如今的通證經濟處在兩座大山之下，一座是監管、一座是市場。
早在去年，中關村區塊鏈產業聯盟理事長元道先生和CSDN副總裁、柏鏈道捷CEO孟巖老師就重新對 Token 進行了翻譯——通證。
第一個字他們都翻譯得通，因為流通嘛，這個token 可不像我們星巴克獲得的積分，它是可以通過二級市場或者錢包等方式進行流通的。
第二個字，元道老師翻譯的是卡，token 通卡，音譯。但是孟巖老師翻譯的是證，證等於信任，最終孟巖老師說服了元道老師，“通證”這個概念也從那時候開始掀起了一股浪潮。
現在，各行各業的專家、學者紛紛研究通證經濟，而更多的公司、個人、團隊則在探討什麼樣的通證系統是優秀的。
與此同時，孟巖自己開設了通證經濟的課程。兩天的課程下來，學生們紛紛表示時間太短，不夠自己聽明白。“想要整明白通證經濟，構建一個系統是挺麻煩的事情。”同樣，孟巖自己也這麼認為。
是充值信仰，還是改弦更張？
如今的通證經濟處在兩座大山之下，一座是監管、一座是市場。
前幾天市場經歷了一次暴跌後，很多人找到孟巖老師說:“孟老師，我想充值點信仰，能不能給我鼓鼓勁。”在孟巖看來，從去年開始興起的這一波幣圈的浪潮，到今年的嚴格監管的轉變是有原因的。
與其說像現在微信群裡類似傳銷的“信仰充值”，還不如想想怎麼將這個“信仰”做出來。
“就好像當年在水裡遊的魚，現在長出腿來開始在陸地上走。”孟巖對現在傳統企業不斷往通證經濟上摸索的形容非常貼切。雖然和陸地上的動物還有很大差距，但是已經和水裡的魚有天壤之別。這讓孟巖更加有信心的去研究通證經濟。
孟巖對如何設計一個好的通證系統有自己不同的看法，他認為：與其去說一個通證系統如何優秀，不如來聊一下怎麼把糟糕的通證系統看透。因為，好的通證系統沒看見，糟糕的系統一大堆。
如何設計糟糕的通證系統？
“你只要具備了這三個步驟中的任何一個，你就成功的設計了一個糟糕的通證系統。”孟巖用幽默的方式，指出了現在通證經濟存在的問題。
1、 照抄比特幣和主流通證經濟系統2、 照搬互聯網、遊戲的積分系統3、 拍腦袋設計參數分析
乍看這三個步驟感覺非常粗糙，但是孟巖這三句大白話卻道出如今通系統普遍存在的弊端，也正是這些弊端帶來的蝴蝶效應席捲整個市場。
現在很多項目上來就照搬比特幣的經濟系統，往往是單幣系統、通縮不行、無法估值、算力挖礦等等一系列的問題。惡性循環之下，造成現在市場蕭條的慘狀，包括孟巖之前力挺的Fcoin在內，都跑不過半年時間就成了“一灘爛泥”。
“這種通證體系下，幣價上升後，就會通縮。上升有限、下跌無底的現狀就呈現出來了。”孟巖的眼光非常敏銳，他認為所有貨幣類的通證經濟，都應當有一個估值模型。
可以理解為，當我們發現鹽漲價了，就會買很多的鹽放在家裡，這樣市場上就產生了缺鹽的情況，市場上就沒有鹽可以流通了。接著，突然有消息說有了先進的技術可以快速提煉更多的鹽。
這時候，大家趕緊把自己囤積的鹽拿出來賣掉，很快鹽價就一直跌至谷底，隨著不斷的拋售，價格越來越低。
“互聯網公司認為如果我不能享受超發的積分體系，那我設置積分幹什麼？”孟巖坦言，照搬互聯網公司和遊戲積分的系統設置的通證經濟系統有一個明顯的特點：朝令夕改。
因為隨著濫發、濫收不斷演進，當大家都來找他兌現權益的時候，為了保證自己的利益，這種系統就會不斷的修改規則來規避給用戶的權益。
如果你成功的避開了前兩條，到了第三條參數上，就需要更加謹慎。假若參數配置不合理，則會陷入更多的問題。
孟巖舉了一個例子：針對Fcoin的FT做了一個定量分析。借鑑耶魯一個團隊做的估值模型，使用戶可以進行調參。用戶可以調整分紅的比例、挖礦的配置。通過股值模型你可以看到FT內在的價值的變化規律。
孟巖通過數據的分析準確的知道FT的增長變化，所以通過Fcoin的例子可以看出量化分析對於經濟通證系統非常重要。
孟巖通過反照的方式來說明，想設計一個糟糕的通證系統是非常容易的，只需照抄、照搬、拍腦袋。而真正優秀的通證系統除了複雜之外，更需注重量化分析。
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