《股市真規則》是星辰公司股票研究部帕特*多爾西的成果，這本書對於股票投資者有著很大的借鑑意義。這本書是圍繞投資的五項原則和七個應當避免的錯誤這兩個主題來寫的。
投資的五大原則：
1，做好你的功課。
是對你買入公司的瞭解程度，知道公司是幹啥的，盈利狀態等。而非只是買了股票除了知道股票的名稱，代碼和買入的價格，其他的一概不知。公司的瞭解包括財務報表和公司管理，公司財務可以看歷年報表，公司管理就會因人而異，但總體還是有些痕跡可尋。
2，尋找具有強大競爭優勢的公司。
擁有競爭優勢的公司，更容易獲取市場，更容易獲取利潤。具有競爭優勢的公司是我能做而你不能做，或者你做要付出巨大成本，最後拼個兩敗俱傷，你也很難取勝。
競爭優勢的公司分為五大類：
- 擁有技術或者特色。比如醫藥
- 擁有品牌或者聲譽。比如格力電器，貴州茅臺，伊利股份。
- 具有高轉化成本。比如我們使用的銀行卡，電話卡。使用哪個公司的，後期轉換會非常麻煩。
- 低價格，低成本。比如富士康
- 高進入壁壘。比如中國國旅，上海機場
3，具有安全邊際。
安全邊際是投資者對公司進行估值後，給自己預留的安全空間。打個比方股票市價10元，我們估值是14元，這4元就是股票的安全邊際。
4，長期持有。
避免短期頻繁交易，頻繁交易是需要付出佣金的，當然短期來看佣金沒多少，但拉長時間來看，對你的收益影響還是很大的。再者無數的歷史證明，頻繁交易者到最後都沒好結果。
5，知道何時賣出。
投資標的買入後並不是一直持有，一直持有是理想中的狀態，市場有周期，公司會變化，而持有的標的也需要調整。
- 在公司內部基本面惡化的時候堅決賣出。這個基本面惡化要看是外部市場因素，還是公司內部因素。外部基本面惡化，有時候反而是買入的時機，比如這次的疫情。公司內部的基本面的惡化才是厄運的開始。
- 公司高估時賣出。市場一直上上下下，輪迴不止。每隔幾年就會有一個週期的輪動，在市場或者公司高估時賣出。
- 有更好的投資機會。你發現了更具有投資價值的公司，那麼就需要賣出你手裡持有的公司，轉向哪些更具有投資價值的公司。
- 公司所佔持倉比率過大。這個是用來分散風險用的，你永遠不知道下一隻黑天鵝會什麼時候到來，會是哪一個公司，如果一個公司所佔你倉位的比重超過60%，建議分散下，肯能會失去高收益，但要保證安全。投資這件事最重要的是安全。
七個應當避免的錯誤
1，虛幻的目標。
不要試圖通過發現下一個騰訊，下一個阿里而獲得鉅額收益。任何一個行業巨頭都是踩著別人公司的屍骨走上巔峰的，不要覺得自己是幸運兒。你應該把目光投向處於低估且可靠的公司。
2，相信這次與以往不同
07年的牛市，14年的牛市太多聲音，顯示出這次是不同的。就像本次的科技股一樣，過了節點，一切又會回到原點。在股票這個市場，是沒有什麼新鮮事，有的只是人們的遺忘，好了傷疤忘了疼。
3，陷入對公司產品 的偏愛
一個好的產品並不一定能創造出一家高質量的公司。公司的商業模式才是決定這家公司是否是好公司的標準。
4，市場下跌時恐慌
歷史證明市場的每次下跌都是新一輪上漲的起點，尤其是大跌的時候。經濟在不斷向前走，即使中間出現有波折，但還是一直向上走的。每次市場的下跌都是給我們的機會，就看我們是否敢進場，是否知道什麼點位是低估的。
5，試圖選擇時機
時機是老天給的，我們預測不到，我們能做的就是呆在市場裡，等待市場的機會。翻閱歷史，每年的漲幅，往往在幾天內完成。
6，忽視估值
並不是好公司什麼時候都可以買的。好公司也是有高估和低估的時候，在高估的時候買入，就會顯得很被動。就如我年前進場一樣，在偏高的估值入場平安，格力，到現在還是5%左右的浮虧。
7，依賴盈利數據
一家公司財務績效是看現金流及分析財務報表的，而不是隻看美股盈利。
以投資五項原則和七個應當避免的錯誤為中心，延伸出分析公司的6個模塊，競爭優勢，成長性，收益性，財務健康狀況，管理，估值。
一、競爭優勢
首先判斷一家公司的競爭優勢是屬於哪一種的。行業狀況是什麼樣的，公司的盈利能持續多久？這裡面很大一部分可以通過分析財報來獲得。可以看之前寫財報文章。
二、成長性。
成長就是銷售收入的增加，銷售收入的增加有四個來源：
1，銷售更多的產品或者服務。大部分公司都是用的這條。
2，提高商品價格。只能有個別公司能使用，比如貴州茅臺，片仔癀。
3，銷售新的產品或者服務。這個在醫藥行業裡最明顯，必須不斷研發，開發銷售新藥，否則，一旦專利保護到期，市場就會被仿製藥佔領市場。
4，購買其他公司。除非是投資型公司，其他公司併購一般不是什麼好的事情。
三、收益性。
收益性用的是自由現金流和ROE矩陣來使用的。現金流越高，ROE越高是最優選擇。
四、財務健康狀態。
主要看公司的膚質和償債能力，用到資產負債率，流動比率，速動比率。也是屬於財務分析的一種。
五、公司管理
公司的管理決定了公司的發展，把管理者綁到公司的最佳模式就是讓薪資和公司利潤增長掛鉤。要想拿到高的薪資就必須的銷售更多的公司產品。
六、公司估值
公司估值用到PS、PB、PE、DCF這四種方式。
PS用於週期行業或者盈利歷史有不太好的表現公司
PB用於金融行業比較好
PE實用性比較好，但需要注意對比基準，同一行業進行對比，整個市場對比，和同一公司歷史對比。PE對於越穩定的公司越有參看意義。
DCF計算很麻煩，但是仍然是一個很好的估值模型。
總結：個人覺得《股市真規則》主要是介紹如何分析一家公司的，再概括下可以分三個方便對公司分析。
第一，公司的商業模式，管理文化等軟實力。
第二，公司的財務報表分析。
第三，公司的估值分析。
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