招行近 10 年以來都被公認為銀行龍頭股，作為“零售之王”，招商銀行在市場化經營管理、資產質量、風控、業績表現方面，綜合來看是當之無愧的銀行王者。
2014-2018 年，招行不良貸款率分別為 1.11%、1.68%、1.87%、1.61%、1.36%，報備覆蓋率分別為233.4%、178.9%、180%、262.1%、358.2%；
2019年Q1~Q3，不良貸款率分別為 1.35%、1.23%、1.19%，撥備覆蓋率分別為 363.17%、394.12%、409.41%，資本充足率分別為 13.28%、12.6%、12.86%。3季度新生成不良數額同比也有大幅下降。
在目前眾多國有大行、股份行的不良回升放緩、撥備率覆蓋率提升艱難的對比之下，招行有這份成績單非常不容易，顯示了作為銀行王者霸氣無匹的身姿。
直觀的業績上，2019年前三季度，招商銀行營業收入增長 10.36%，淨利潤同比增長 14.63%，真的不差。
再來看看估值情況，招行 10.15 倍市盈率是比全行業平均 6.6 倍高了不少，市淨率 1.63 倍也遠高於同行業 0.7 倍的水平。
但是，銀行業是極高槓桿的行業，槓桿倍數達到 15~20 倍，這種情況下任何資產端的風險管理稍有不慎，就有可能帶來經營上巨大的損失。而作為行業內風控最好的銀行，招行值得更高的估值。
其實對於這一點，我自己就有特別深刻的領悟，幾年前我看到民生銀行的市淨率和市盈率綜合水平是銀行股中最低的，卻忽視了其糟糕的資產質量，結果買入後持有一年多最後只能割肉出局，而且幸好我跑的早，要不然只會虧更多。
而同期工行、建行等資產質量較好的銀行股股價卻節節攀升，更不用說招行了。
所以，銀行股裡買資產質量好的，相比買看起來最便宜的，是好得多的選擇。
忽略掉招商銀行不斷上移的K線，更關注企業的質量和估值，也許會更容易下手些，畢竟優秀的公司股價不斷創新高是正常的。（我目前尚未持有招行，但有強烈的買入意願）
更具體的分析見：《招行、平銀、興業、農行4家銀行綜合對比分析》
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