3 月 27 日，碧桂園發佈了 2019 年度業績報告。
期內，碧桂園在收入、毛利潤等核心盈利指標上均表現優異。報告顯示，2019 年碧桂園實現收入為人民幣 4859.08 億元，同比增加約 28.2%，而毛利潤為 1266.37 億元，同比上漲 23.6%。其中，97.8% 的收入來自物業銷售，相較 2018 年增加了 4 個百分點。
除此之外，碧桂園在現金流數據上向外界展示了同樣驕傲的成績，可用現金達公司史上最高水平。
2683億現金護體
截至去年 12 月 31 日，碧桂園可動用現金餘額約為 2683.5 億元，達到公司創立以來最高水平。此外，碧桂園另有 3167.9 億元的銀行授信額度未使用，現金流十分充裕。報告期內，碧桂園淨借貸比率為 46.3%，較 2018 年同比下降 3.3 個百分點。
碧桂園在之所以能在負債管控中保證充足的現金流，與其一年前的 " 放棄全覆蓋 " 政策有直接聯繫。
2018 年 6 月，碧桂園官方在內部小範圍通知，暫緩投資拿地、工程款進度支付至第四季度，如有特殊情況需區域總裁請示。
" 放棄全覆蓋 "，現金流第一
所謂 " 全覆蓋 " 戰略是指在三四五線城市所有的縣城、甚至是發達的鎮區均需有碧桂園的項目。這是碧桂園總裁莫斌在 2017 年底提出的概念，一度還配套了嚴格的獎懲；而 " 放棄全覆蓋 "，意在將四五線城市中絕大多數碧桂園在拿地、工程進度等環節無法掌控，資金週轉慢的項目砍去，以現金流為第一位。
" 放棄全覆蓋 " 的執行效果的確直接映射在了碧桂園這兩年的財報上。在 2016、2017 連續兩年實現正淨經營性現金流的情況下，截至 2018 年 12 月 31 日，碧桂園可動用現金餘額約人民幣 2,425.4 億元，另有約 3017.0 億元銀行授信額度尚未使用。截至 2019 財年結束，同比繼續增長 10.6%。
現金充盈背後：拿地降速
然而碧桂園的現金流量愈發充足的代價，是其不得不放慢的拿地速度。
據中指院數據，就在碧桂園宣佈實行 " 放棄全覆蓋 " 的同一年，萬科就以 1316 億元的拿地金額成績險勝碧桂園的 1204 億元，奪得 2018 年全國房企拿地榜單的桂冠，2019 年更是與碧桂園拉開 307 億元的差距，以拿地金額高達 1610 億元的成績穩坐第一。
不過，碧桂園方面對拿地速度放緩似乎並不擔憂。碧桂園公開數據顯示，集團 2020 年權益可售資源充足，約人民幣 9066 億元。
面對新冠疫情給樓市銷售帶來的挑戰，碧桂園稱，希望通過強健資產負債表和現金回款，以對沖潛在的不確定性。
攢錢或為跨界經營護航
目前來看，碧桂園儲備充足的現金流，一方面是為了應對近年來愈發低迷的房市，另一方面則是為機器人研發、現代農業等新跨領域保駕護航。
2019 年，碧桂園在機器人領域全年研發費用約人民幣 19.7 億元，包括建築、醫療、餐飲不同功用的機器人共計 135 個在研項目。現代農業房面，碧桂園已投資運營湖北 " 中國種穀 "、海南潤達、廣東貢柑產業園、河北張北華大農業康養基地等多個項目。此前還以 3 億元收購了華大農業 80% 的股份。
與多元產業佈局同步發生的，還有碧桂園組織架構和大規模人員調整。財報顯示，截至 2019 年 12 月 31 日，碧桂園共僱用約 101,784 名全職員工，相比 2018 年期內的 131,387 人，一年內裁去了近 3 萬人，人數減少約 22%。
與之對應的應付職工薪酬方面，2019 年同比增長 5.49 億元，從 98 億增加至 103.5 億 , 增加了 5.5%。
ZAKER 財經出品
文 / 陳悅珊
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