《小樹說理財-年底防雷》系列繼續進行中，今天來講講被股交所官方定義為“在重大交易中決策不審慎的不當行為”，通俗來講，就是上市公司大股東明火執仗搶錢的行為。股市中賺錢的方式有很多種，而最惡劣的當屬大股東通過利益輸送洗空上市公司資產的行為，其中運用到主要方式有關聯交易、定向增發、現金收購等。對於狼虎之人而言，任何交易手法都能成為割韭菜的斷頭鍘。
“關聯交易”本是一箇中性的事件，事件本身就是上市公司向存在關聯關係的其他主體進行原材料採購、產品銷售及工程外包等，而在狼虎之人眼中，就會通過虛增成本、低估銷售價等違背市場正常價格的行為做利潤轉移，“定向增發”本是一種平常的融資方式，而在狼虎之人眼中，上市公司會將大股東事先包裝好的垃圾資產溢價置入上市公司，將成本分攤給全體投資者股東，爾後以股份質押或限售股解禁後套現的方式走人，而“現金交易”則是更為簡單粗暴，直接將大股東本不值錢甚至負資產的項目以高價轉賣給上市公司，將上市公司變成了自家的提款機。
不明真相的小散投資者對很容易對大殺四方的投資明星心生敬仰，但成功都不是偶然的，有一些檯面下湧動的暗流，是一般投資者所不敢想象的，本篇就來聊聊早幾年的股市明星澤熙投資徐翔一夥是如何操作華麗家族(600503)這隻奇葩股的。
將事件還原到華麗家族於2018年11月30日收到上海證券交易所下發的《關於對華麗家族股份有限公司向關聯方收購資產相關事項的問詢函》，上交所要求公司補充披露本次高溢價收購的合理性、資金來源及對上市公司的影響。
事情的脈絡小樹來梳理一下，2018年11月30日，華麗家族披露向控股股東上海南江（集團）有限公司購買資產公告稱，擬支付現金8440.31萬元購買南江集團持有的上海地福物業管理有限公司100%股權。裡面有幾個關鍵詞請注意，“上市公司以現金的方式收購控股股東某項資產100%股權”。
小樹看到這裡，就有兩個疑問：
1、此次收購是一門好生意嗎？
2、以現金，還是100%這麼敏感的方式收購，上市公司及控股股東的意圖是什麼？
OK，我們繼續往下走，看看關注函裡是怎麼寫的。
上市公司此次收購控股股東的資產為一家物業公司，如果按資產基礎法評估，其溢價已達到232.53%，天啊，什麼樣的寶藏物業公司項目能溢價這麼多啊?
而此次收購的意圖和緣由是什麼呢？再往下看：
關注函中寫的很清楚了，起因是因為控股股東要向上市公司支付一筆1.19億元的業績承諾補償款，因此控股股東需要通過此次交易套現，補償上市公司，此時有沒有看出一點“連環套”的感覺了？ 而這個1.19億元的業績承諾補償款又是怎麼一回事呢？ 此事件又是來源於2015年5月發生的一樁笑話收購，我們繼續將事件往前追溯。
2015年5月，華麗家族計劃以定向增發的方式，7.5億收購控股股東的一項資產，此次收購申請也於 2015 年 12 月 30 日獲發審委審核通過。但截至 2016 年 11 月 30 日，上市公司未取得正式核准批文。於是，2016 年 11 月 30 日，相關方達成協議改為現金7.5億元收購。南江集團及西藏南江承諾標的資產墨烯控股3年（2015年、2016年、2017年）業績累計7411萬元。
控股股東把墨烯控股甩賣給華麗家族拿到7.5億元，而在後續的幾年標的資產不僅沒有完成承諾業績，還年年虧損，根據原定業績補償計算公式“應補償金額=累積預測淨利潤數—累積實際淨利潤數”， 南江集團及西藏南江應補償上市公司金額1.6976億元。
只需要補償1.7億元，已經大賺5.8億了！2018年5月17日，南江集團及西藏南江合計向華麗家族支付補償款5000萬元，南江集團的全資子公司尚需要向上市公司支付剩餘的補償款1.1976億餘元，約定支付時間為2018年12月31日之前。因此，就出現了前文的故事。
整個事件的過程都超出普通投資者的想象，這些狼虎之人，眼裡盯的根本已經不是每天股價漲跌的那點點小錢，實際上已經在股票發行的一級市場已經把韭菜割了，這樣的股票，如果選擇了，就只剩下小散投資者之間的互相傷害了。
【本系列前文】
