近期，香港股市讓投資者揪心！
香港恆生指數近四個交易日，三日出現殺跌，最大跌幅超1300點。恆指今日收報26571點，跌493點或1.8%。國指跌171點或1.6%，報10519點。大市成交額791.05港元。
盤面上，本港零售、地產等依然是殺跌主力，港大零售暴跌近40%。從數據來看，香港恆生指數沽空比例近4個交易日增長180%。與此同時，據香港金管局公佈的數據顯示，經濟全面轉冷。而就在這種悲觀的時候，南下資金自6月下旬以來，一直在買進港股。而從恆指的估值來看，已經相當的便宜。
香港市場空頭“暴增”
從11月8日之後，香港市場的沽空比例突然大幅增長。阿斯達克財經的數據顯示，恆生指數11月8日的沽空比例僅為7.8%，但這一比例在11月11日暴增至22%以上，目前仍在21%以上水平，沽空比例增長幅度高達180%以上。
在這種背景之下，恆生指數連日殺跌，今日最大跌幅一度接近600點，收盤仍殺跌530餘點。近四天最大跌幅超過1300點。
恆指成份股裡，地產股再度大幅殺跌。
與此同時，國企指數的沽空比例也在上升趨勢當中。意味著，隨著外圍因素的變化，已經有資金在做空港股獲利。
香港經濟創10年最大跌幅
近日，香港特區政府公佈今年第三季度經濟數據：GDP總值較上年同期下跌2.9%，為2009年國際金融危機以來最大跌幅，今年經濟大概率將出現負增長。第二季度下跌0.5%，第三季度跌幅擴大到3.2%，連續兩個季度下跌，已符合技術性衰退特徵。來自香港金管局的數據顯示，除了政府開支，各項數據都在下滑。其中服務輸出大幅下滑13.7%。
南水馳援1100億，97功臣也在動
自6月下旬以來，南下資金僅出現過一次單週淨賣出的情況，其餘皆是淨買入。截至目前，淨買入金額已經超過1176億元。
與此同時，香港最大的ETF指數基金——盈富基金也有動作。來自wind的數據顯示，盈富基金最新份額為31.05億份，而六月底該基金僅為29.85億份，按盈富基金近5個月的均價來估算，該ETF的淨流入金額達33億港元以上。
盈富基金追蹤恆生指數，可以說是久負盛名。公開資料顯示，1997年金融危機爆發後，在國際投機資本的持續攻擊下，泰國、韓國、馬來西亞、印度尼西亞貨幣紛紛失守。面對國際炒家的炒作，港府指示金融管理局動用外匯基金入市，大量購入優質藍籌股票，以此穩定金融市場。最終港府成功擊退國際炒家，但代價是付出1181億港元外匯基金買入33只恆生指數股，佔總市值的7%。在金融市場恢復穩定後，港府於1999年11月決定成立盈富基金，逐步有序地出售手中“官股”，儘量減小對市場的影響。
其實，這些資金不斷買入港股也是有依據的。跌到目前這個位置，香港市場的估值來到了一個相對較低的水平。特別是其股息率，恆生指數各大分類指數的股息率都來到了3%以上，最高在的更達4.3%。
興業證券全球首席策略分析師、研究院副院長張憶東近日在興業2020年度策略會上表示，對於港股而言，“便宜是硬道理”，2020年來自於中國內地的股票會有驚喜。明年港股市場會逐步找到真正的身份認同，進而對香港局勢脫敏，最終迎回信心。香港股市不是香港人的股市，也不是香港經濟的股市，港股市場真正的身份認同是“中國內地經濟的離岸金融中心”。明年中資對於香港的定價權日益提升，明年下半年一旦中國經濟軟著陸被確認，香港市場會有大驚喜。特別是，基本面跟香港局勢沒有關係的優質內地公司可能“戴維斯雙擊”，就像壓彈簧一樣，壓得足夠低，爆發起來也會更強。
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