科創板及註冊制試點，將成為中國資本市場改革的“試驗田”，有著先行先試的功能，同時也是我國資本市場對外開放的重要舉措。11月5日，多位首席經濟學家及業內人士在接受上海證券報記者採訪時表示，這一政策將帶來深遠影響，有利於市場的開放和估值體系的完善。
資本市場改革“試驗田” 意義重大
天風證券首席經濟學家劉煜輝認為，“科創板”將成為中國資本市場改革的“試驗田” 。中國改革開放40年最成功的經驗就是“增量改革”，由“增量改革”再到“存量改革”。
劉煜輝認為，中國資本市場的存量規模已然很大，如果直接在原有板塊上進行監管制度和運行機制的重大改革，可能會對市場產生衝擊，不利於市場的穩定運行。因此，決策層從“增量改革”的思路出發，建立新的市場板塊作為改革試驗田，試點註冊制並建立有效的隔離機制。
除了試點註冊制以外，在新市場中還可探索發行、上市、交易、中介責任、監管等環節的配套制度改革創新，讓市場機制發揮更大作用，取得經驗以後，再向全市場推廣，從而切實解決資本市場長期存在的老大難問題。
事實上，在上海設立針對科技創新企業的這一板塊的呼聲一直很高，但是為什麼在這個時候正式提出來？
“通過科創板試點註冊制的方式，比主板施行對於二級市場的影響更為穩妥，同時也為PE退出提供了市場容量。”中泰證券首席經濟學家李迅雷表示，上海建成國際科創中心的任務依然艱鉅，如今把註冊制改革與科創中心建設結合起來，對上海而言無疑是加分的。
他認為，在科創板試點註冊制，符合進一步改革開放的承諾。而且目前市場的估值中樞處於歷史低位，註冊制推出對市場的衝擊相對較小。
基石資本董事長張維認為，中國提升自身科技能力迫在眉睫，這其中一個重要環節就是通過資本市場手段打通科技與市場的通道，通過資本市場支持創新型科技企業上市做大做強，對於提升我們國家的科技實力和競爭力，意義重大。
會有針對創新型科技企業的發行條款
到底什麼是科創板？它與創業板、新三板有何不同？
東方證券首席經濟學家邵宇認為，新三板現在的企業總體體量偏小，創業板大部分是運營已久、已有穩定收益的企業，而科創板主要是為創新型科技企業服務，特別是為初創或者規模很大、但是沒有達到盈利等硬性指標的企業，提供一個上市渠道。
在申萬宏源首席經濟學家楊成長看來，不能把註冊制試點簡單理解為完全放開企業的上市審核。註冊制也是通過行政監管部門實現的，這和過去的發行制度還是一個繼承關係。預計未來的科創板發行條件會有放寬，會有針對創新型科技企業的特徵條款，當然也不一定就是低標準低要求的。
中信建投證券策略首席分析師張玉龍認為，科創板和註冊制的推進將繼續完善資本市場基礎制度，這對風險投資、證券公司的投行和併購等業務形成利好。張玉龍表示，為了避免科創板中產生制度套利和逆向選擇，預期科創板還會有配套機制出臺，例如盈利前的減持限制等制度，以保護投資者利益。
李迅雷認為，在科創板試點註冊制對目前A股市場的整體衝擊有限，但對一些純粹只有“殼價值”的股票，可能會有一定影響。整體而言，這將有利於市場進一步迴歸理性、迴歸價值投資。
有利於推動市場開放與估值變化
那麼，在上交所設立科創板並試點註冊制，將會給資本市場帶來怎樣的影響？
楊成長表示，科創板將有三大推動作用：一是進一步助推動創新型國家戰略發展，走科創引領發展模式。這與傳統經濟發展模式有很大的不同，過去主要運用是土地、基礎設施等不動產為主的生產要素，現代化經濟體系則以技術、人才、品牌、商標等為動產要素。科創板的建立，有助於樹立新的資本市場服務模式。
二是上海本身就是國家的科創中心，上海自貿區具有很重要的發展資本市場先行先試的功能，科創板的推出實際上也是先行先試的具體落實。
三是完善我國資本市場體系。科創板和主板、創業板等共同服務不同類型、不同規模、不同屬性的企業，資本市場體系將更加豐富。
張玉龍認為，設立科創板，將直接帶來多個方面影響：一是解決企業融資困難。二是完善風險投資退出機制。三是有利於中國資本市場從核准制向註冊制過渡。四是估值體系的變化，科創板和註冊制推出之後，與主板市場直接形成對比。資本市場定價體系將按照市場機制重新定位，只有具備真正創新能力和持續盈利能力的企業，才會在資本市場上獲得投資者的青睞。
張維表示：“對於投資機構來說，中小型創新企業、民營企業將來通過科創板及註冊制在境內發行上市，既拓寬了投資機構項目投資的退出渠道，也有效引導投資機構投資佈局更具市場活力的創新型科技企業，具有牽一髮而動全身的作用。”
李迅雷：
通過科創板試點註冊制的方式，比主板施行對於二級市場的影響更為穩妥，同時也為PE退出提供了市場容量。
邵宇：
科創板主要是為創新型科技企業服務，特別是為初創或者規模很大、但是沒有達到盈利等硬性指標的企業，提供一個上市渠道。
上海科創基金：
科創板的推出，將有效完善資本退出通道，打通“募投管退”的股權投資閉環，從而引導更多資本助力科創企業發展。
閱讀更多 新華網 的文章
