【研究員】：柏雙
【財經研報】
我個人對昨日的大漲是否代表行情反轉持非常懷疑的態度，但我對短線還能反彈幾日，是持樂觀觀點的。關於“政策”早已見底，這個相信大家都是有共識的。從之前的特別版降準，後來的證金大幅增持券商股、資管新規延遲落地一年，再到金融開放政策公佈、CDR制度公佈，都在佐證，政策維穩呵護股市的預期。
大家比較疑惑的是“市場底”何時可見？巴菲特在股東大會上的表態會否成為行情轉折點？（雖然我對巴菲特的價值投資照搬到A股並不感冒），但我認同，至少看到的短線幾個樂觀跡象，有助於維持反彈繼續維持幾天。
一是紙張、純鹼、甲醇、水泥、輪胎等工業半成品產品漲價，已經成為當前市場的一個最重要的催化劑——實際上最近幾個交易日漲價概念都是領漲板塊之一。
★造紙板塊：央視財經消息，5月份成品紙市場掀起漲價潮，包括白板紙、瓦楞紙、箱板紙等紙種價格全面上調。據悉，從5月1號到5月4號短短4天的時間，全國已經有32家紙廠宣佈漲價。各紙種漲價幅度在每噸100元到300元不等。目前，主流高克重瓦楞紙全國均價在每噸4350元左右，相比年初上漲11％以上。成品紙價格上漲還有一個主要因素是廢紙價格上揚。
★化工中的純鹼：據監測，近期純鹼價格持續上漲，主流廠家3月下旬以來已多次上調出廠價格，目前純鹼近一個半月已上漲超過20%。機構認為，純鹼供給缺口較大，近五年沒有淨增量，目前開工率已經達到90%以上。而5-6月大批純鹼廠商進入集中檢修期，供給量將明顯減少。
★化工中的甲醇：甲醇產業鏈5月第一週多數產品也普遍維持上漲趨勢，甲醇及下游周漲幅集中在1-3個百分點。
★化工中的輪胎：據輪胎報消息，住友橡膠旗下飛勁輪胎5月1日漲價生效，建新輪胎5月1日起部分規格漲價100元，方興輪胎5月1日起半鋼子午胎價格上調3%，優科豪馬5月1日起美國和加拿大市場工程機械輪胎價格上漲6%。卡博特公司6月1日起將在北美地區提高橡膠炭黑增強材料價格。
★水泥板塊：據水泥人網消息，五月剛開始，雲南大昆明地區就迎來一波漲價，漲幅在30元/噸。華新水泥發佈調價通知稱，自2018年5月2日起各品種水泥在原執行價格基礎上上調30元/噸。據統計，1月初至今全國各區域的漲幅不等，部分地區漲幅超160元/噸。
我們注意到，儘管市場對上述品種後續漲價的持續性判斷不同。
比如，造紙的漲價持續性預期最強——分析指出，從目前情況看，造紙廠面臨調整能源結構、環保監管趨嚴、原材料成本上升的局面。短期來看，紙品旺季到來，加上外廢政策的持續收緊，造紙企業只能將成本向下遊轉移，紙價整體易漲難跌。包括此前的煤改氣，導致造紙行業整體用電成本增加。 而從目前的趨勢來看，造紙普遍漲價也使得後期主要龍頭企業的盈利能力大增。
考慮到政府的環保措施，大批落後產能淘汰，汙染較為嚴重的造紙企業基本上關停，這也使得整個行業出現了類似於此前煤炭鋼鐵企業去產能後行業集中度大幅提升的情況。所以這反而增強了造紙行業內部龍頭企業的定價權，活下來的企業則是贏家通吃。
而對甲醇的漲價持續性預期最差——據悉，甲醇國內供給和需求並沒有出現太明顯的變化，然而近期甲醇價格漲勢兇猛，其中主要原因是海外裝置大規模集體檢修導致甲醇進口量短期大幅下滑。甲醇社會庫存非常緊張，市場流通貨源大幅減少，從而抬升了甲醇價格並構成強支撐。
進入到4月份，國外甲醇裝置計劃檢修較多，其中包括伊朗ZPC165萬噸/年、FPC100萬噸/年、文萊85萬噸/年、新西蘭等停產產能共計就高達800萬噸左右。加上今年以來，進口船直接進駐MTO工廠貨量相比增多，導致市場流通貨源大幅減少。預計自4月下至5月份甲醇進口總量還將進一步下滑。據悉4月下旬華東地區僅有25萬噸到港計劃，5月上旬華東地區到港計劃降至19萬噸，且多集中終端下游企業，實際流入市場數量比重較小。
但漲價概念的此起彼伏，既反映經濟中的結構性供需好轉局面，考慮到主要是傳統產品在漲價，也反映了今年來持續調整的週期股，已經重新具備了階段性機會！
二是茅臺換帥、證金增持券商等金融股，讓白酒等白馬股預期邏輯重新改善。
5月7日，茅臺集團高層進行調整，李保芳被提名為茅臺集團董事長人選，袁仁國不再擔任茅臺集團董事長職務。受益於茅臺集團換帥的消息，當天二級市場上，貴州茅臺一路高漲，尾盤漲近6%，股價一度重回700元大關。截至收盤，貴州茅臺漲5.33%，每股報698.17元，市值增加逾443億元。
分析指出，茅臺除了茅臺酒主品牌，其他品牌和非白酒業務發展卻並不亮眼。業內認為李保芳上任後，應該還會平衡茅臺的價格與政策，發力系列酒，真正做到人民的“國酒”，這也是茅臺的重要舉措。蔡學飛認為，此次李保芳出任茅臺集團董事長，對於茅臺實現千億計劃應該說幫助很大。
這讓市場白馬股重新有了期待。
至於作為風口的新經濟、創業板，已經不用再多說，在中美貿易爭端聚焦對中國製造2025戰略的遏制與反遏制，中國高層對創新經濟、核心高新技術必須掌握在手的迫切性空前高漲背景下，今年創業板的結構性機會註定更多，只要條件略有好轉，隨時都會有不同的題材熱點崛起。
簡單來說，創業板短線市場能接棒輪動的熱點是不缺的。
(免責聲明:文章內容來自博覽財經及網絡，僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。)
閱讀更多 長城證券財富管理 的文章
