記者 黃慧玲
日前，科創板全套規則已完整發布。與此同時，一批以“科創板”為主題的基金正在緊鑼密鼓地申報當中。截至3月4日，已有36只公募基金產品上報，19家基金公司參與其中。界面新聞整理如下：
這些掛著科創板名號的基金究竟是什麼？投資者是否要選擇科創板基金？又該如何選擇？
根據科創板的規則，參與者需符合50萬以上的資產門檻和兩年投資經驗的要求。對此，前海開源首席經濟學家楊德龍表示，科創板投資方法上可能類似於一級市場，例如需要對公司技術能力有更深的認識，同時要對公司的用戶數流量以及未來可能產生的盈利模式有一個比較清晰的瞭解。普通的投資者可能並不具備選擇一些優質初創企業的能力。“普通投資者通過基金來進行投資，勝算會更大，同時風險也會降低。”
根據現有的規定，所有投資於A股的公募基金都可以投資科創板的股票。那麼，為何還會出現專門投資於科創板的基金呢？
“公募基金大約有3000億資金可以參與科創板。其中戰略配售基金1000億，存量股票市值調倉1000億，新發行科創板基金1000億。”銀河證券基金研究中心初步測算並分析道，戰略配售基金的主要職責是充當發行配售與二級市場投資之間的“二傳手”角色，長期投資、戰略投資的準備還不充分，現有存量的股票方向基金還有諸多限制與不便。針對科創板的特點設立專門的科創板基金就是當務之急要推進的工作。“科創板不同於主板、中小板與創業板，在交易制度、風險收益特徵等方面都需要進一步密切觀察。”
以科創板打新為例，按照方案將與A股打新有巨大不同。科創板上市前 5 日不設漲跌幅，真正按照市場化定價，打新不再是無風險收益，需要充分發揮“選股”能力。
界面新聞了解到，上交所指定了11家基金公司發行可無底倉打新的科創板3年封閉運作基金。這些產品的名稱統一為“科創板3年封閉運作靈活配置混合型證券投資基金”，只是冠上了不同的基金公司名字（上表中已用黃色標註）。涉及公司包括嘉實、銀華、博時、南方、華夏、招商、華安、廣發、易方達、鵬華以及富國基金。
據其中一家基金公司內部人士透露，這批“指定產品”的最大優勢就在於屆時可以無底倉打新。“其實我們覺得科創板風險挺大的，如果有底倉的話，波動可能會非常大，到時候打新的收益就很難說。”該人士表示。
交易所指定產品、三年封閉運作期、無底倉打新，這些都讓人聯想到此前的6只戰略配售基金。不過，該人士介紹道，這批基金目前的主要定位是打新，是否參與戰略配售暫不知曉，未來可能會在上交所上市。“我們的業績比較基準現在定為50%滬深300指數+50%中債指數，也可能後期會有調整。”
該人士透露，基金除了打新之外，也會參與主動投資。目前打算採取雙基金經理制，一位基金經理是此前參與戰略配售基金管理的基金經理，一位是權益類基金經理。管理費方面，目前定為1%。“如果別人定的更低的話，我們也會調低。”
除了這些指定產品外，也有不少公司主動申報了主題基金，大部分為混合型產品，有少量股票型基金。而在混合型基金中，又以倉位最為靈活的靈活配置型基金居多。
銀河證券則建議，科創板基金宜以股票型的方式呈現，以便更好地做好投資者適當性工作，並且有助於為科創板引入有風險承受能力的產品。此外，可設置一定的封閉期，有利於投資者基金參與，也便利基金公司的投資運作，又可以為科創板提供中長期資金支持。
不過也有業內人士認為，可投資A股的公募基金均可投資科創板股票，那麼這類主題基金的吸引力到底有多大還是未知數。“大家都在摸索階段，申報產品或許更多還是出於卡位的目的，想要在風口上佈局。”
科創板如此之新，基金公司是否會配備專門的投研人員？業內公司對此看法和行動並不一致。
萬家基金是目前申報相關產品數量最多的公司，申報產品包括萬家裕惠科技創新、萬家裕新科技創新、萬家科創板靈活配置（LOF）、萬家科瑞科創板靈活配置（LOF）四隻基金。該公司人士告訴界面新聞，為科創板業務的佈局與拓展，他們引進了相關的基金經理，加強了科創板相關重點行業研究人員的配備。至於現有的公募產品，會根據證監會的相關要求、公司的業務戰略規劃導向及基金經理方面的整體情況等因素綜合考慮，在前述條件都具備併成熟的情況下，不排除會做統一佈局或相應梳理準備的可能。
也有一些基金公司人士表示，如果會里不強制要求的話，應該只是按照基金經理的風格來區分，不會特意建一個科創板投研團隊。
對於即將到來的科創板，業內人士認為，目前正是推進科創板制度的最好時機。“A股經歷前期的大幅調整，估值水平逐漸與全球成熟市場接軌。科創板可以引入適合中國國情的退市、做空機制。”中歐基金表示，新興產業、科技創新型企業通常處在較早的生命週期，成長速度快、風險大，同時註冊制對企業的信息披露監督方式從過去的側重事前監管轉變為側重事中事後監管，審核難度降低。引入恰當的懲罰規則（退市、做空機制），通過多空雙方的市場博弈來決定股票價格，有助於進一步建立科學合理的價值體系。
招商基金認為，科創板的加速推出和註冊制試點的落地，一方面體現了監管層對於資本市場改革的重視程度，整體政策面仍較為友好；另一方面，科創板有望發揮其鯰魚效應，促進主板市場基礎制度的進一步完善。
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