項羽曾兩次以極少的兵力硬剛劉邦六十萬大軍，一次在彭城，一次在垓下，然而兩次的結局卻大不相同。
漢二年三月，劉邦趁著項羽陷入與田榮鏖戰之際，以項羽殺了義帝楚懷王為由頭，號召各路諸侯“盡發關中之兵”討伐“大逆不道”的項羽，為義帝報仇。
一眾吃瓜群眾各懷鬼胎，藉著劉邦的話，舉兵攻擊項羽。漢二年四月，劉邦大軍一路攻城略地，向項羽的老巢彭城進擊。當時彭城所有精兵猛將都隨項羽伐齊，只剩老弱數千留守城中，彭城幾乎不攻自破。此時，項羽陷入了腹背受敵的被動局面。面對如此險惡局面，霸王項羽親率精騎三萬疾馳南下，風馳電掣殺得漢軍措手不及，漢軍對項羽軍的突然襲擊，無法組織有效的抵抗，自相踐踏，亂作一團，被項羽軍於彭城近郊斬殺10餘萬人。
此役漢軍元氣大傷，幾乎全軍覆沒，依附於劉邦的諸侯紛紛背漢投楚。項羽以區區三萬之師攻克漢軍五十六萬之眾，創造了古戰爭史上的奇蹟。
歷史總是驚人的相識，但同時也是不可直視的殘忍。公元前203年，楚漢之爭進入了白熱化，在項羽損兵折將的前提下，劉邦採納了張良的意見，以加封土地為報酬，終於搬動了韓、彭二人揮軍南下，同時劉賈聯合英布揮軍北上，五路大軍共同發動對項羽的最後合圍，垓下之戰隨之開始。同樣是實力懸殊的一次較量，但此時的項羽已當年不再。
公元前202年十月下旬，灌嬰進佔彭城，楚地多地喪失，另一方面，英布誘降了守將周殷，合軍北上進攻城父，劉邦也由固陵東進，項羽被迫向東南撤退至垓下。楚軍拼死抵抗中再敗與劉邦韓信的三面夾擊，楚軍士氣崩潰，項羽也最終自刎於烏江水岸。
同樣懸殊的兵力對比，截然迥異的最終結局。可以說，項羽在彭城之戰的最終勝利，除了要歸功於他過人的英雄膽氣的軍事謀略以外，漢軍六十萬內部的鬆散也為項羽送上了一記絕妙的助攻。到了垓下之戰，一方面項羽損虧了當年的強將謀士，加上親信部署的反水叛投，讓項羽喪失了當年的戰力，另一方面漢軍聯盟較彭城之戰更加緊密，劉邦謀略得當，殺伐果斷更是為在人數上佔盡優勢的漢軍加了分。
可以說彭城之戰是楚軍創造了奇蹟，垓下之戰則是軍事戰場的一般必然。
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