近期，農商行的日子不太好過。
一方面，IPO不順遂，兩家農商行相繼被證監會發審委取消上會審核。另一方面，又有兩家農商行因不良率大幅飆升，導致評級被下調。
這一系列事件引發了業界對於農商行資產質量以及排隊上市過會率的擔憂。
IPO審核被取消
7月9日，證監會公告稱，鑑於浙江紹興瑞豐農商行尚有相關事項需要進一步核查，決定取消第十七屆發審委2018年第97次發審委會議對該公司發行申報文件的審核。
值得注意的是，瑞豐農商行是7月以來，第二家上會審核被取消的銀行。7月3日，青島農商行也曾在上會前夕因同樣原因被取消上會審核。
從市場擔心的資產質量來看，兩家農商行目前的不良率並不算太高，並且財務數據也可圈可點。
銀保監會發布的2018年第一季度主要監管指標數據顯示，農商行的不良貸款率為3.26%，較上年同期提高0.71%。而上市農商行資產質量遠優於全國農商行平均水平，2017年末，8家上市農商行不良貸款率為1.57%，較上一年下降0.07%。
2015年到2017年，瑞豐農商行的不良貸款率分別為1.72%、1.81%、1.56%；該行撥備覆蓋率在過去3年穩步上升，截至2017年末，達到227.79%。
青島農商行自2014年至2017年的不良貸款率分別為2.4%、2.38%、2.01%和1.86%，雖高於同期已上市銀行的不良貸款率平均水平，但不算太高。2017年，該行淨利潤首度突破20億元，同比增長10.85%。
那麼，此次上會審核被取消具體是什麼原因呢？
青島農商行相關人士告訴《國際金融報》記者，這屬於正常的審核程序，需要補充一些材料，具體什麼材料不方便透露。瑞豐農商行亦回覆記者稱，臨時暫停審核是因有一些補充材料需要提交，目前也正在進行這方面的工作。此外，兩家銀行均表示，上市計劃不會改變。
一位接近瑞豐農商行的知情人士對《國際金融報》記者透露，根據證監會要求，瑞豐農商行需要補充一份經過外部審計的半年報，並表示，預計這兩家過會的問題不大。
不良率仍是焦點
記者注意到，雖然兩家未上會農商行和前不久過會的紫金農商行的不良率都不算高，但不良貸款方面依然是發審委關注的焦點。
記者梳理證監會披露的首次公開發行反饋意見發現，對於青島農商行，證監會要求該行說明逾期貸款率和不良率變動趨勢存在差異的原因，以及是否存在逾期貸款未劃分為不良貸款的情況；對於瑞豐農商行，證監會則要求該行說明報告期內不良貸款率變化的原因，報告期內是否均存在公司不良貸款率低於當地其他金融機構整體不良資產負債率的情形及其原因等。
此外，對於今年成功過會的4家銀行(成都銀行、鄭州銀行、長沙銀行、江蘇紫金農商行)，不良率問題也是屢屢被提及。
例如長沙銀行，儘管長沙銀行在2016年的不良率明顯低於同行業，但發審委還是詢問其低於平均水平的原因及合理性。又如紫金農商行，發審委認為，紫金農商行在報告期重組貸款逐年增長，各期末不良貸款率逐年下降，部分行業遷徙率較高，要求該銀行說明報告期內重組貸款比重呈上升趨勢，且重組貸款佔比超過逾期貸款佔比的原因及合理性等問題。
交通銀行金融研究中心高級研究員趙亞蕊在接受《國際金融報》記者採訪時表示，從當前商業銀行IPO的審批情況來看，節奏明顯放慢，審核標準更嚴格。尤其是隨著MPA等監管標準的提高，這些都會影響到對IPO排隊銀行的審核。
評級被接連下調
前不久，評級機構中誠信下調了貴陽農商行的主體評級，原因是不良率暴增。
數據顯示，貴陽農商行不良貸款率從2016年末的4.13%飆升至2017年末的19.54%；相應地，不良貸款撥備覆蓋率從161.25%下降至34.15%。
無獨有偶，7月10日，評級機構東方金誠也將山東鄒平農商行主體評級下調至A+，評級展望為負面。主要原因也是不良貸款大幅攀升，數據顯示，截至2017年末，該行不良貸款率為9.28%，相比2016年末上升6.85個百分點；撥備覆蓋率由215.3%下降至59.28%。
進入2018年後，評級被下調的銀行數量大幅增加，農商行居多。
1月，山東五蓮農商行的評級展望被中誠信由穩定調整為負面；2月，吉林蛟河農商行的主體信用等級，被上海新世紀資信從原來的A+降至A，並列入負面觀察名單，相關債項評級則全部從A降至A-；5月，廣饒農商行的主體信用評級也被降為A+，展望被降為負面。加上貴陽農商行和鄒平農商行，今年至少已有5家農商行的信用被降級。
中金公司研究報告指出，在多重因素作用下，未來中期內銀行體系會面臨地方小型金融機構風險暴露和出清的趨勢。近年來，對地方政府融資渠道的整頓和社融增速的嚴控使得高槓杆的區域不良暴露增加，監管在貸款分類和非標回表等方面更加嚴格，以及強監管環境下會計師事務所、評級機構等中介機構更勤勉盡責等多個原因將加速地方金融機構風險的暴露。
民盟上海市委金融專委會委員遊春在接受《國際金融報》記者採訪時表示，隨著利率市場化的深化和推進，加上經濟週期疊加的效應，會加劇農商行的兩極分化。
一位銀行業內人士表示，在強監管下，農商行等中小型銀行受影響最大，業務經營和利潤增速都受到一定影響。這些銀行的風險管控能力相對薄弱，當前不良率也相對較高，此外，風險管理體制不健全等也是阻礙農商行正常上市的原因之一。
審批從嚴趨勢不變
截至7月5日，除去已被取消審核的上述2家農商行，A股目前共有17家銀行排隊IPO，其中包括7家農商行，含已過會的紫金農商行，未上會的江蘇大豐農商行、安徽馬鞍山農商行、江蘇海安農商行、廈門農商行、重慶農商行、亳州藥都農商行。
記者綜合目前證監會的反饋情況發現，發審委除了關注不良率，監管部門的審查整改情況、監管評級綜合結果、各種業務合規與風險、授信貸款相關情況、股東與股權架構等問題也是關注的重點。
根據上述農商行披露的招股說明書，江蘇大豐農商行存在貸款集中度過高、關聯交易等問題；亳州藥都農商行存在資本充足率過低被處罰，股權質押、司法凍結股東人數較多，涉及股份佔比較高等問題；江蘇海安農商行存在淨利潤不佳、不良貸款“雙升”等問題。
新時代證券發佈的研報顯示，2018前6個月共首發上會企業118家，其中58家成功過會，過會率49.15%，首發審核過會率從1月份的33.3%逐步回升至6月份的55.56%。“當前過會率較2017年76.31%的整體過會率依然明顯降低，發審委首發審批從嚴趨勢不變。”新時代證券分析師孫金鉅稱。
對於下半年銀行IPO的節奏是否會放緩，遊春表示，對於過會的銀行數量應該沒有限制，但是證監會在具體審核的時候會把握一個節奏。
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