轉自大唐財富
各位朋友：
見字如面，紙短情長。
因為疫情，不得外出，得以整理記錄這一年來的一些感想。有幾點思考，與大家分享。
第一點：增長會減速，轉型會加速。
2018年GDP增速是6.6%，19年是6.1%，年底人均GDP正式超過1萬美元，實現這一目標，美國比中國早了41年，韓國比中國早了24年。按照西方世界的經驗，人均GDP過萬之後，經濟減速會加快，當然這種減速並不是因為哪裡出了什麼意外，而是經濟水平提高以後的自然現象，因為體量過大，發展本身就是減速的重要原因。
從要素投入來看，2000年以前，我們依靠勞動力成本優勢，建立了龐大的出口產業鏈；00到10年，依靠資本優勢健全了工業體系；10年以後，工程師紅利推動中國經濟進入轉型加速期，在校博士生達到38萬人，碩士生234萬人，大學生2831萬人，這一階段增長的內生性更強（依賴技術），約束條件更多（強調環保），願意承受的風險更低（控制債務），增長速度自然就會慢來下。
2020年亦會延續，坦然接受。
第二點、時代在召喚，吾輩當爭先。
每一個時代，都有屬於時代本身的財富進階之路，先知先覺者先進階，後知後覺者同樣有機會趕上財富紅利期。
從個人的角度看，運氣最好的應該是1965年-1975年出生的人，中國的富豪基本集中在這個年份，尤其從體制內衝到體制外的人，只要願意幹就可以抓住機會；1975年-1985年出生的人，趕上了地產、互聯網紅利的尾巴，這兩個產業是主要的創富陣地；比較慘的是85後群體，地產週期頂峰，槓桿泡沫收縮，擁有技術和知識產權的少數群體迎來更短的財富進階之路，創業開始擁擠。
放長遠一點來看，在中國做生意應該是一件非常爽的事情，因為你面臨的是14億人的全球最大統一市場，不計成本的基礎設施改造開始發揮巨大的規模效應：村村通公路，城鎮斷頭路被打通，鐵路營業里程13萬公里，高速鐵路2.9萬公里，民用航線4945條，內河航道里程13萬公里，郵路總長度985萬公里，光纜線路4358萬公里，移動寬帶用戶13.1億，微信月活躍賬戶數達到11.51億。
內外差距、南北差距、東西差距、城鄉差距構建了巨大的市場縱深，企業可以不斷創新、試錯成本之低、規模優勢之大，構成了企業家施展才華的絕佳環境，只要佔有了這個市場你就是世界巨頭，寫字樓裡，各種創業公司還在像野草一樣生長。
有一句雞湯，2020年與大家共勉，如果站在傳統行業來看世界，那你就是悲觀主義者，但如果站在新興行業來看中國，那你就是樂觀主義者。
第三點、思想如果不改變，活法一定不體面。
會掙錢是技術，會管錢是藝術，什麼都不會是回天乏術。
大量的財富人群調研表明，路徑依賴是阻礙財富進階的重要習慣，買了十年房產，放了十年存款，炒了十年股票，走過彎路，交過學費，2020年一定要學點科學的思想，相信資產配置的趨勢，相信複利的力量，相信通貨膨脹的威脅，埋下一些會讓我們實現階層躍升的種子。
1970年全球五大央行紙幣總量不到1000億美金，2018年翻了100倍以上，中國的M2從2008年的40萬億到2019年大約190萬億，印錢是掠奪資源的最佳方法，比挖礦簡單多了。紙幣時代CPI每年都在上升，從國際經驗看，資產價格都比CPI漲幅高一點，如果不進行資產配置，僅僅靠勞動所得，要多少年才能追得上貨幣增長？
2020年豬肉價格還在高位運行，房租價格開始啟動，大銀行理財產品的收益跌到4%以下，而CPI漲到了4.5%以上，價格倒掛，不改變思想的話，仍然會被剪刀差一點一點侵蝕財富，無形之中階層倒退。
