昨晚蘇寧易購發佈18年財務報告，因為之前的預告基本上營收、利潤等數據都出來，也給大家分析過，具體可以參加淺談蘇寧易購之一。大家也不用對蘇寧的扣非近利潤，分紅有什麼期待，如果你喜歡有高分紅，高股息的蘇寧易購應該不是你的菜（畢竟蘇寧是連續5年扣非淨利潤都是負的，也就是都是虧錢的）。在上篇寫蘇寧的時候，很多人也為我，蘇寧到底是有什麼看點或者期待呢，我只能說，
蘇寧最大的看到就是有無限的可能，行業的前景。是不是覺得很虛，但是看到蘇寧這幾年一點點變化，希望還是很大的，蘇寧金融現在的估值，天天快遞和貓寧能給點力等等等。
其實，年報數據，我看了還是很滿意。
2018年我國社會消費品零售同比增長9%，蘇寧營收同比增長30.35%。行業的三倍的增長哦
線上平臺運營，2018年線上平臺商品交易規模為2,083.54億元（含稅），同比增長64.45%，其中自營商品銷售規模1,497.92億元（含稅）。這個增速差不多也是京東的三倍吧。（但是京東大佬現在改計算口徑。不然就是明顯區別哦）
線上註冊會員數量4.07億，移動端訂單數量佔線上整體比例達到94.91%。
蘇寧金融新增綁卡會員數同比增長69%
蘇寧銀行聚焦核心業務發展，總資產較年初增長116%
營收數據可以說18年的變化更加明顯，因為年報數據還沒出來，這次給大家做一下對比。
蘇寧供應鏈運營體系，這塊可以說挺牛逼，目前看，降低無貨率、降低庫存、提高週轉，打造高效率都是它的功勞。
毛利潤慢慢提高，雖然不到一個百分點，但是對蘇寧將近2500億來說，就是25億了，這個體量也是夠大。後面具備的規模效應，在收入較快增長的同時，租金、裝修、水電、折舊等固定費用率有所下降，所以毛利應該還可以上來一些。
18年年底中國大陸地區已開業門店分佈，這個增速還可以哦（具體數據在第一篇有論述），畢竟拿出當初17年做的18年目標，還是完成70 80%哦。請記住，很多公司定的目標有時候一半都完不成。
家電3C家居生活專業店，收入同比增長2.39%，可比店面坪效同比增長4.72%
蘇寧紅孩子母嬰店，收入同比增長29.78%，可比店面坪效同比增長12.74%
蘇寧易購直營店（主要在三四線），收入同比增長9.35%，可比店面坪效同比增長9.11%
這個數據還是可圈可點的哦
備註一下，收入就是消費者在門店完成支付購買金額
店面坪效=各業態店面年度銷售收入，除以店面合同約定的使用面積，收入/面積
運營費用方面，整體看，總費用率增加0.47%，不算高，裡面增加最多是財務費用，看了一下，公司的銀行貸款增加了很多（短期借款增加179.91%），零售業務是這樣的，這個模式就是一直要投錢，我之前在回覆一個評論的時候也提到過，就是零售行業就是一直投錢咂出來的渠道優勢，從開始的店面，倉庫，物流等等的建設，到後面的人員管理，渠道管理等都是要用到大量的現金。所以這個是零售的商業模式，雖然說這個模式我也不是很看，但是你一旦熬出來，後面這些都是你變現的成本，就比如你壓供應商的貨款，你的議價能力等等。
經營活動產生的現金流量淨額同比減少110.05%。按著公司給的理由是，金融業務放貸產生淨流出85.60億元，這個點從他的蘇寧金服營收31.699億，淨利潤3.5億，應該是對的上。
投資這塊就是他搞了很多，比如收了萬達的一些資產，跟恆大合作開公司，這些都是在股權這塊。
蘇寧金服實施戰略引資，募集資金到位，所以就錢多。
18年研發投的還不錯，26個多億，增加一倍多，17年就12億。
償債能力分析，公司借款規模增加，以及發行債券，帶來公司資產負債率有所上升，但仍保持合理水平。
週轉率下來一些，但是對比營收的增速，收入快速增速的同事，帶來應收賬款週轉天數下來，和傳播上升，算一下，數據還是合理的，只是這塊如果應該還可以做得更好。
天天快遞虧13億，這個老弟啊，你怎麼回事，這塊比較不好看，要多努力啊
最後總結一下
整體上，蘇寧這個財報數據健康，營收超過30%的增長，線上會員到4個億，（18年半年報也就3.5億，數據在上一篇有說明），擴張的速度還是很驚人的，經營現金流依然健康，研發增速超80%，蘇寧銀行資產翻倍增長，毛利提高了。
目前看，基本盈利、成長和生態建設都有一個較好的趨勢。
但是也不好的地方，就是天天快遞這個老弟，虧太多，希望今年你好好努力。
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