11月9日消息，今日開市交易，萬達電影打開跌停強勢反彈，並一度翻紅，股價衝高到23.64元，漲跌幅4.28%。
結束補跌行情的萬達電影
11月4日晚間，萬達電影公告回應深交所了問詢函，並宣佈11月5日起正式復牌交易。回應公告中，萬達電影提到了一個及其敏感的話題——交易價格。公告稱，標的公司萬達影視100%股權價格將下調10億左右。
6月26日，萬達電影發佈的收購預案數據顯示，標的萬達影視全部股權價格為120億。因此，萬達影視 96.8262%股權交易價格為116.19億。如果，萬達影視全部股份價格下調10億至110億，萬達電影收購萬達影視對應部分的交易價格約為106.5億。
相當於萬達電影調整後收購此次總價比此前價格下調9.7億左右。
影視類公司屬於輕資產公司，而一般在文化、遊戲等類似領域以往的收購中，都存在估值偏高等問題。
2015年底，華誼兄弟花了10.5億元收購了東陽美拉70%的股份。照此計算，東陽美拉整體估值15億。而當時東陽美拉審計後財務數據為資產總額1.36萬元，負債總額1.91萬元，所有者權益-0.55 萬。
2016年，歡瑞世紀借殼星美聯合時，上市公司披露數據顯示，截至 2015 年 5 月 31 日，歡瑞世紀資產賬面淨值約為7.98億。評估後，歡瑞世紀100%股權的評估總價值為 30.25億，增值率 278.90%。
相比而言，萬達電影此次收購萬達影視，標的估值並不算高。已披露數據顯示，截止今年3月底，萬達影視賬面價值50.8億，增值率為136.23%。
另外，根據統計數據截止3月底，A股中“廣播、電視、電影和影視錄音製作”上市公司 2018 年預測市盈率均值和中值分別為 27.66 倍和 25.52 倍，遠高於萬達影視交易作價所對應的預測市盈率 13.52 倍。
萬達電影11月4日公告中還有一個細節。公告稱，評估基準日擬由2018年3月31日調整為2018年7月31日。這就意味著，在新修訂的交易草案中，受今年上半年業績浮動的影響，萬達影視的賬面價值很可能會提高，增值率進一步降低。
公開數據還顯示2016年，萬達影視營收9.95億，淨利潤3.64億；2017年，萬達影視營收20.15億，淨利潤5.97億；2018年一季度，萬達影視營收8.84億，淨利潤4.05億。從兩年一期數據來看，萬達影視在營業規模和盈利能力上都具有較強的後續動力。
估值低溢價、低市盈率，高業績增長，足以證明收購標的萬達影視的優質。在此基礎上，依然要調低估值，萬達影視到底是出於何種考慮？
交易方案公佈後，萬達電影總裁曾茂軍在接受媒體採訪時就公開表示，“大股東的確在估值上做了很多讓步，目前主要希望資本市場看到萬達重組後，把這個大蛋糕做得更大，大家獲取更大的收益，也讓社會減少很多對現在行業併購的疑慮擔心。”
萬達影視估值再次調低10億，也更凸顯出大股東看重上市公司長期發展。
對此，一位資方從業者則認為，讓利股民只是一方面；目前的市場行情，調低估值確實更符合二級市場的情緒，也更容易通過審核。
“在影視類上市公司裡，目前，萬達電影屬於產業鏈比較完備，各環節分配又比較合理的企業，這一輪調整結束後，在資本市場預計能走出不錯的表現。建議大家長期關注。”他說。
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