序言
1950年年初，我閱讀了本書的第一版，那年我19歲。當時，我認為它是有史以來投資論著中最傑出的一本。時至今日，我仍然認為如此。
要想在一生中獲得投資的成功，並不需要頂級的智商、超凡的商業頭腦或秘密的信息，而是需要一個穩妥的知識體系作為決策的基礎，並且有能力控制自己的情緒，使其不會對這種體系造成侵蝕。本書《聰明的投資者》能夠準確和清晰地提供這種知識體系，但對情緒的約束是你自己必須做到的。
如果你遵從格雷厄姆所倡導的行為和商業準則（而且，如果你重點關注第8章-投資者與市場波動和第20章-安全邊際所給出的極為寶貴的建議），那麼，你將會獲得不錯的投資結果。（這種結果所反映出的更多成就，要超出你的想象。）能否獲得優異的投資成果，這既取決於你在投資方面付出的努力和擁有的知識，也取決於在你的投資生涯中，股市的愚蠢程度有多大。股市的行為越愚蠢，穩健的投資者面對的機會就越大。遵從格雷厄姆的建議，你就能從股市的愚蠢行為中獲利，而不會成為愚蠢行為的參與者。
我認為，格雷厄姆並非僅僅是一位作者或老師。他對我一生的影響，僅次於我的父親。格雷厄姆1976年去世後不久，我寫下了下面這篇紀念短文，發表在《金融分析師雜誌》上。我相信，當你閱讀本書時，一定能感受到這篇文章中所提到的關於格雷厄姆的一些優秀品質。
懷念本傑明·格雷厄姆（1894~1976年）
幾年以前，在即將80歲之際，格雷厄姆向一位朋友表達了他的想法：希望每天都做一些"傻事、有創造性的事和慷慨的事"。
第一，做一些傻事。
他的第一個奇怪目標反映了這樣一個事實：他善於使自己的想法不會帶有任何說教或傲慢的成分。儘管它的想法是強有力的，但是，它們的表達方式無疑是溫和的。
第二，做一些有創造性的事。
本雜誌的讀者無須我們對格雷厄姆的創造性成就進行細緻的介紹。在絕大多數情況下，某一學科的創始人都會發現，自己的研究成果很快就會被後繼者所超越。 然而，這本書對一種混亂和令人困惑的業務領域進行了系統化和邏輯化的分析；與此同時，在本書出版後的40年時間裡，人們很難想象出，有哪一個人能夠在證券分析領域曾經達到過格雷厄姆的水平。在這一領域，許多研究成果發表之後，僅在幾個星期或幾個月內就會看上去非常可笑；然而，格雷厄姆所提出的原則卻一直是穩妥的。在金融風暴摧毀不可靠的知識體系之後，這些原則所具有的價值經常會得到提升，並且能得到更好的理解。他的穩妥建議給他的追隨者們帶來了可靠的回報，甚至使那些天資趕不上聰慧的投資者（他們因為追求卓越或趕時髦而摔了跟斗）的人，也獲得了可靠的回報。
關於格雷厄姆在自己的專業領域所擁有的支配地位，最突出的一個方面在於，這並不是從全神貫注地關注某一個目標的狹隘思維活動中所取得的。相反，他的這些地位是無法定義的廣泛的智力活動所帶來的副產品。毫無疑問，我從未遇到過思維如此廣泛的人。驚人的記憶力，對新知識一如既往的著迷，以及能夠把這些知識重新應用於表面上不相關聯的問題，所有這一切使得他的思維方式在任何領域都會受到人們的喜愛。
第三，做一些慷慨的事。
但是，他的第三項責任（慷慨），正是他比所有其他人都做得更成功的地方。我是以一個學生、一個僱員和一個朋友的身份認識格雷厄姆的。無論從哪一種關係來看，格雷厄姆在自己的想法、時間和精力等方面都表現出了毫無保留的慷慨。如果想尋求一種明晰的思維，那麼沒有比格雷厄姆更好的人選了。而且，如果你需要獲得鼓勵和忠告，就可以隨時去找格雷厄姆。
沃爾特·李普曼(Walter Lippman)曾經說起過那些為後人栽樹的人。格雷厄姆就是這樣的一個人。
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