫情的大背景下，如果市場需求因油價下調而增長，國內成品油是否還能保障穩定供應？對此，中石化相關負責人向北京商報記者表示，目前，中石化在全國範圍內（包括湖北武漢）的成品油供應狀況一切正常，能夠滿足市場需求。
國際持續走低
油價調整的背後，是近期以來國際原油市場的劇烈震盪。3月16日開盤後，隨著美股的暴跌，國際油價繼續下探。截至當天收盤，紐約商品交易所4月交貨的輕質原油期貨（WTI）價格下跌了9.55%，報28.7美元/桶，跌至四年以來的低點；5月交貨的倫敦（ICE）布倫特原油期貨價格報收30.05美元/桶，跌幅為11.23%，盤中一度跌破30美元/桶，為2016年2月11日以來首次；與此同時，美國汽油期貨暴跌23%，至2005年以來的最低水平。
自OPEC+減產協議“流產”以來，在這一輪石油價格戰中，目前任何一方都沒有屈服的跡象。在3月16日的電話會議中，沙特阿美CEO表示，現在沙特阿美的日產量為1200萬桶/日，目前還在評估把原有產量提高到1300萬桶/日；並放話稱，將在每日抽取原油庫存30萬桶/日，使供應量達到歷史新高。
價格戰的另一方俄羅斯方面則表示，當前油價的暴跌屬意料之中，目前沒有與沙特談判的計劃。據悉，俄羅斯石油公司計劃從4月開始提高石油產量，以適應當前油價和未來可能更低的油價。
供給端開足馬力，需求端卻持續疲軟。在全球疫情的嚴峻態勢面前，航空業瀕臨崩潰、旅遊業被叫停……各國經濟活動均出現明顯放緩，原油需求也隨之大幅下滑。美國能源調查公司Rystad Energy估計，2月全球液體石油需求減少了約400萬桶/日，在接下來的幾個月中，由於疫情的影響擴大，需求可能會減少200萬-400萬桶/日。
油價的重挫已讓美國能源生產商不堪重負。上週五，美國總統特朗普表示，美國將趁著低油價把國家的戰略石油儲備（SPR）補滿，意在對美國能源生產商伸出援手。不過，RBC Capital Markets分析師Michael Tran稱，RBC估計全球供應過剩規模為400萬桶/日，目前SPR庫存有6.34億桶，比SPR名目容量7.14億桶只少了8000萬桶，這意味著美國政府的買油行動只能吸納全球約20天的過剩供應。
誰會先低頭還不一定，也意味著國際油價的走低還將持續。高盛此前發佈了一份報告，將今年二季度布倫特原油價格預期調降至30美元/桶，並警告油價“可能下跌”至20美元/桶附近。與此類似，挪威石油和天然氣諮詢公司稱，要警惕油價有跌至20美元的可能。
“預計未來3個月全球石油供應將增加，因此油價可能跌至20美元低位，才能使得全球市場實現平衡。”摩根士丹利將二季度布倫特油價預期從35美元/桶下調至30美元/桶，將三季度布倫特油價預期從40美元/桶下調至35美元/桶，四季度從45美元/桶下調至35美元/桶。
價格難再下跌
鎖油寶能源政策研究院院長李一峰認為，從目前來看，國際油價的走勢仍然充滿不確定性，一方面疫情的影響究竟會持續到何時尚不得而知；另一方面俄羅斯與沙特之間的價格戰接下來會如何發展也仍待觀察。據國家發改委價格監測中心預計，綜合多方面因素，國際油價在40美元或40美元以下的低位還將持續一段時間。
不過，值得注意的是，我國的成品油價格機制雖然與國際油價掛鉤，但並不簡單取決於國際油價的高低。因此，即便國際油價進一步下行，國內油價也不會再繼續大跌。
根據2016年1月13日國家發改委提出的“地板價”機制，國內成品油價格調控設“天花板價”和“地板價”。其中，調控上限（天花板價）為130美元/桶，下限（地板價）40美元/桶。當國際市場油價高於130美元/桶時，汽柴油最高零售價格不提或少提；低於40美元/桶時，汽柴油最高零售價格不降低；在40-130美元/桶之間運行時，國內成品油價格按機制正常調整。
對於本次國際油價低於“地板價”的部分，彭紹宗表示，國內成品油價格未調價的金額將根據《油價調控風險準備金徵收管理辦法》規定，全額上繳中央國庫，納入一般公共預算管理，統籌用於節能減排、提升油品質量、保障石油供應安全，以及用於應對國際油價大幅波動而採取的保障措施的資金來源。
為何會設置“40美元/桶”為下限？國家發改委曾解釋稱，“是綜合考慮國內原油開採成本、國際市場油價長期走勢，以及我國能源政策等因素確定的。據相關機構統計，國際主要石油企業的平均原油生產成本在每桶40美元左右，因資源稟賦等原因，我國原油生產成本更高。生產成本是決定國際油價長期走勢的主要因素。目前看，將每桶40美元設定為調控下限是合適的”。
設定上下限主要是考慮中國既是石油進口和消費大國，同時也是石油生產大國，油價過高過低都會帶來不利影響。過高將加大用油行業和消費者負擔，影響國民經濟平穩運行；過低則會影響國內原油開採行業的正常發展，削弱自給能力，不利於保障國內的能源安全。
按照國內現行成品油定價機制調節週期測算，新一輪汽柴油調價窗口將於3月31日24時開啟。卓創資訊認為，在無重大利好刺激下，短期內國際原油依然表現疲軟，下週期國內成品油零售限價遇地板價而不作調整的可能性較大，國內多數地區汽油價格仍將繼續處於5元時代。
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