董寶珍:從阿膠格力茅臺的對比看 哪些龍頭易實現業績穩定增長?

董寶珍:從阿膠格力茅臺的對比看 哪些龍頭易實現業績穩定增長?

在很早以前,我就思考過提價權的來源,長期思考和總結我認為有三種情況能導致提價權。

第一,任何商品只要出現了供不應求他就可以提價,哪怕是一個包餐巾紙,只要市場上供不應求,需求大於供給價格就會上漲,此種提價是短期的,不能形成長期自主提價權。

這類性質的提價在傳統經濟學被視為價格信號,一個商品供不應求價格就會上漲,於是價格上漲就會吸引很多生產者加入,原有廠家也會增加生產,總供給就增加了,供不應求就消失了,價格也就下來了。這種提價只是一種短期現象,不是我們投資人追求的長期提價權。

第二類提價權是天然壟斷和稀缺資源,比如蘇伊士運河就有提價權,讓歐亞的行線縮短上萬公里,運河公司適當提價,消費者是不會在意的,沒有人會為運河價格適當上漲繞道非洲。

同時稀缺資源也會提價,石油的價格上漲就是這種性質,包括一些儲量極少的稀有資源,價格多年上漲都是這個原因。這類自然壟斷和稀缺資源的提價,可以解釋為只有一個供給者的產業可以長期提價,按照這個原則行政壟斷也可以提價,只要永遠只有一個供給者這個公司是可以提價的。

第三種情況是有多個供應者的,但某個品牌可以提價,比如喜詩糖果,它的價格長期高於其他糖果一倍,而且逐年提高。喜詩糖果身邊有多個供應者,但消費者就是不買便宜的糖果,這個提價就是我在《精神經濟學》中總結的。有一些商品他佔據了消費者的心智,代表了歡樂、愛,代表著最有實力和最強大。所以這類商品基於特殊的非物質的精神屬性,可以長期的隨收入水平提升而提價,像茅臺、喜詩糖果、迪斯尼樂園、故宮、金字塔的門票可以長期上漲都是這種性質。

董寶珍:從阿膠格力茅臺的對比看 哪些龍頭易實現業績穩定增長?

我至少現在沒有找到除這三種提價的其它提價模式,那麼我們現在看東阿阿膠屬於哪一種模式。

東阿阿膠肯定不是自然壟斷和稀缺資源,也不是長期供不應求。最後只有可能是精神商品,具有精神價值從而提價。但按照我在《精神經濟學》中抽象的原則,精神性商品才能夠長期提價。一般來說有長期的歷史的而且在歷史上有一些精彩的典故容易形成精神價值,但這不是充分條件,形成精神商品有一個硬指標:“商品不可以是實用商品”。

所有的精神商品百分之百都不是實用的,戒指沒有用,耳環沒有用,情侶表雖然可以看時間,但實際用途已經不是主要用途了,情侶表主要的價值是滿足情感需要。任何一個可以提價的精神商品要麼是純粹無實用價值,要麼主要不是實用價值。

如果這個商品的終極消費目的是實用,就不具有精神商品的屬性,沒有實質提價權。

阿膠,它是一種藥,是解決具體疾病的藥,是有真實的確定的實際用途的。有實際用途的商品不是精神商品,或以實際用途為主的商品不是精神商品,從而也不能長期提價。

東阿阿膠是實用商品,它服從的消費者選擇原則是高性能低價格,它避免不了這個原則,這就是東阿阿膠提價後需求減少的原因。

董寶珍:從阿膠格力茅臺的對比看 哪些龍頭易實現業績穩定增長?

有觀點認為需求量減少是提價過猛,實際上這個不是問題的答案。中國消費者的消費能力以及如此巨大的一個國家,如果真的有強大的精神價格,滿足的是非實用需要,消費者能容忍價格。銷量下降就是因為消費者關注性價比,追求低價格,提價違反了這一消費原則。

東阿阿膠有一些歷史,出現在歷史藥典中,因此一些消費者願意出高價,這種情況屬於品牌溢價,這種品牌溢價跟格力空調的品牌溢價是一樣的,不是提價權。品牌溢價跟提價權不一樣,品牌溢價是說這個商品的平均價格是10元,有品牌溢價的商品可以賣高一點,但如果賣到30元市場會丟掉的,品牌溢價溢不了多少,大部分有品牌溢價的公司也不維持高價格,而是維持與其它品牌相同的價格,實現量的擴張,市場份額的擴張。

品牌溢價最好用於擴張量,而不能抬的太高,如果過份拉高價格就會導致銷量和份額的減少,今天東阿阿膠所遇到的問題就是企業把品牌溢價錯誤的認為是提價權。

董寶珍:從阿膠格力茅臺的對比看 哪些龍頭易實現業績穩定增長?


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