金融的第一定律——時間的價值。負利率是不是意味著資金沒有時間的價值呢？
在咱們聊到負利率時代前，老張先帶大家侃侃到底什麼是負利率？
負利率意味著任何存入銀行的錢都會對貸方產生費用或成本。當利率為正數時，貸方從銀行收取其貨幣利息；當利率為負數時，貸方向銀行支付利息以持有貨幣。
簡單來說：負利率時代意味著即便把錢存進銀行，也比不上物價上漲的速度。所謂的負利率是指的是在某些經濟情況下，存款利率(常指一年期定期存款的利率)小於同期C P I的上漲幅度。這時居民的銀行存款隨著時間的推移，購買力逐漸降低，看起來就好像在“縮水”一樣，故被形象地稱為負利率。
在過去三個月中，隨著各國政府和央行試圖阻止由COVID-19病毒造成的經濟損失，全球利率已大幅降低。隨著零利率現在變得司空見慣，咱們進一步猜測，各國央行很可能不得不將利率推高至負數，並採取其他非傳統的貨幣政策措施，以試圖提振下滑的增長和失業率的飆升。
各國中 羊 銀 行 為什麼要改變利率？
央行使用利率通過增加或降低貨幣成本來控制經濟活動和通貨膨脹。而使用這些利率試圖使經濟保持在最佳水平，而不是太熱或太冷。
如果經濟增長和通貨膨脹率超過了央行的要求，它們將提高利率以控制兩者，而如果增長和通貨膨脹率低於目標，則央行將降低利率以將兩者恢復至目標。 如果利率較低，則可以降低公司或消費者的借貸成本，以推動支出並增加經濟中的貨幣供應，而提高利率則可能會抑制支出並減少流動的資金數量。
隨著世界各地的經濟陷入衰退，各國央媽們需要不斷增加通過經濟的資金流量。
央行對外匯市場的干預
負利率國家
負利率很少見，但並不是啥新鮮事了，目前瑞士（-0.75％），丹麥（-0.60％）和日本（-0.10％）的三家中央銀行都採用負利率，而歐洲央行的存款工具是銀行收取的利率。隔夜存款–為-0.50％。實際上，這需要銀行向這些中央銀行存錢。為了減輕這些負成本，商業銀行將嘗試向銀行和公司提供高於銀行利率的少量保證金的貸款，以消除將錢留給中 羊 銀 行的成本。
瑞士國家銀行（Swiss National Bank）在1970年代首次使用負利率，而其當前的NIRP政策則被用來阻止瑞士避險貨幣的升值，從而對這些國家的出口商有所幫助。
丹麥中央銀行在過去八年中一直使用負利率，以使丹麥克朗與歐元保持一致，而日本早在2016年初就推出負利率，以刺激消費者支出，因為該國經濟持續停滯。在2008年全球金融危機席捲單一經濟體之後，歐洲中央銀行於2014年首次將存款利率降低至負值水平，以緩解單一貨幣的下跌並幫助歐元區出口商提高競爭力。
央行利率政策的運轉
負利率政策（NIRP）如何運作？
隨著經濟數據顯示COVID-19病毒對經濟的影響，全球各地的中央銀行現在正在考慮將利率推低至負數。許多央行已經將量化寬鬆措施提高到了前所未有的水平，以提供流動性，而進一步的量化寬鬆政策可能隨著其有效性的下降而僅產生邊際結果。
而作為央行的職責是要靈活，並使用所有可用的貨幣工具。
對於市場失靈，NIRP政策並不是啥靈丹妙藥，它會帶來很多問題。銀行部門依靠正利率在向客戶的貸款中獲得利潤，而NIRP有效地將銀行的利潤率削減到了極薄的水平。
此外，雖然超低價的錢應該讓消費者花更多錢-促進增長和通貨膨脹-但如果人們擔心自己的工作和未來的財務狀況，則無論提供何種利率，他們都可能會抑制任何額外的支出。
負利率在刺激經濟方面的效果如何？
由於負利率的有效性，世界各國推行的大規模量化寬鬆計劃提高了市場流動性，增加了全球貨幣供應量，如果通貨膨脹和增長拒絕回升，這些計劃預計將進一步提高。放鬆財政政策也有望幫助經濟從COVID-19深淵中撤出，儘管有復甦的軌跡仍然是市場的一個未知數。
如果各國央行認為有必要將利率降低到負數範圍，則很可能表明其他措施未能按預期進行，這將在短期內對經濟增長和通脹前景發出強烈的負面信號。 傳統來說，在採取其他非傳統政策（包括量化寬鬆）之前，先將利率推向負數，但極端時期則需要採取極端措施。
金融的第一定律——時間的價值。
所謂負利率是不是意味著資金沒有時間的價值呢？當然不是。
老張出個問題，你願意要今天的10萬，還是5年後的10萬呢？我想，不管是誰，都想在今天就拿到10萬，而不是等5年以後。這是因為未來的預期總是有不確定的，未來的不確定性因素是需要風險溢價的補償。
這也是人類社會發展對交易和貨幣的共同概念。從全球經濟角度來看的話，市場的資金價格是大於零，同等情況下，長期資金的價格會高於短期資金的價格。時間的價值總是存在的。願你付出的時間也能得到相應的回報。
負利率時代對房地產行業有什麼影響呢？歡迎大家積極探討。
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