施瓦辛航
油價上週五暴跌逾9%，跌至近三年來的最低水平，主要產油國未能就減少石油供應達成一致，以應對由冠狀病毒爆發導致的全球需求銳減。油價不斷以超出人們預期的速度快速下跌，使得人們產生了巨大的困惑。
下面，旁解君從三個方面，來闡述近期原油價格大幅波動的一些原因。
歐佩克俄羅斯談判失敗，是油價快速下跌的催化劑
週四，以沙特阿拉伯為首的歐佩克(OPEC)向其關鍵盟友俄羅斯提出了一項雙管齊下的方案：將現有的210萬桶減產延長至2020年底，並進一步削減每日150萬桶的產量。這個方案是應對冠狀病毒全球疫情爆發，石油消費需求大幅減少情況下而提出的應對方案。俄羅斯不是石油輸出國組織成員國，但在三年前加入該組織以削減石油產量後，如今對石油政策產生了巨大影響。
市場普遍預期，歐佩克和俄羅斯在會談過程中將會達成這個協議。但是事態的發展和人們的普遍期望是不一致的。
俄羅斯週五在維也納與歐佩克舉行的會議上，明確拒絕支持這一計劃。俄羅斯的單方面採取行動，使得聯盟穩定油價的努力化為泡影，增加了供應嚴重過剩的可能性。這是油價下跌這麼厲害的其中一個原因。
歐佩克秘書長在會議結束後對記者表示，目前沒有共識將限制供應的政策延長至3月底以後，歐佩克也不會單方面採取限產行動。但是，談判將繼續進行。不過，他沒有透露更多細節。同時，俄羅斯能源部長亞歷山大·諾瓦克也表示，從4月1日起，生產商將自行決定採取何種措施。當然，如果沒有協議，沙特阿拉伯也將按照客戶的要求生產任何產品。
減倉預期如此不明朗，在需求不暢的情況下，油價一路下滑也就不奇怪了。
需求下降才是油價下跌的最主要原因
從市場角度看，旁解君認為：歐佩克這次未能達成減產協議，只是油價進一步下跌的新的催化劑。讓我們來回顧一下最近原油走勢的情況吧。
全球基準布倫特原油下跌9.4%，收於每桶45.27美元。這是近三年來的最低水平，也是自2008年12月以來的最大單日百分比跌幅。
上週五，美國油價下跌10.1%，收於41.28美元，創下2014年11月以來的最大單日百分比跌幅。這是自2016年8月以來的最低收盤水平。
歐佩克一直面臨著巨大的行動壓力，油價較此前的峰值下跌了20%。而自1月初以來，油價已經下跌了33%。
影響最近油價的不利因素主要有以下幾點：
為了應對疫情的影響，學校和辦公室關閉，航空公司取消航班，越來越多的人呆在家裡。
受疫情影響，今年第一季度的石油需求將出現有史以來最大的降幅，甚至比2008年全球金融危機期間還要嚴重。
全球經濟的引擎中國第一季度的經濟活動停滯，在中國採取有力措施控制疫情之後，歐洲和美國新爆發出的措手不及的新疫情，使得2020經濟快速恢復的期望變得渺茫。
世界貨幣基金組織IMF將於近期發佈最新的全球經濟增長預期報告，市場普遍預期IMF將會大幅下調全球經濟增長預期。
地緣政治與美國頁岩油的競爭
在全球需求下挫的情況下，各採油國之間維持相對平衡的配額，或者，在危機中，擴大自身的原油市場份額，就成為一個非常重要的博弈因素了。
由於科學進步的影響，美國在2019年已經成為原油淨出口國，並在可預知的將來，成為全球最有影響力的石油出口國之一。俄羅斯認為，如果減產，北美競爭對手將從新的漲價舉措中獲益最大。
由於頁岩油開採成本較高，俄羅斯發現，現在是一個打擊美國頁岩油市場的一個良機。利用這個機會，將有可能大大壓縮頁岩油在原油市場上的份額。此外，俄羅斯擁有足夠的頁岩氣，提議中的俄羅斯和歐洲之間修建的一條新的天然氣管道，將會提升俄羅斯的能源收入。所以，價格戰可能是俄羅斯的一個選擇。
原油價格的大幅下跌將給美國石油業帶來痛苦。當頁岩油生產商為了維持產量而面臨更多的緊縮資本約束時，價格戰可能會迫使已經處於破產邊緣的美國石油公司走向破產。
俄羅斯能源部長表示，生產商很快就能隨心所欲地生產，從而結束了為期三年旨在支撐油價的減產措施。
油價的大幅下跌將勾起人們對2014年石油危機的記憶，那次危機導致國際金融市場動盪，打擊產油國的預算，並使一些能源公司的資產負債表陷入癱瘓。
2016年1月，油價跌破每桶30美元，促使沙特阿拉伯做了一件它從未想過的事情，沙特與俄羅斯和歐佩克成員國結成聯盟。
在兩國最高當局的支持下，利雅得與莫斯科的合作意義深遠。雙方就企業合作、跨境投資等問題進行了討論。儘管沙特支持敘利亞反對派，但沙特和俄羅斯在外交政策上也變得更加緊密。
今天，沙特王儲穆罕默德·本·薩勒曼拘留了多名王室高級成員。
總之，原油不但是工業的血液，更是國際政治角逐的戰場。原油問題，不但是個經濟問題，更是個政治問題。
