成立於1998年的廣聯達，歷經20餘年的發展，目前公司進入了二次創業，公司數字造價業務正處於雲轉型過程中，基於公司轉型迎來的二次騰飛，近年來，公司股價呈現了一路走高。
在公司近幾年的轉型下，公司的淨利潤增速體現出了大幅度的走低，初看廣聯達的業績，很容易便會形成其業績不佳的錯覺！
我們通過觀察廣聯達業績表現不佳的原因，主要在於公司在轉型的過程中，其商業模式發生了巨大的轉變，它的商業模式由銷售軟件產品轉為提供服務的SaaS模式，相關收入確認方式由一次性確認轉變為按服務期間分期確認，但相關費用仍一次性列支，所以對當期的表觀利潤產生了較大的影響。
據瞭解，在公司轉型的近幾年，公司的營業總成本、研發費用與銷售費用均呈現了持續的上升，在成本上升下，從而直接導致了公司短期業績的不佳。
通過犧牲短期利益，以謀求中長期發展的廣聯達，其未來的成長藍海又在何方呢？
1、行業潛力
就於房地產而言說，二元時代，按照圖紙進行實體建設，一旦產生問題是不可逆的，代價太大。而三元時代，可以通過技術把設計的想法，形成建築模型，仿真優化後再進行實體建設。其成本更低，效率更高，效果更好。
目前，國內建築信息系統初步普及，CAD等設計類軟件、造價軟件、招投標電子平臺等已經在國內廣泛運用。
2018年，我國建築業總產值達到23.5萬億，但國內建築行業信息化投入水平仍然較低，信息化投入佔建築行業總產值約為0.08%，而美國等發達國家投入可達1%，若國內建築行業信息化投入水平與國際發達國家相近，行業規模可達千億量級，國內建築信息化投入有巨大的提升空間。
2、雲轉型中
作為中國建築信息化領域的領先者，廣聯達的工程造價系列產品為工程造價企業和從業者提供從工程概算、預算、結算階段的成本測算及各專業工程量計算。
公司希望通過“數字建築”引領建築產業轉型升級，實現在“零質量缺陷、零安全事故”的前提下，工程項目成本降低三分之一、二氧化碳排放量降低50%、進度加快50%的產業目標。
目前，廣聯達造價軟件已經逐步變成行業標準，行業從業人員評價較高。經過20餘年的發展，公司已成為國內工程造價軟件龍頭，目前市佔率超過60%，滲透率與市佔率均達到了較高水平。
近年來，由於公司滲透率與市佔率達到了較高的水平，因此，公司的收入增速開始受到了行業環境的波動影響。
在2012年上半年和2015年，由於建築新開工增速放緩，公司的營收增速明顯下降，2015年公司收入規模甚至出現負增長。因此，為提高造價業務的收入天花板，公司開始推動造價業務的雲轉型。
自雲轉型開始，公司造價業務收入與宏觀指標相關性逐步減弱，建築業新開工對公司營收的影響程度有所降低，在建築新開工同比增速進入負增長下，公司營業收入仍保持了高速的同比增速，前三季度數字造價業務實現營業收入15.38億元，同比增長22.49%。其中雲收入6.19億元，同比增長169%；目前，雲收入已佔公司造價業務比例的40%。
在傳統模式下，公司產品進行一次性銷售，購買客戶具有終身使用權，當市場上造價項目需求低，公司產品銷售數量也隨之降低；而轉型後的商業模式變為年費訂閱制，公司現金流更加穩定，受行業波動影響程度減弱。
目前，公司採取分批次轉型的策略，2017年底，第一批次的5個地區實現80%的計價用戶轉化率，完成轉化的用戶保持了較高的續費率，說明轉型後公司仍繼續保持了較強的客戶粘性。
公司轉雲前的銷售模式是直接確認收入，因此預收賬款佔比較低，2017年預收賬款增加程度大幅上升，表明公司雲轉型初見轉型成效。
當前，公司預收款項仍保持著持續的強勁增長幅度，這將為公司未來營收增長提供有力支撐。在雲轉型數據方面，公司前三季度新籤雲合同9.58億元，同比增長129%；三季度末雲預收7.54億元，相較年初增長82%。
3、拓展新業務
當前，廣聯達在夯實工程造價業務基礎上，積極將產品拓展至施工階段，施工業務板塊目前已成為公司重點聚力突破的成長業務。
從國內建築行業信息化發展情況來看，工程造價領域的信息化已經達到一定的水平，但是施工階段，信息化水平仍然非常落後。
根據住房和城鄉建設部的統計，近幾年我國建築業每年新開工項目在60萬個左右，如果按每年50萬個新開工項目，每個項目的數字化投入按20萬計算，整個施工業務的市場空間高達千億元。未來公司的目標是其中的10%，就是100億的市場空間。
在2019中國數字建築年度峰會上，公司推出數字項目管理（BIM+智慧工地）平臺，BIM 的使用優勢集中在四個方面：成本、進度、品質、安全。
成本上，可通過BIM整合減少重置施工與失敗成本；進度上，增進施工效率，降低施工停滯；品質上，實現高質量和短週期低成本；安全上，做到未施工前模擬預防。
自2014年公司進入施工業務以來，現今施工業務板塊已成為公司的第二大主營業務，短短數年已佔公司收入比23.02%，2018年施工業務營收6.59億，施工業務現在累計項目數量接近1萬個，相比每年全國新開工的50-60萬個項目，這個比例還很小。當前，公司的施工業務仍處於拓展期，未來營收規模仍具備較大的提升空間。
總結
目前，廣聯達正在逐步推進雲轉型，雖雲轉型與原業務是重疊替代關係，但考慮到雲轉型後，公司產品將起到打擊反盜版作用，加之連續付費提升公司單產品價值，這將有望繼續提升公司營業收入的空間。
此外，在公司拓展工程施工全新的市場下，該業務對公司的營收貢獻呈現持續上升的趨勢，隨著公司不斷通過創新，加大公司在工程施工業務的市場份額，公司未來有望在工程施工業務取得與造價業務同等的成就，成為國內工程造價與工程施工的雙龍企業。
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