多地釋放小貸公司利好。
3月份以來，廣東、重慶、山東、深圳、湖南、河南、四川等多省市向小貸公司釋放利好政策：涉及階段性放寬融資槓桿、拓寬小貸公司融資渠道、擴張展業區域等多個方面。
對於全行業家數近8000家，近三年來屢屢傳出遭遇融資瓶頸、不良率激高至經營虧損、從新三板摘牌等消息的小貸公司來說，正是初春迎來及時雨。
多地融資政策利好：降成本、寬渠道、提槓桿
近日，河南省金融局發佈《關於有效發揮地方金融從業機構作用積極支持疫情防控和中小微企業復工復產的若干意見》明確，為充分發揮小貸差異化信貸功能，鼓勵小額貸款公司加大對受疫情影響較大的中小微企業復工復產的支持力度。
具體而言，疫情防控期間，國有小額貸款公司年化綜合實際利率原則上下調5%～10%。而且允許小額貸款公司因支持企業復工復產圍繞供應鏈跨區放貸。各項監管指標優良、參與疫情防控和支持企業復工復產的小額貸款公司，經報備後融資餘額可放寬至不超過淨資產的3倍。
不難發現，河南地方在上述文件對小貸公司在疫情防控期間的政策調整，劃重點是四個關鍵詞：部分小貸公司（國有、監管指標優良等）、融資成本降低（原則下調5%～10%），跨區域展業（圍繞供應鏈支持企業復工復產）、融資槓桿放寬（≤淨資產的3倍）。
不僅僅河南，券商中國記者在各地方金融局官網看到，從2月底至今，已經至少有廣東、重慶、山東、深圳、湖南、四川等合計6個省份及直轄市圍繞這四個方向做文章，向轄內的小貸公司釋放了利好。
比如融資成本方面，四川省金融局對小額貸款公司在疫情期間對符合條件的小微企業（含個體工商戶）客戶新增業務和展期業務，融資利率原則上可在原利率基礎上下浮15%。
槓桿倍數方面，廣東省金融局率先提出在疫情期間提出放寬小貸槓桿至5倍，而對於通過非標準化融資方式的小貸公司，融資槓桿放寬至不超過淨資產2倍。深圳金融局方面提到，如因支持疫情防控需提高融資槓桿的、融資槓桿不超過5倍。此外，山東金融監管局宣佈適度放寬優秀小貸公司的融資槓桿至5倍。
對於小貸公司來說，槓桿倍數的調整意味著，可以基於淨資產（註冊資本）放大其放貸額度。此次未對此作出調整的湖南金融監管局，則更側重降低小貸公司的准入門檻，如鼓勵符合條件的優質企業在制定區域設立小額貸款公司、可不受主發起人其關聯方持股比例上限的限制，註冊資本金可降低至3000萬元。曾在2012年率先在放寬融資槓桿的重慶地區此次也只考慮酌情增加貸款額度、適度下調貸款利率，但強調支持小額貸款公司用好用足原來的2.3倍融資槓桿。
在展業區域上，湖南金融監管局表示，對淨資產2億元（含）以上且分類監管評級達到A級的小貸公司，經省地方金融監管局批准，小貸公司可在全省範圍內開展業務。山東地區小貸公司為防疫物資生產企業提供資金支持，經市地方金融監管局認定並報省地方金融監管局同意後，可適當放寬經營區域和業務範圍。
融資渠道方面，湖南、深圳地方金融監管局都表示，允許小貸公司通過銀行、股東定向借款、行業內拆借等非標準化方式融入資金；鼓勵優質小貸公司使用證券交易市場、銀行間市場發行債券、資產證券化產品等標準化工具融資。湖南金融監管局則提出，允許優質小貸公司在全國中小企業股權轉讓系統、區域性股權市場等國家認可的金融交易場所掛牌融資。
屢屢融資難、經營虧損，小貸公司獲及時雨？
相比互聯網小貸公司，傳統小貸公司有嚴格的展業區域限制，客群比較集中於當地行業，比如江蘇、廣東作為小貸公司數量最多的省份之一，這些小貸公司的輻射範圍，即是通過線下向鄉、鎮、街道等特定區域即大小工業園區等拓展。也因此，為數眾多的小貸公司在這次金融支持企業復工復產中作用不小。
蘇寧金融研究院院長助理薛洪言認為，我國小微企業位數眾多，相比銀行獲取授信的門檻，適當提高小貸公司的槓桿上限很有必要，能充分釋放其貸款投放能力，助力更多小微企業渡過難關。
不過，實際情況是，企業數量多達近8000家的小貸行業近三年的發展情況或並不樂觀。央行數據顯示，截至2019年9月末，全國共有小額貸款公司7680家，貸款餘額9288億元，前三季度減少257億元，小貸公司機構數量和從業人員數量持續減少。比如2018年底，中國小貸公司是8133家、同比上年已下降4.89%。
自2014年7月30日全國首家小貸公司鑫莊農貸掛牌新三板以來，小貸公司作為曾經扎堆新三板的明星行業之一，截至2018年末，至少有46家小貸公司在其登陸。但到2020年2月末，據記者不完全統計，已經有約14家小貸公司終止掛牌。
今年2月26日，濱江小貸(OC.833342)終止在全國中小企業股份轉讓系統掛牌，原因降低公司運營成本，提高經營決策效率等。這家主營業務是向“三農”發放貸款、提供融資性擔保、開展金融機構業務代理的公司，去年前三季度，營業收入812萬、同比下降11.06%；淨利潤錄入97萬、同比下降77.21%；而該公司2018年淨利潤一度同比暴增2326.36%、在新三板小貸公司中表現突出，虧損主因是應收帳款壞賬準備大幅增加，放貸規模較年初不增反減。
而且濱江小貸的情況或者只是一個縮影，與小貸公司數量、從業人數的下滑相印證的是，小貸行業整體業績在近三年來的持續下滑。“千順”小貸大數據系統顯示，從新三板33家小貸公司披露2018年年報看，2018年，全行業累計實現營業收入11.76億元、同比下降13.19%；同期全年實現淨利潤2.06億元、同比下降69.22%，淨利潤超3000萬的僅6家，5家出現虧損，分別是商匯小貸（1.95億）、通利農貸(1.24億）、日升昌（3161萬）、棒傑小貸（1500萬）、陽光小貸（657萬）。
正如零壹研究院分析的情況，儘管小貸業務在過去幾年快速發展，但也受融資渠道受限、資金成本較高，宏觀經濟週期影響帶來的不良處置壓力及不良率上升，業務模式單一及互聯網小貸業務衝擊等明顯影響。“放寬小貸公司的融資槓桿以及融資渠道，一方面是緩解小貸公司自身的經營和資金壓力，另一方面也是使得小貸公司有餘力加大對小微企業客戶的金融服務。”在零壹研究院院長於百程看來，從近幾年來看，多數小貸公司面臨著經營壓力，只有小微企業客戶平穩度過這次危機，小貸公司才能夠降低經營風險。
不過，值得注意的是，疫情期間各地對小貸等監管指標的調整，均是有“時間期”限制的臨時性特點。比如湖南金融監管局、山東金融監管局對小貸公司監管標準的執行期限是實行自發布之日起的6個月。而重慶金融監管局局執行期則是自發布之日起至2020年6月30日止。
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