“人們總是高估未來一兩年的變化，而低估未來十年的變革。”談及新能源汽車所處的發展階段，用比爾·蓋茨的這句話來表達申萬菱信新能源汽車主題基金經理任琳娜此刻的心情似乎十分貼切。
作為主動管理型新能源汽車主題基金經理之一，任琳娜在過去幾年間，無論行業處於高峰還是低谷期，都始終如一地堅守，這使得其產品風格十分純正，即使同類產品眾多，也不乏稀缺性。
機會往往只會垂青有準備的人。去年下半年以來，隨著新能源汽車行業的逐步回暖，任琳娜管理的產品淨值也一路飆升。截至2月18日，申萬菱信新能源汽車主題基金今年以來漲幅超過20%，同期業績比較基準漲幅12.09%，且基金中長期業績大幅跑贏相關指數基金。
浸淫行業多年的任琳娜欣喜地看到，在經歷了補貼下滑、銷量銳減等行業動盪後，新能源汽車正迎來發展的真正元年。隨著特斯拉及其他企業重量級車型的陸續推出及量產，新能源汽車的全球滲透率有望加速提升。眼下，一切只是剛剛開始。
新能源汽車迎來“真元年”
“2020年以及未來幾年行業和過去最大的不同在於——全球電動化趨勢的加速。”任琳娜告訴記者，之前幾年除了特斯拉公司，市場的關注點集中在國內政策的變化，產銷的變化對行業基本面的影響非常大。但是從去年底開始，全球電動化出現加速的趨勢。
在此背景下，她判斷，市場供需將逐步邁入良性發展階段。從供給端看，過去幾年，新能源汽車能夠提供的高性價比車型十分有限，極大限制了行業的發展。這一局面在2020年將出現大幅改觀。此外，市場對需求端的確定性更是信心十足。據瞭解，目前全球新能源汽車的滲透率不足5%。根據相關產業規劃，未來5年，僅中國新能源車滲透率將提高到25%，潛在市場空間巨大。
“在行業技術持續進步，多款爆款車型有望面世的背景下，再疊加政策加持，新能源汽車行業有望開啟持續多年的快速增長。”任琳娜坦言。
優質企業“走出去”帶來投資機遇
值得一提的是，與傳統汽車不同，國內新能源汽車行業具備全球最全的產業鏈及最具競爭力的公司，這也使得任琳娜認定，國內產業鏈相關公司將分享全球趨勢加速的行業紅利。所以，從一開始，她就將目光集中在那些在全球佈局、能極大受益全球市場增長的公司。
“從去年四季報披露的最新持倉可以看到，前幾大重倉股都選擇了在國際市場中佔有一席之地且具備份額提升空間的優質公司。”她坦言，未來佈局也將牢牢抓住這一關鍵點，選擇具備較大國際市場拓展潛力、能夠極大分享全球市場增長紅利的企業。
任琳娜認為，國內零部件企業配套跟不上，是過去20年傳統汽車發展過程中，國內相關企業很難行業持續增長的紅利的主要原因。新能源汽車則完全不同，國內擁有全球最強、最完善的電動車產業鏈配套，能充分享受全球新能源汽車的行業成長紅利，實現整個產業鏈的百花齊發。
風格穩定的價值型選手
作為市場上為數不多的女性基金經理，任琳娜的投資風格也有女性所特有的韌性、耐性、專注力較強的特點：其產品成立以來基本沒有偏離新能源汽車主線，風格較為純正，令產品具有較為稀缺的特點。此外，研究員出身的她擅長自下而上深耕個股且持股週期較長，這也使得其投資被打上了價值的烙印。
“我很少進行自上而下的擇時操作，即便擇時也是基於個股基本面進行調整。”任琳娜表示，其選股大多沒有脫離新能源汽車這一主題，其風險控制主要來自倉位調整，而且是基於自下而上個股基本面研究的調倉策略。就投資策略而言，由於整個新能源汽車行業迎來巨大發展機遇，作為一隻主題基金，任琳娜將甄選最優質的龍頭公司進行全產業鏈佈局。
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