通過對比上市前後的“銷售利潤率”，可以簡單地判斷企業上市前是否存在業績注水的情況。
股權融資，ROE（淨資產收益率）淨資產收益率是由銷售利潤率，總資產週轉率和權益乘數
通常企業上市後，由於股權融資，ROE（淨資產收益率）是下降的。瞭解杜邦分析法的童鞋都知道，淨資產收益率是由銷售利潤率，總資產週轉率和權益乘數決定的，即：
ROE=銷售利潤率(淨利潤/總收入)×總資產週轉率（總收入/總資產) ×權益乘數 (總資產/總權益資本)
銷售利潤率應該保持相對穩定甚至小幅上升
那麼企業上市後ROE下降的主要因素是總資產週轉率下降（融資後總資產擴大，但營業收入增長不多）和權益乘數下降【權益乘數=資產總額/所有者權益=1/（1－資產負債率），融資後資產負債率下降】，而銷售利潤率應該保持相對穩定甚至小幅上升，因為上市後股權融資節省了大量的財務費用，從而增加了淨利潤。
企業上市後銷售利潤率出現了大幅下降的情形
所以，如果發現企業上市後銷售利潤率出現了大幅下降的情形，特別是降幅在4個百分點以上，那麼基本上可以確定企業上市前的財務報表存在業績注水的情形。
大家可以用這個辦法，試試靈驗不靈驗？
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