文/瓊涼 GPLP
5月30日蘇寧易購集團股份有限公司（蘇寧易購，002024.SZ）發佈公告，出售總規模預計不超過766萬股阿里巴巴股份，佔阿里巴巴集團股份比例為0.30%。股票將直接兌現15.04億美元，最終可實現淨利潤到56.01億人民幣，賣出後蘇寧易購還持有阿里巴巴集團股份1316.47萬股，佔總股份的0.51%。
表面上GPLP君看到蘇寧易購通過此次出售所持有的阿里巴巴股票獲利56.01億元，讓人很羨慕，對於張近東賣股票的舉動也很佩服。然而再回看蘇寧2017年和2018年第一季度的財報或許我們就可以看出一些端倪。
首先GPLP君從淨利潤和扣非淨利潤對比來看下蘇寧易購的的現狀。
2017年淨利潤高達40.5億元，同比增長721%。約是2014-2016年三年淨利潤和的兩倍多。但是扣除非經常性損益後的淨利潤卻為負的8839萬元。
這麼高的投資收益也沒能挽回蘇寧易購虧損的事實，最終2017年扣非淨利潤負8839萬元，雖然對比前幾年虧損變少，但是其出售股票獲得的收益約是前幾年淨利潤總和的兩倍，如果沒有這筆收益，那麼蘇寧會虧成什麼樣，後果很難想象。 其以這樣的方式，來彌補虧損定不是長久之計。
在2018年最新的第一季度財報中雖然營收同比增長32.76%，扣非淨利潤同比增長126.33%，一切彷彿有些起色。但是其一季報中綜合收益卻為負1.52億元，也可以看出蘇寧易購運營的艱難。
“扣非淨利潤表現慘淡，這說明該企業脫離主業，極不正常。”一位零售業上市公司財務總監告訴我們。
張近東此次賣出的阿里巴巴股票或許是迫於公司業績的無奈之舉，對於蘇寧來說也許是短暫的強心劑，可以短暫提升股價及吸引資金流入。在未來第二季度的財報上也許會像文中列出的2017年年度報告中因出售阿里巴巴股票所帶來了利潤的大幅提升。而從長遠來看，如果蘇寧易購不能能夠提升業績，提高利潤，那麼蘇寧易購的未來還是很堪憂的，所以綜合來看蘇寧易購此次出售股票獲利一事並非外界新聞媒體所報道的暴賺56億那麼簡單。賣股票在短時間內，是可以讓財報好看。接下來的蘇寧易購怎麼辦？蘇寧手中持有的阿里巴巴集團股票真的已經不多了。
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