中宇資訊 深度觀察
近期國家商務部下放第三批成品油出口配額數量在293萬噸，相比前兩批出口配額數量大幅縮減，另外此次出口配額下放為2018年年內收官之戰，紅頭文件數據顯示此次配額有效期截至到年底，將對四季度汽柴油行情帶來一定抑制作用。據數據對比發現，第三批出口配額中航煤出口配額數量最多在160萬噸佔比接近55%，而汽油和柴油佔比分別在25%和20%左右，相比較航煤佔比較低，對於緩解汽柴油出口過剩壓力不及預期，隨著三季度國內汽柴油批發價格漲至高位，國內汽柴油進口套利可觀，主營煉廠出口意向受限，也在一定程度上影響第三批成品油出口分配佔比。從企業主體佔比看，中石化以及中石化累計出口配額佔比78%，其餘中化集團以及中海油佔比在22%左右。在第三批成品油一般貿易出口配額下放完畢後，2018年全年累計成品油出口配額達到4593萬噸，其中一般貿易方式出口配額數量在3850萬噸，加工貿易出口方式配額數量在743萬噸，我國成品油出口已經形成了一般貿易方式出口為主，加工貿易方式出口為輔的管理機制。
未來隨著國內煉化一體化項目的投產，國內汽柴油新增產量不斷增強，2018年1-9月份，我國汽油產量為1.04億噸，同比增長5.65%；柴油產量為1.33億噸，同比下降1.43%。年底大連恆力以及浙江舟山石化一期項目將相繼投產，上述兩家煉化項目初步預估將新增汽柴油煤油產量在2000萬噸左右，區域性的供應壓力矛盾增強，結構性產能過剩突出，另外山東地煉成品油出口權在2016年短暫放開後仍處於關閉狀態，而目前山東地煉汽柴油產品質量不斷提高，且開工率處於高位產量不斷增加，後期放開民營煉廠成品油出口權呼聲高漲。國內煉油供應主體呈現多元化的競爭趨勢，而目前國家只是針對主營煉廠放開成品油出口權，考慮到未來出現的供需矛盾2019年預估中國成品油出口配額將大幅增長，汽柴油亟需大量出口配額釋放過剩壓力。因此後期將面臨出口配額增加、出口主體重新規劃、細分出口品種數量以及出口時間都將面臨新的挑戰以及優化，形成出口有序 管理靈活的出口管理機制。與2017年相比，2018年成品油出口配額繼續保持增長的態勢，前三批累計成品油出口配額同比增長幅度在6.8%，但與2017年增速相比有所放緩，汽油和煤油出口配額同比增幅在18%和9%，柴油同比增速略微下滑，汽油、柴油以及煤油的月均出口配額在100萬噸、150萬噸以及130萬噸左右水平，但是考慮國內汽柴煤油供應形勢來看煤油出口配額相對寬裕，汽油和柴油出口配額相對緊張。據最新數據監測，2018年中國成品油1-9月份累計出口數量在4409.6萬噸，其中汽油出口數量在1032萬噸，佔前兩批汽油出口配額的85%，柴油累計出口數量在1429萬噸，佔前兩批柴油出口配額的83%。1-8月份煤油出口量在941萬噸佔前兩批出口配額的68.7%，數據對比發現煤油出口配額充足但完成度不佳，汽柴油出口配額或將在四季度捉襟見肘。
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