[導讀] 6月19日，A股出現較大的跌幅。截至收盤時間，上證指數跌破3000點，收2907.82點，跌3.78%，創下三年半來的新低。這顯然在並非巧合。3000點告破，小米等獨角獸迴歸A股的步伐會減緩！
就在市場都以為小米將先在內地CDR掛牌的時候，“一路順風”的小米迴歸A股之路突然來了個“急剎車”。
6月19日，證監會發布《第十七屆發審委2018年第88次工作會議公告的補充公告 》。公告稱：“小米集團經慎重研究，決定分步實施港股和中國存託憑證上市計劃，先發行港股，然後擇機在境內發行中國存託憑證，為此向我會申請推遲發審會時間。我會尊重小米集團的選擇，決定取消第十七屆發審委2018年第88次發審委會議對該公司發行申報文件的審核。”
“擇機”兩個字，並且是“先發行港股”，就讓小米在內地CDR掛牌的時間成為一個未知數。
而就在小米宣佈推遲發審會時間之後，6月19日，A股出現較大的跌幅。截至收盤時間，上證指數跌破3000點，收2907.82點，跌3.78%，創下三年半來的新低。這顯然在並非巧合。
3000點告破，小米等獨角獸迴歸A股的步伐會減緩！
理由如下：
第一、從公司的角度看，A股的頹勢會影響小米等獨角獸的估值。
目前A股的形勢下，獨角獸迴歸A股的話，他們的估值會受到較大影響。以小米為例，很久以來，其估值一直處於爭論的漩渦，估值過高一度成為輿論的焦點。根據小米披露的CDR招股說明書顯示，小米CDR佔發行後總股本比例不低於7%。因此，不管小米估值是800億美元還是700億美元亦或是傳說中更高的900億，其CDR融資額度在目前的A股形勢下都面臨很大的壓力。而這種情況，顯然是小米的股東們所不願意看到的。
所以，A股的頹勢，會影響小米等獨角獸的估值。小米的“急剎車”，更像是一種自保。
第二，從A股的角度看，CDR需要穩妥進行。
有消息稱，“接近證監會的人士分析稱，由於擔心小米CDR的估值壓力，因此證監會想等港股的估值邁入合理區間再做定奪。”作為CDR的“先行者”，小米的CDR需要穩妥進行。至少，小米CDR應該給其他迴歸的獨角獸提供一個成功的典範和激勵。反之，則會影響其他獨角獸迴歸的積極性。
所以，在A股暫時處於未來不明確的態勢下，小米CDR非常有必要暫緩了。
第三，先期在A股上市的幾家獨角獸企業，已經吸走大量資金。
雖然CDR不一定會抽血，可是先期上市的那幾家卻會形成虹吸效應。不管承認不承認，富士康、藥明康德、寧德時代三家公司的虹吸效應已經顯現。現在這個時候，並不是小米在內地CDR的最佳時刻。
疲軟的市場，已經被先期在A股上市的幾家獨角獸企業吸走大量資金，如果小米或者其他獨角獸繼續迴歸之路的話，前景很不樂觀。
前不久，某獨角獸基金經理是曾經認為獨角獸CDR大概率不會出現破發，現在看，此言說的有些過早了。
總之，從以上三點看，目前真的不是小米內地CDR的最佳時刻，而其他獨角獸，也會隨之延緩迴歸的步伐。
當然，從整體上看，6月19日A股跌破3000點並非是個案，是亞太股市集體大跌的一個部分。
香港恆生指數跌幅一度超過3%，創下4個月來的新低。在這種形勢下，小米在港股上市也不一定會按照原定的速度進行了。
綜上，在A股整體表現沒有得到根本性好轉的情況下，小米等獨角獸的迴歸要告一段落了。
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