後疫情時代，萬億消費金融市場逐步回溫，消金巨頭“現金流保衛戰”漸次打響。
4月19日，時代週報記者獲悉，持牌消費金融公司蘇寧消費金融（下稱“蘇寧消金”）2020年下半年將計劃發行個人消費貸款資產支持證券（ABS）。
18日，蘇寧消金相關負責人向時代週報記者表示，“2019年發行的ABS已全部完成兌付，首發也是試用,份額不大，有助於及時獲得運營資金，更低的價格，更高的市場認可和及時盤活資產,對公司下半年扭虧為盈有一定幫助。”
據蘇寧消金4月17日公佈的年報顯示，該公司2019年全年營業收入為43956萬元，蘇寧消費金融上半年淨虧損1.67億元，全年實現淨利潤1011萬元。
此前，馬上消費金融（下稱“馬上金融”）4月14日在全國銀行間債券市場公開發行超17億ABS產品-“安逸花2020年第一期個人消費貸款資產支持證券”。
4月18日，馬上金融創始人兼CEO趙國慶向時代週報記者表示，“消費金融積極推進ABS的發行，進一步推動行業資金渠道多元化，可以加快公司的資金流轉，提高資本使用效率，讓資產更加透明化。”
不僅於此，根據資產證券化分析網數據統計發現，2020年以來，發行個人消費貸款類ABS的多家機構中，除馬上消費金融、捷信消費金融等持牌消金機構外，還包括螞蟻、小米、京東、360金融等多家金融科技公司，發行量達172億元，在個人消費貸款類ABS發行總量（269.05億元）中佔比超6成。
2020年以來，在疫情特殊環境下，多家機構搶發個人消費貸款類ABS備戰消費貸款，但企業和經濟“黑天鵝”的衝擊也使得消費金融行業面臨不良資產逾期上升、業務收縮等諸多挑戰。
ABS創發行利率新低
一般而言，消費金融ABS，是以消費金融類資產為基礎資產，通過產品結構化設計進行信用增級的資產支持證券，分為三類：商業銀行提供的車貸、消費貸、信用卡貸；持牌消金公司提供的商品貸、現金貸；互聯網金融公司提供的消費貸、小額貸款等。
最近一次消費金融公司發行ABS是4月14日，馬上金融發行的ABS產品規模超過17億，這也是馬上金融繼去年11月以來第二期個人消費貸款ABS。
據瞭解，馬上金融本期ABS產品受到銀行、券商、基金等機構認購，優先A檔規模12.68億，獲2.9倍超額認購，優先B檔規模1.28億，獲2.4倍超額認購。其中優先A檔票面利率僅為3.5%，不僅創下馬上金融ABS發行利率新低，也創下今年以來持牌消金機構ABS產品發行利率新低。
數據顯示，今年3月捷信消費金融發行了25億元消費金融ABS，優先A檔和優先B檔發行利率分別為3.95%和4.87%。
對此，馬上金融創始人兼CEO趙國慶對時代週報記者表示，這表明投資機構對馬上金融ABS底層資產的充分認可。
利率下行投資收益受影響
4月19日，上海一家中型消費金融公司CEO向時代週報記者表示，資管新規中關於期限匹配、多層嵌套、合格投資者認定等規則，對於標準化的ABS產品不適用，為ABS發展利好。政策鼓勵及消費驅動，將會進一步帶動2020年消費金融ABS持續放量。
然而，ABS 業務存在風險，包括信用風險、利率風險、早償風險、資產集中風險等。
“疫情期間，消費金融公司 ABS逾期逾期指標大幅惡化，反應基礎資產消費貸的資產質量承壓明顯。”4月17日，天風證券消費金融分析師向時代週報記者表示。
據天風證券《疫情下的消費金融 ABS》研究報告統計，以捷信消費金融、興業消費金融、蘇寧消費金融、馬上消費金融等為代表，目前市場有 17 單存續期個人消費貸 ABS產品，疫情的負面影響短期內主要體現在逾期 1-30 天佔比，截至2020年3月，逾期1-30 天佔比從年末2.71%提升至 4.79%，上升 2.09 個百分點，總體逾期率也相應增長，從年底 9.51%大幅上升至 15.56%。
“受疫情影響， 國內消費需求不足，利率下行環境下，消金 ABS 投資收益受到影響。”上述天風證券分析師也認為，在我國經濟從投資驅動轉向消費驅動背景下，為了刺激經濟，解決疫情的負面影響，2020年消費金融ABS政策前景有望寬鬆。
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