本報訊 八月份初A股市場再度呈現下挫態勢，滬指更是一度跌穿2700點關口。這似乎與之前市場普遍預期的八月反彈行情大相徑庭。但是進入本週以來A股市場上演了較為強勁的反彈。興全基金投資總監，興全合潤，合宜基金經理謝治宇對記者表示，市場估值已經充分反映了悲觀的預期，未來或將趨好。
謝治宇表示，今年以來A股市場的確壓力比較大，國內去槓桿的力度較大，部分資金對於宏觀經濟增速下行的風險有些過度擔心;同時外部層面中美關係的衝擊，儘管早期多數人都判斷會經過長期談判達成一致，但是從現狀來看，這個週期可能會超出預期。如此內外因素的聯合夾擊之下，市場環境更為複雜，不可控因素增多，整體的確較為悲觀。但是隨著多數行業的估值的持續回落，部分行業以及個股的估值已經接近歷史的偏低水平，風險已經在一定程度上得到了釋放，個人認為已經充分反映了悲觀預期。
“目前已經觀測到監管層的政策出現一定的變化”，謝治宇強調稱，“但是從這些政策層面的變化到具體的實施執行，並反饋到經濟運行本身，乃至讓市場願意去相信這種變化從而改變預期仍需要時間，畢竟市場在經歷了近半年時間的下跌之後扭轉預期難度較大”。整體而言，就目前的時點而言市場預期處於底部，而政策層面出現調整的可能性較大，這種預期差可能會給未來市場帶來一定的利好。
談及操作思路，謝治宇則表示會保持一箇中性倉位。謝治宇稱當下的時點並非保持高倉位的時機，畢竟挑選出既能防禦，又能有較好彈性的標的難度較大。2017年部分龍頭白馬股的盈利出現好轉，儘管受到宏觀經濟增速下行影響，盈利能力可能會有所衝擊，但是龍頭的抗風險能力也會更強。另外，去年漲幅較大，部分標的透支了一部分增長，但是隨著今年以來的估值下調，多數標的估值水平已經處於可接受區間。
基於此，謝治宇表示前期持有的消費、保險、部分製造業龍頭在中長期邏輯未觀察到顯著變化前仍然堅定持有，認可優質龍頭公司長期競爭力和目前經濟階段下其所表現出的較為突出和持續的盈利改善能力，仍然以此作為核心底倉品種。同時，在市場劇烈波動中，堅持自下而上的投資策略，積極關注行業、模式及公司管理能力良好但前期由於市場風格被邊緣化的公司，關注盈利和估值的匹配度和性價比。
招商基金指出，A股市場在歷經了此前一段時間的快速下跌之後，當前的估值更加逼近歷史最低位，指數下行空間非常有限。作為市場重要參與者的QFII、社保基金等多路資金加速入場。14只養老目標基金獲批，養老目標基金髮展空間十分巨大。與此同時，作為市場中相對緊缺的增量資金，次新基金在二季度也加快了建倉步伐。此外，當前政策層面已經出現了一定的微調，貨幣政策與財政政策的定調均較此前更為積極，低估值的大盤藍籌股和基建補短板相關領域存在投資機會。與此同時，經濟轉型仍是我國經濟的最佳出路，預計後續政策支持力度仍將延續，投資創新及成長相關標的亦是不錯選擇 。
中信保誠基金表示，當前估值水平處於歷史較低位置。資金面上，市場存量博弈格局或將延續，短期市場大概率維持震盪。隨著去槓桿政策邊際調整和9月美元加息落地，疊加十九大四中全會政策催化，市場有望在4季度迎來轉機。配置上建議堅守價值，相對看好大銀行、大建築、消費白馬等低估價值藍籌的投資機會。同時，結構持續調整升級仍是未來經濟的最大亮點，預計高技術產業將保持較高增長，主題投資方面建議關注新能源汽車、雲計算、半導體、5G等方向。
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