日前廣聯達發佈了2019年年度報告，“七三”戰略收官交卷。
從表面淨利潤來看，這份“七三”戰略的收官戰報並不是很亮眼，廣聯達2019年實現營收34.64億元，同比增長21.06%，歸屬上市公司股東淨利潤2.35億元，同比減少46.46%，淨利潤再次下滑幾近腰斬。其數字造價業務實現表觀收入24.52億元，同比增長19.17%，其中雲收入9.21億元，同比增長148.84%。
儘管增收不增利，不少券商對其依然看好，將評級上調為“推薦”。作為正在轉型期的垂直領域軟件工具的領導者，轉型成效如何？
雲轉型的遞延收入之痛
廣聯達是建築造價軟件的龍頭企業，從2013年開始進行雲端佈局轉型，與此同時，廣聯達也在突破原有計價算量業務向設計、施工延展。2017年“七三”戰略開局之年，提出了“二次創業”和打造“數字建築平臺服務商”的中長期發展目標。
2017年至2019年的“七三”戰略之年是廣聯達雲端轉型的關鍵期，也迎來了轉型的陣痛。期間廣聯達實現營收分別為23.40億元、28.62億元、34.64億元，營收一路增長，2019年增速有所放緩。而淨利潤則一路下跌，三年間實現歸屬上市公司股東淨利潤分別為4.72億元、4.39億元、2.35億元。淨利潤從2018年開始下跌，2019年更是同比下滑46.46%，將要腰斬。
廣聯達財報解釋淨利潤下滑是雲轉型收費模式變化所致，公司造價業務雲轉型的產品種類和區域範圍進一步擴大，商業模式由銷售軟件產品逐步轉向提供服務的SaaS 模式，相關收入由一次性確認轉變為按服務期間分期確認，致報告期末預收款項餘額大比例增加，當期公司財務報表收入及利潤有所下降。2019年雲轉型相關預收款項餘額增至8.94億元，若將雲預收的影響因素進行還原，還原後的歸屬於上市公司股東的淨利潤為6.66億元，同口徑同比下降4.17%。
2017年至2019年廣聯達造價業務雲端轉型有序推進，SaaS轉型地區由6個擴大至21個，表現在財務方面，三年間數字造價業務中的確認雲收入從0.45億元增長至9.21億元，其中2019年造價業務中的雲收入同比增長148.84%，佔數字造價業務整體收入比例為37.57%。
在廣聯達2018年度業績說明上，其高級副總裁、董事會秘書李樹劍指出預計在2021年完成全國造價業務轉型。隨著轉型的深入，公司也會積極探索滿足用戶需求的增值服務，以實現收入的持續增長。2019年其雲造價業務營收佔數字造價業務近四成，離全面轉型更進一步，但仍有一定距離。
由於前期的高研發投入以及受遞延收入影響，傳統軟件企業雲端轉型陣痛在所難免，2012年開啟雲端之路的金蝶日前也發佈了2019年財報，雲業務收入佔總營收比重達39.5%，淨利潤下跌9.6%。與廣聯達同為軟件工具的創意軟件巨頭Adobe在2012年開始雲端轉型，如今已經成為業界成功轉型SaaS的一面旗幟，從其最新財報的營收佔比來看，訂閱業務已佔總營收近90%的比重，在轉型前期也難逃營收和淨利潤下滑的命運。
華創證券認為，隨著雲轉型的成功，廣聯達有望迎來業績釋放期，上調其股票評級為“推薦”，有的證券分析機構則認為對雲端轉型期間的企業不必在乎淨利潤的增減。也許是受A股大盤的影響，近日廣聯達股價有所下跌。
再造一個“廣聯達”之難
廣聯達專注於建築信息化行業二十餘年，業務領域正逐步由招投標階段拓展至工程項目的全生命週期，目前公司共有數字造價業務板塊、數字施工業務板塊、創新業務板塊和生態業務板塊四大業務板塊。
數字造價業務為其成熟業務，也貢獻了大部分營收，2017年至2019年其造價業務營收佔總營收比重均在70%以上，2017年-2019年其造價業務同比增長分別為6.03%、25.24%、19.17%，增速有所放緩，而數字施工業務是其尋求的下一個增長點。
2018年廣聯達收購幾家子公司少數股權，進行施工業務戰略整合，打破原來由多家子公司獨立運營的模式，將業務和人員收歸母公司統一進行管理。2019年進一步融合原BIM與智慧工地相關產品，發佈針對項目的數字項目管理(BIM+智慧工地)平臺，在該平臺基礎上結合應用組件，實現“平臺+組件”的業務形態，為項目管理提供可以快速規模化的綜合解決方案。
目前，廣聯達數字施工業務整合初見成效，2019年廣聯達數字施工業務收入8.53億元，同比增長29.58%，佔營收比重24.64%，距離成為新的增長點還有較大成長空間。在其“八三”戰略期間，數字施工業務將從“項目級應用”拓展至“企業級多項目應用”。
數字施工業務大有可為，2019年中國建築業總產值24.84萬億元，同比增長5.70%，增速有所放緩。2019年12月23日，全國住房和城鄉建設工作會議強調2020年要重點抓好9個方面工作，其中包括“著力推進建築業供給側結構性改革，促進建築產業轉型升級”。隨著供給側改革的推進，建築業的發展面臨著巨大的轉型壓力。“數字建築”基於BIM和雲計算、大數據、物聯網、人工智能等信息技術，作為核心引擎引領建築業轉型升級是大勢所趨。
BIM作為未來智慧工地的重要技術支撐如今競爭加劇，3月25日，騰訊雲對外發布“騰訊雲微瓴BIM協同平臺”，以解決BIM應用中的系統化管理和內外部協同問題，打破信息壁壘。據悉，騰訊相關事業群在BIM已經深耕超過三年，這也為廣聯達的轉型帶來了更多不確定性。
“不管是騰訊還是阿里，有影響力的企業進入建築業信息化，說明大家都看好行業的發展，這是好事，說明我們選擇的方向是大有可為的，同時也表明行業的數字化發展已經進入發展期。”廣聯達在互助易平臺回答關於騰訊入局BIM市場時指出，並強調整個行業的發展是一個生態體系，不是簡單的技術重疊的問題，廣聯達將繼續專注行業數字化發展，向平臺服務商努力。
根據財報，“八三”戰略期間，廣聯達將著力專業應用向縱向一體化的拓展及全價值鏈業務的拓展:數字造價業務走向智能化，數字施工業務從“項目級應用”拓展至“企業級多項目應用”，同時數字裝修、數字供採、數字城市、數字金融、數字教育等新業務競相突破。
疫情的肆虐以及宏觀經濟的影響為建築業帶來了更多的挑戰，對處在轉型中的廣聯達也提出了更高的要求，在諸多不確定性中如何平衡好雲端轉型以及數字施工業務的推進節奏，讓公司獲得持續長遠的發展，要交一份完美的轉型答卷，作為“八三”戰略開局之年的2020年變得非常關鍵。
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