通用汽車將於2月6日週三盤前公佈2018年四季度財報
收入預期：364.8億美元
每股收益預期：1.22美元
通用汽車(NYSE:GM)將於下週發佈的四季度財報可能不會給投資者帶來更多的驚喜。本月早些時候，該汽車製造商發佈了令人意外的財報指引，顯示公司的重組舉措和暢銷車型的穩固表現將帶來強勁收益。
在1月11日，通用汽車發佈了樂觀的2019年預測，消除了市場有關中國需求放緩、材料成本上漲扼殺汽車製造商利潤的擔憂。
行情來源：英為財情Investing.com
根據通用汽車的預測，2019年調整後收益將上升至每股6.50美元至7美元之間，輕鬆超過分析師預估的5.92美元。這家總部位於底特律的公司還表示，它將超越去年每股收益預期區間的高端，即6.20美元。
通用汽車稱，成本削減舉措將使2019年的利潤增加25億美元，這些舉措包括今年可能關閉通用汽車在北美的五家工廠。公司首席財務官Dhivya Suryadevara告訴記者，到2020年，通用汽車計劃的一系列重組舉措將使利潤總額增加60億美元。
這些樂觀的預期足以推動通用汽車股票在2019年第一個月上漲，漲幅超過16%，同時也令其過去一年的虧損降至8%左右。
然而，通用汽車未來的道路並不像其首席執行官Mary Barra所預測的那樣清晰。
我們認為，在傳統汽車製造商面臨強大逆風(包括週期性和長期性因素)之際，Mary Barra在明確公司發展方向這一方面做得非常出色。
在短期內，如果中美雙方未能解決貿易爭議，通用汽車的收益可能很快會受到關稅的侵蝕。另一方面，美國汽車銷售在2016年達到頂峰，此後一直在下降。如果中國乃至全球的消費者需求放緩，這一指標可能會進一步下降。在截至9月30日的第三季度中，通用汽車公司向中國的出貨量下降了15%。
此外，對於通用汽車宣佈要在美國裁員並關停工廠，特朗普威脅要取消對該公司的補貼，這可能會拖累其股票。
除了這些宏觀風險之外，通用汽車還面臨著特斯拉(NASDAQ:TSLA)和谷歌無人駕駛汽車公司Waymo等行業顛覆者的挑戰。Waymo幾乎在十年前便開始研發自動駕駛汽車技術，在行業內處於領先地位。
共享經濟的發展意味著行駛在道路上的汽車可能更少。隨著未來幾年該趨勢的加速，汽車購買需求或進一步受抑，從而令市場規模以及個別汽車製造商的市場份額縮小。
通用汽車已開始對電動和無人駕駛汽車進行探索、投入，這將使公司保持競爭優勢。但這一押注能否成功還不得而知。通用汽車面對的是資金雄厚的競爭對手，例如谷歌(NASDAQ:GOOGL)。目前，支撐通用汽車鉅額股息(收益率約為4%)的收入來自耗油量大的SUV和卡車。
總結
Barra令人信服的地方在於，她在維持通用汽車銷售額的同時保持其利潤率處於一個健康的水平，為公司未來的流動性做好準備。但從更大的層面上看，汽車股如今仍然潛伏著各種風險。
我們認為，通用汽車的股票是適合那些做短期交易、低買高拋的投資者。在過去，這隻股票並未帶來長期的收益，而且其未來也並不像Barra預測的那樣樂觀。
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