中新經緯客戶端3月26日電 題：《譚雅玲：美國2萬億美元刺激計劃，核心就是救信心》
作者 譚雅玲(中國外匯投資研究院獨立經濟學家)
美國白宮和國會參議院25日就2萬億美元經濟刺激計劃達成協議。據美國媒體披露，“2萬億”中直接支付給個人和家庭的有2500億美元，3500億美元用於小企業貸款，2500億美元用於失業保險福利，5000億美元用於向陷入困境的公司提供貸款。
雖然目前美國參眾兩院基於兩黨主導局面的不同而有所分歧，但畢竟美國政治體制、經濟體系、貨幣機制協同統一的意向是清晰的。儘管政見分歧是外界追逐的焦點，但美國的國家利益最終會促使雙方放下分歧，“2萬億”刺激計劃最終獲得通過也是必然。
通過刺激計劃的內容可以看出，當下美國的核心訴求就是救信心和穩信心，這是由美國國情特色決定的。社會結構與需求保護是美國關注的重點。美聯儲一系列措施中包括對居民個人和小企業直接發放現金，這是針對提高美國國民收入與改善配比結構所制定的政策。美國2019年GDP總量將會達到21.34萬億美元，人均GDP6.5萬美元，美國收入高水平是顯而易見的。但2015年的數據顯示，美國居民股票投資比重為29%，且投資比例近年仍在不斷上升。美國股市投資具有“美國特色”，41%的美國家庭擁有不到2000美元的流動性儲蓄，1/4家庭流動性儲蓄不到400美元，工薪族存入退休儲蓄中的資金大部分被投往股票市場，有專業基金等專門管理與運作個人股票基金，所以在美國炒股不算流行，但股票投資卻是工薪族的常規投資方式。美國股票市場雖然是富人的遊戲場所，10%最富有的人佔據80%的股市市值，但中產階級和低收入者也偏好投資股市。有統計數據顯示，美國20%收入最低家庭中擁有股票的佔11.4%；20%收入較低家庭中擁有股票的佔26.4%；20%中等收入家庭中擁有股票的佔49.7%。美國獨特的家庭資產投資模式是決定美聯儲救市現金髮放的現實基礎，這種救助具有穩定與維護投資信心含義。
歐美國家對全球疫情突發與擴散的嚴重性認識不足，這對經濟打擊在所難免，甚至有人認為其影響不亞於“9·11”事件和2008年的華爾街金融風暴。美國經濟特有的新經濟週期理論和政策方針都面臨前所未有的挑戰，美國各級機構面臨極端行情的操作和政策應對也顯得異乎尋常，並且有些極端。觀察資本市場可以看出，市場失控壓力加大、疫情擴散恐慌、預期衰退恐慌、價格暴跌恐慌等等疊加，直接攪動市場VIX恐慌指數達到歷史罕見的90點，表面上看有明顯失控跡象。但另一方面，22日美國公佈的經濟數據不足以支撐其經濟將迅速走向衰退的說法。去年第四季度美國經濟保持了2.1%的增長率，製造業PMI(採購經理指數)初值49.2%，服務業PMI初值39.1%，相較歐元區同期製造業PMI 44.8%、服務業PMI 28.4%的數據而言優勢依舊。這證明美聯儲救市方法與路徑充足。週一西方股市收盤，美股帶動全球股市飄紅，證明疫情恐慌加上技術性操作而非恐慌性失控是美股前段時間多次熔斷的原因，而熔斷機制本身依然有效。美股熔斷不能簡單說明美股惡化。美股目前仍處於可控階段。
我們需要按照中國現實發展情況去選擇方法與路徑，市場經濟的個性才是未來中國經濟的前景。尤其當下中國政策結構與西方主要國家差異很大，一方面將加大中國製定對策的難度；另一方面也將加大開放的風險，畢竟當前國際市場匯差、利差套利空間與輿論導向預期較為複雜，尤其股票市場背向資金的湧動對中國股市的攪擾很大。
所以中國應當抓住自身機遇，先於全球走出疫情高發期、防範外部風險。這提示我們，應當審慎評估預期與前景，合理把控自身特性與需求，尤其防止被操之過急、浮躁急躁等不良情緒所控制，重視外部風險向內部轉移的可能，推動自我完善與良性循環。中國經濟長期向好局面未改，但短期壓力較大，必須尋求針對性改革與突破。目前，促進復工復產是關鍵，消費將隨著產能與收入增加而增加。(中新經緯APP)
譚雅玲
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