4月2日，標普評級對富力的債務情況進行了分析，分析中可以明顯看出富力目前的資金壓力，並透露其資金流動性取決於新發債券。
先看看這位地產前十的財報。3月26日，富力地產發佈財報顯示，2019年營業收入為908.1億元，同比增長18%；實現淨利潤100.9億元，同比增長16%；集團權益協議銷售面積1254.76萬平方米，同比增長23%；集團實現毛利率32.8%，物業銷售毛利率34.9%，淨利潤率11.1%。
看似全面增長，實則外強中乾。期內，歸屬股東淨利潤96.72億元，同比增長15.54%。但其2018年股東應占淨利潤僅為83.71億，同比下滑60.4%，不僅基數低，而且增速慢；
期內，實現銷售額1382億元，業績完成度只有86.4%。2019年富力下半年“暫停拿地”全員賣房，就是為了回款降負債，如今來看，效果甚微。
富力地產2019年中發佈會上，董事長李思廉還表示：“誰說今年的市場差？沒有很差，你看見哪一家公司很差？一家都沒有。”
如此看來，要是跟富力地產比，確實“都沒有很差”。
同時，2019年富力地產的淨負債率高達198.9%，有息負債達1971.4億元，其中一年內到期債務為622.7億元，同期現金及現金等價物229.04億元。
2019年，房地產前十里，富力地產的淨負債率是最高的，其次是融創，但是融創現金流較好，短期負債少，而且融資成本低，一直沒有停止“買買買”。
期內，富力地產共購得38宗土地基本集中在上半年；總240億元購地成本，只佔全年協議銷售額的18%，相較於前三年均有所降低。資金明顯吃緊。
同時，富力地產又開始幹回發家的“老本行”，開始做“舊改”了，2019全年，富力城市更新業務已簽約的合作城市更新項目超過了70個，規劃總建築面積超過了7000萬平米，可售面積超過4000萬平米。其中，一二線城市的面積佔比92%，在大灣區面積佔比達到60%。
2019年，大灣區成為了“舊改”的一塊肥肉，包括佳兆業、華夏幸福、恆大等均在此大舉拿地，但是“舊改”項目就真的穩賺不賠麼？前期拆遷的高投入，對現在負債壓身的富力來說，無疑又是一重負擔。
改革開放40年，舊改項目已經出現供大於求的局面，誠然政策春風吹又生，但不免有追高的風險。
淨負債率高達198.9%的富力，就像身上揹著一顆定時炸彈，2020年又是這樣一個開年，無疑會雪上加霜。
標普評級今日對富力地產目前的狀態進行了分析，雖然沒有降級，但是一直在圍繞富力的負債來談，“借新還舊或舊債展期”是目前富力負債的唯一出路，資金流動性完全取決於發債。
為什麼說富力是地產界的羅永浩呢？一方面其實理解很簡單，他們都欠了很多錢，只不過富力是欠銀行的，而羅永浩是欠供應商的，後者更惡劣一些。
另一方面，他們都有些特立獨行。羅永浩的個性比較明顯，他有一本書叫做《生命不息，折騰不止》，完整展現一個理想主義者所經歷的世界。
而富力今天的結果，也與其“特立獨行”有關。據說收購萬達酒店之前，富力的兩位老闆張力和李思廉都問過身邊好友，均不建議繼續，6折收購萬達酒店原本以為是撿了個大便宜，結果是個燙手山芋。今年肺炎疫情，對酒店業是一輪災難性打擊，雖然酒店業務佔富力總體比重較小，但是，鞋難不難受，只有腳知道。
整個財報季，筆者看了很多財報，幾乎每一家都在強調如何多元化，只有富力的財報中，幾乎都是在談如何穩定負債，賣房賺錢，充斥著對金錢的渴望，這一點，和羅永浩幹直播的狀態也很像。
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