新冠疫情發展至今，已是第三階段，因我國最早開展全面防疫，目前各地經濟已開始逐步恢復，多省宣佈4月底至5月學校開學。不過未來股市與各類資產的走勢不再與疫情同步，資產配置的邏輯必須做更長遠的思考。
疫情雖然緩解，但疫情導致的後遺症是未來半年投資應思考的核心邏輯，失業與消費降級的效應將呈持續螺旋式發展。
舉實例說明：
即使武漢已經解封，原本打算去武大與南京看櫻花的遊客，今年已不會再刻意去玩一趟；五一長假搶機票去三亞曬太陽的人潮，估計今年也無法重現。這些失去的消費必然造成當地旅遊相關從業人員工作機會減少。為了節流，旅館不聘僱換洗床單與打掃的人員，餐館老闆也不再請家政阿姨到家裡打掃清潔，失業的影響就會擴大到更多行業。
失業與消費降級效應，與疫情發展環環相扣，國內有政策支持或許好一些，但是“境外輸入”的失業極難斬斷：歐美也有明顯的消費降級，人們害怕丟工作，想更新手機的念頭取消，蘋果手機的銷售量就會下滑，國內手機產業相關的數千家企業訂單少了，只能裁員或減薪共渡時艱，光是富士康的手機廠不用加班，收入下降的人就有百萬量級。要扭轉這樣的負面循環，恐怕需要半年以上的時間。
因此產生的效應至少有三項：
一、維持現金流成為個人與企業的首選，本身實力較強，依然能配息的產業龍頭企業會受到青睞。公募基金在價值股裡抱團取暖的概率上升。
二、5、6月接近半年底結算，及11月接近年底作帳時，債務違約的現象可能上升，債基不再是資金避風港。
三、奢侈品消費與非必需消費讓位給食衣住行等必需性消費。
回到中產階級資產配置之道的問題，對於上班族來說，當前理“債”優於理“財”。趁著央行引導利率下滑，應積極向銀行諮詢，是否有新方案能讓每月應繳的房貸金額下降。此外也該避免增加車貸之類的消費性支出，確保不會在萬一被迫減薪或者需要重新找工作時，陷入收支嚴重失衡的窘境。
對於使用大型股ETF當作防禦型資產配置主軸的投資者來說，當下不存在暫停贖回或無法變現的問題。不過，如果行情仍在微笑曲線左側，就需要耐心根據既定計劃固定金額定投，等到至少有一兩筆定投買入的資金已盈利時，才能把半年內用不到的資金拿來做單筆投資加倉。
對於風險投資者來說，當前的確可能是股市與基金的極佳投資時機，不過想賺取收益之前，一定要確保自己不會從中產梯隊跌落至“負債一族”。
