我們進入2019年12月的最後幾周時，交易員和投資者都不禁想知道，12月是會以傳統的假日股市崩盤漲勢結束，還是會重演2018年12月那樣的殘酷崩盤。與去年有許多相似之處，但也有明顯的不同。
12月交易活動
12月是眾所周知的月份，由於基金經理休假，資金結清，流動性非常少。隨著市場情緒的高漲和積極樂觀，流動性不足通常會導致市場企穩和上漲。然而，當意外催化劑引發恐慌時，流動性不足可能成為一把雙刃劍。2018年12月，美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve)主席傑羅姆·鮑威爾(Jerome Powell)意外地在聯邦公開市場委員會(FOMC)的最後一次利率決策會議上，在提及利率政策和計劃中的資產負債表削減時，無意中表達了強硬立場。流動性不足導致算法瘋狂地相互超越，以獲取剩餘的流動性。這可以在兩個方向上創造極端的運動。在12月，交易量小的市場傾向於上升，而交易量大的市場傾向於下跌。國際市場摩擦和美聯儲鷹派的結合創造了一個完美風暴的市場壓力導致標普500指數ETF(都是以間諜)崩潰從280.40美元到234.27美元的峰值在15個交易日只保存12月24日基金平衡購買程序,引發了一場逆轉反彈。
意料之外的催化劑
儘管國際市場摩擦在去年是一個熱點和不穩定的催化劑，在2019年1月關稅截止日到來之前，市場已經做好了應對的準備。去年美聯儲主席鮑威爾(Powell)發表的鷹派言論出人意料，令市場感到意外。有人可能會說，如果一個月前也發表同樣的言論，市場拋售就不會如此劇烈，因為當時會有更多的流動性來消化市場反應。在很大程度上，市場在2019年12月跌至歷史高點時，並未受到國際市場摩擦的影響。
SPY圖表
通過連續四個的價格差距，SPY可以形成一個名義上的迴歸，重新測試5個週期的簡單移動平均線(SMA)，在312.50點，然後恢復向315.75- 318.85區間的上升趨勢。如果熊市能夠突破307.50的支撐位，同時出現隨機交叉下跌，那麼它可能會開始重現2018年12月的熊市模式。名義上的下跌是指較低的波林格區間，這將使其下跌至305.6 -304.20的水平。換句話說，儘管國際市場摩擦糟糕的情況出現，也不可能出現像2018年12月那麼激烈的情況。幾乎有必要指出的是，許多基金經理今年的表現嚴重遜於平均水平，即使是在極端價位下，他們也迫於壓力將資金投入市場。除非出現嚴重的意外事件，否則市場不太可能重現2018年12月的拋售行情。
本文作者： Jea Yu 華爾街那點事/美股研究社（公眾號：meigushe）http://www.meigushe.com/——旨在幫助中國投資者理解世界，專注報道美國科技股和中概股，對美股感興趣的朋友趕緊關注我們
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