你越不知道，就越不知道自己不知道。
第四點、沒有焦慮，就沒有成長。
2018、2019年，很多中國的新中產在理財方面嚴重受挫，一朝被蛇咬十年怕井繩。
原因在於，投資賽道的選擇，你必須判斷時機，進得太早或者太晚都一樣糟糕。微軟在很多領域都進入得太早，第一個做平板電腦，第一個做智能手機，而蘋果，什麼都不是第一個做，iPhone不是、iPad都不是，但最後卻做的最大。《跨越鴻溝》這本書裡面提到，大部分企業都會死在鴻溝處，因為這條溝無法一個人一個人地過去，必須行業中所有人都被教育後一起跨過去。被吹捧最早的領先者，往往最後被替代掉。
金融行業也是一樣，2018和2019年的強勢監管使得很多機構、很多投資者死在了鴻溝處，過往的瘋狂擴張和追逐風口，在浪潮沖刷下，已暴露出森然獠牙。結構調整之殤，已經反饋到每一個個體身上。
機構焦慮、投資者被教育，而跨越鴻溝的機構得到了新生，我們發現資金或者客戶歸集的方向在快速收斂，頭部大型機構吸納的金融資源越來越多，中小機構不管是公募基金還是私募基金成長的速度越來越慢，比如說14萬億的公募市場之中，排名第一的基金公司市場份額為13.57%，排名前十名的基金公司累計市場份額為50%，前二十的公司70%，前三十的公司超過80%，其餘的基金公司合計市場佔比不足18%。退一步講，只要打一輪價格戰就能把這些小公司清出市場。財富管理行業的集中度也在快速提升，所以2020年眼界可以收窄一些，分散投資的籃子要選得大一些。
第五點、相信慢的力量。
這是一個追求速度的世界，街上嘈雜的車笛聲，人們憤懣不平的抱怨聲，嫌走路慢恨不得跑起來的腳步聲，都在見證著社會的快。
圍棋十誡裡面說：不得貪勝、入界宜緩、攻彼顧我、棄子爭先、舍小取大、逢危須棄、慎勿輕速、動須相應、彼強自保、勢孤取和。圍棋顯然是博弈爭勝的遊戲，但十誡中首條卻是不得貪勝，講“捨棄”的超過三條。
創業者先想小，後想大，大而不能倒不是終極追求，小而美的工匠精神值得嚮往；工業企業聚焦主業，不再一輪一輪的做外延式併購；互聯網企業打磨服務，不再利用大規模融資補貼燒錢；金融企業做好產品，不再利用監管漏洞做跨資產套利；一個股權投資，7年退出只是國際慣例，不要焦慮投資週期；一個私募基金，觀察長期業績，不要因短期波動而心動；散戶不再去炒概念，專注於有紮實基本面支持的股票......
2020年我們要慢下來，相信慢的力量。
第六點、走得太舒服的路，都是下坡路。
人平均一生的壽命大概是75年，睡覺佔據了22年，工作佔據了12年，再去除日常吃喝拉撒以及家庭的時間，留給自己主動支配的時間大概只有短短的10年。真正拉開人與人之間差距的，就藏在這些可支配的時間裡。
輸入的垃圾，輸出的只能是垃圾。現實的情況是，抖音、遊戲、小紅書、綜藝節目的發展使得越來越多的青年，甘願淪為碎片化娛樂的俘虜，讓無節制的短期快感淹沒自己。一旦這些廉價的東西充斥大腦，被舒適圈所綁架，稍微有難度的事，你都會望而卻步，懶惰久了，稍微努力一下就以為自己在拼命。研究表明，越是處於底層的人，越是會用一種消耗型的方式來尋求快樂，越是處於高層次的人，越是會用一種補充型的方式來尋求快樂，比如跑步、閱讀、學習。
時間比金錢的力量更大，真正的快樂絕不是源於放肆的慾望，而是剋制且向上的成長驅動，所以2020年要多看書，並且要多看系統性、戰略性的大作。
偶有所思，一得之見。
致力於私人銀行服務的領航者，感謝每位客戶朋友的信任與支持。
2020再出發！再次遙祝大家，新年快樂！
