不可否認的是，過去的2017年，網貸行業就兩個關鍵詞，一個是“合規”，一個是“上市”。事實上，這兩件事並非完全獨立，而是存在因果關係，因為上市必須考慮合規因素。
可能有人要說了，2015年12月19日，宜人貸在紐交所上市的時候，“824網貸暫行辦法”都沒出臺，就連“網貸暫行管理辦法徵求意見稿” 也在這之後才出臺，也就是2015年12月28日。
宜人貸上市或許是個特例，但宜人貸上市之前，網貸行業經過幾年發展，包括大標逾期，資金池，保本保息等行業問題已完全暴露。彼時，監管政策雖未正式出臺，但監管思路已基本成形。
事實上，直至2017年8月25日，銀監會下發“信披指引”，網貸行業才完成“1+3”監管框架搭建，即“暫行管理辦法”和 “存管指引”、“備案指引”、“信披指引”。
這剛好能解釋，為什麼今年網貸行業出現上市潮，因為在此之前，互金平臺上市面臨的最大問題，就是監管政策沒有落地，在這種情況下，無論是A股還是美股，只要面向公眾募資，就必須保證業務模式沒有大的合規硬傷，否則，即使上市也將面臨隨時被取締的風險。
合規是上市決定因素，盈利是上市關鍵因素
上市主要有兩個因素，一個是盈利狀況，一個是合規經營。2017年，信而富、趣店、和信貸、拍拍貸、融360、分期樂6家互金平臺相繼赴美上市。
其中，處於虧損中的信而富、融360雖然完成上市，但上市股價表現都很糟糕；截至1月4日收盤，簡普科技每股6.58美元，較發行價8美元大幅下跌，跌幅已達到17.55%，信而富每股6.11美元，較發行價6美元略有上漲，但漲幅只有1.83%。
由此來看，盈利狀況並非上市決定性因素，但盈利狀況直接影響股價表現。
當然，互金平臺除了赴美IPO，也有在A股、港股謀求資本出路。團貸網、小牛在線、愛投資3家平臺在A股曲線借殼控股上市公司；簡理財、你我金融、積木盒子、你我貸4家平臺或被上市公司收購，或反向收購上市公司。
這樣一來，紅極一時的新三板、新四板變得無人問津。別說36掛牌新四板的平臺已無人提及，就連新三板上市平臺中，團貸網（光影俠）已退市；恆富在線（中瀛鑫）、樂金所（大富裝飾）已暫停轉讓；溫商貸（瓷爵士）已剝離出去。此外，你我貸實控人已入主中國支付通，PPmoney已宣佈退市，只有安心貸、金蛋理財上市股東暫無行動。
雖然合規是網貸平臺上市的基本條件，但上市的平臺並不意味著100%合規。事實上，由於網貸行業的，監管政策也是在不斷晚上和調整，這也意味著，截至目前，沒有幾家平臺100%合規。正因為如此，2017年6月12日消息，網貸整改確定延期一年，將2018年6月定為最後驗收時間。
網貸行業合規成績單
1）存量大標業務得到積極消化
2017年6月28日，央行等17部委下發《關於進一步做好互聯網金融風險專項整治清理整頓工作的通知》，要求各省領導小組採取有效措施，確保整治期間轄內互聯網金融從業機構數量及業務規模雙降。
據網貸之家整理的限額整改情況發現，PPmoney理財、宜聚網、永利寶、普惠家等平臺大標占比下降位位居前列。
2）661家平臺上線銀行存管，佔全國在運營平臺36%
2017年2月23日，銀監會正式下發“存管指引”，指引確立存管銀行不承擔責任，消除銀行因合作平臺出問題影響聲譽的顧慮。此後，國有大行、城商行、民營銀行相繼開展資金存管業務。截至12月14日，全國已有46家銀行開展資金存管業務，共有661家平臺上線銀行存管，佔全國1825家在運營平臺的36%。
其中，民生銀行存管系統上線最早，門檻最高，但只接入積木盒子、人人貸、首金網三家平臺。之後華興銀行、徽商銀行、江西銀行、廈門銀行相繼跟進，但華興、徽商門檻低，一度爆發“存管雷”，相比而言，江西銀行合作的和信貸、51人品，廈門銀行合作的PPmoney、團貸網均是大型知名平臺，隨著銀行存管步入深水區，新網銀行、海口農商銀行、貴州銀行紛紛跑馬圈地。
3）110家平臺加入互金協會信披系統
2017年8月25日，銀監會下發“信披指引”，明確要求平臺披露審計財務報告，強制要求平臺披露逾期、壞賬數據。截至12月6日，共有110家平臺接入互金協會信披系統，其中55家平臺在2016年實現盈利，54家平臺在2016年出現虧損，1家平臺沒有披露審計報告。其中，宜人貸、微貸網、PPmoney、投哪網、你我貸2016年淨利潤均在4000萬以上。
據媒體統計，互金協會信披系統中有超過六成平臺逾期率為零，還有微金客、德眾金融兩家平臺金額逾期率超過10%，但逾期率最高的是財路通，其項目逾期率高達98.42%，金額逾期率為34.56%，這兩項逾期率均為信披系統中最高記錄。互金協會信披系統的上線，帶動網貸平臺向陽光透明邁開重要一步。
4）校園貸、金交所、現金貸被納入強監管
“網貸暫行辦法”出臺後，個人、企業在同一平臺借款餘額被限制在20萬元、100萬元，小額信貸、消費金融、汽車金融成為風口。但與此同時，校園貸卻頻頻爆出負面新聞，最終監管對網貸機構校園貸業務一刀切。
限額政策出臺之後，金交所一度成為網貸平臺的救世主；然而，“僑興私募債”事件爆發後後，監管開始禁止互聯網平臺發售違規金交所產品。涉及主要問題包括，變相突破合格投資人標準，互金平臺起投金額100元或1000元，而私募產品的起投門檻是在分50萬元或100萬元。
校園貸、金交所被禁之後，現金貸一路高歌猛進，趣店、拍拍貸、2345貸款王等，依靠現金貸賺的盆滿缽滿。然而，隨著2017年12月1日，監管下發現金貸業務規範通知，明確現金貸必須牌照制，規定綜合費率不超過36%，禁止發放無場景現金貸。現金貸因此受挫，借款人數大幅減小。
閱讀更多 新金融科技觀察 的文章
