來源：上海證券報2020-02-28
外圍市場的連續大跌為A股帶來考驗。今日早盤，A股避險情緒大幅上升，三大指數全線下跌。截至午間收盤，上證指數報收於2890.56點，下跌3.37%；深證成指報收於11021.72點，下跌4.44%；創業板指報收於2086.24點，下跌5.03%。
板塊上看，除了口罩相關、基礎建設和紡織服裝收紅外，其他板塊均以下跌報收，電子元器件、視聽器材、消費電子設備和超級電容等板塊跌幅居前。
截至上午交易結束，滬深成交額已接近7000億元人民幣；北向資金淨賣出超48億元，連續第六日淨賣出。
但目前受訪市場人士依然看好A股的中長期走勢，特別是行業格局好，公司競爭力強的龍頭企業，抵禦短期風險的策略唯有投資最優秀的公司。
海外因素難以動搖A股根基
由於擔憂疫情的蔓延，隔夜外圍市場大跌。週四，標普500指數、道瓊斯指數和納斯達克指數跌幅均超過4%，道瓊斯指數本週的跌幅已經高達11.13%。亞太股市早盤跌幅慘重，恆生指數、日經225指數和韓國綜合指數跌幅均超過2%。全球股市本週可能是2008年金融危機以來最差的單週表現。
這是否會導致多米諾骨牌效應呢？
上海證券表示，海外大跌難以動搖A股根基，除了疫情影響外，外部觀測指標如美國短期利率和長期利率再度倒掛等因素在疊加導致了海外股市的大跌。
中金公司則梳理了美股歷史上6個交易日跌幅在10%以上的情形，及其後續一段時間的表現，結果發現除了1987年和2008年之外，市場在急跌後往往能實現部分正收益。
市場人士認為，短期衝擊難改A股中長期向好趨勢。一是A股的估值處於歷史低位，決定資產價格方向最重要的因素之一便是估值，低估值決定A股向下的空間有限。二是中國經濟具有強韌性，政策空間充足。三是居民資產配置從房地產市場向股市轉移是趨勢。四是社保和保險以及外資等長期資金正在加大對A股的配置。
私募：A股是最安全的地方
萬利富達董事長鬍偉濤認為，A股是最安全的地方。疫情對短期心理層面的影響，往往更甚於對長期經濟的影響，而致力於佈局中國最卓越的企業、最優秀的管理團隊，可以幫助我們抵禦短期風險，獲得超額收益。
私募排排網的統計數據顯示，當前72.23%的私募認為外圍擾動不改A股走牛趨勢，回調後是逢低入場的良機。
冬拓投資基金經理王春秀認為，以滬深300為代表的藍籌股整體市盈率只有13倍，遠低於全球主流指數，在流動性寬鬆的大背景下，下跌就是機會。
萬利富達表示，以白酒企業來說，不少人擔憂白酒業一季度業績波動，但根據賣方最新的渠道調研，強品牌力的白酒企業，如 和 等，它們的渠道和終端庫存均小於一個月。
高端白酒的渠道情況 數據來源：萬利富達2月投資月報
財富證券認為，目前市場已經對流動性表現出足夠的樂觀，未來將有一段時間修復這種樂觀預期，重回震盪向上的慢牛格局。未來可關注三條主線：
一是從長遠看，科技成長邏輯更順暢，但是一定要挑選估值和業績增長前景相匹配的企業。
二是週期品可以給予更多關注，包括基建和房地產可能發力的情況下，水泥和工程機械等週期品要重點關注，特別是現在週期品種很多公司行業格局都很好，在政策催化、需求可能會集中釋放，低利率環境對低估值、大市值、業績有提升的公司有直接推動作用。
三是臨近業績披露季，消費板塊可以開始關注估值修復的邏輯。也就是說重點關注科技成長超買股，部分優質品消費公司補漲機會。
*本文信息僅供參考，投資者據此操作風險自擔。
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