2020-03-16 16:56
美西時間2020年3月15日週日下午，美聯儲宣佈將利率降低至接近零，同時推出7000億美元大規模量化寬鬆計劃，以保護經濟免受新型冠狀病毒影響。
此次降息，是繼美聯儲之前宣佈緊急降息50個基點，將金融體系的隔夜信貸再融資規模擴大至1.5萬億美元等措施後，又一大動作。
覆巢之下，安有完卵？新冠肺炎病毒全球大流行，對世界經濟的衝擊非同一般。
“我活了89年，也沒有見過這種場面。”這是3月10日巴菲特生日那天的感慨。他感慨的是新冠肺炎疫情與油價暴跌“血洗”美國股市。當然，在全球股市哀鴻遍野、齊刷刷地上演“熔斷”的間隙，也有間或的反彈。
是的，這位股神在20多年前也說過，瘟疫和恐慌是最佳投資時機。但是，只要承認自己沒有巴菲特那雙能“危中尋機”的慧眼，還是未雨綢繆為好，因為疫情正在將世界經濟推入“活下去”模式。
3月11日，世衛組織終於認定新冠肺炎已“全球大流行”。在很多人看來，這是一個遲來的告白。這項宣告前兩週裡，中國以外的確診病例暴增13倍，疫情擴散的腳步，早已超過了世衛組織更新認定的速度。
3月11日，世衛組織說新冠肺炎疫情可稱為大流行
據美國約翰斯·霍普金斯大學最新實時統計數據顯示，截至北京時間16日8時33分，全球累計確診新冠肺炎病例超過16萬例，中國以外確診達86435例，已超過國內確診病例。
根據WHO公佈的數據，截至3月15日，中國以外確診病例超過3000的國家有6個，分別是意大利（21157例）、伊朗（12729例）、韓國（8162例）、西班牙（5753例）、法國（4469例）和德國（3795例），這些國家確診病例的總數，佔除中國以外全球確診病例總數的80%。
這種狀況，與當初中國佔全球確診病例的90%，似曾相識。如果考慮到已經“放棄抵抗”的英國（1142例），以及陣腳已亂的美國，現在可以肯定，新冠肺炎疫情的發展，已經進入了“第二季”。
3月13日， 美國總統特朗普宣佈進入“國家緊急狀態”。3月14日，美國洛杉磯一個超市外，美國民眾湧向超市購
每一個抽象的數字，對應的都是一個具體的生命。
鑑於中國的抗疫已取得階段性重要成果，新冠肺炎病毒在中國3.9%的致死率，是個比較有價值的參照。這個比例沒有2003年的“非典”高（9%），但“非典”沒有演變成全球大流行。
致死率高達50%的埃博拉病毒，只侷限在非洲部分地區。致死率超過30%的中東呼吸綜合徵病毒，沒有蔓延全球。2009年的H1N1病毒曾全球大流行，但致死率不到0.1%。
再往前追溯，1950年代末爆發的”亞洲流感”，曾導致數十萬人死亡，最終蔓延的國家和地區數量不到30個，致死率是0.67%。1960年代末爆發的“香港流感”，蔓延範圍與致死人數，與“亞洲流感”相當。這也是20世紀除了1918年導致超過3000萬人死亡的“西班牙流感”後，世界上最為嚴重的兩次傳染病大爆發。
1918年的“西班牙流感”，導致全球超過3000萬人死亡
新冠肺炎疫情不可能重演“西班牙流感”的悲劇，但綜合來看，其造成的危機百年內都難以找到參照。截至3月14日，全球範圍內出現新冠肺炎疫情的國家和地區數量，已經多達135個，確診病例總數超過14萬。
如果考慮到疫情還在急速惡化，如果考慮到多國高官政要、名流顯貴紛紛“中招”（這種情況在整個20世紀的全球流行病史上都極為罕見），如果考慮到3.9%的致死率，人們的心理陰影面積會有多大？從現狀和趨勢看，新冠肺炎疫情危機，已經是百年不遇。
新冠肺炎病毒肆虐全球，造成的不僅是巨大的心理陰影面積，還有對世界經濟的衝擊。
疫情爆發前，世界經濟增長已顯疲態，已容不得再飛出“黑天鵝”了。根據世界銀行的數據，2017年至2019年，世界經濟增長率分別為3.1%、3.0%和2.9%。不難猜測，在新冠肺炎疫情這支“黑天鵝”飛出後，這條下滑的曲線會向哪個方向彎曲。
值得注意的是，從經濟學常識上看，全球衰退的基準線是2.5%，而不是0%。因為發展中國家與發達國家經濟增長空間不一樣，前者往往高於後者。
一旦世界經濟增長率低於2.5%，意味著不少發達經濟體已經進入負增長。
3月7日，伊朗德黑蘭的伊朗衛生部，一名工作人員在進行消毒
美國穆迪公司2月6日公佈的題為《新冠肺炎：全球經濟威脅》的報告，把2020年世界經濟增長率的預期，從疫情爆發前的2.8%，下調至2.5%。也就是說，這份報告預測世界經濟正好處於衰退的門檻。
目前來看，這個預測過於樂觀了。因為這份長達36頁的報告，分析邏輯是基於這樣一個前提，即疫情對中國以及亞洲其他國家經濟的影響，沒有考慮到疫情在中國以外蔓延的情況。
這份報告在分析中國與世界經濟的聯繫後得出結論：中國經濟增長率每降低一個百分點，就會拉低世界經濟增長0.4%個百分點。該報告預測，2020年中國經濟增長率會降低0.8個百分點，所以世界經濟增長率將降低0.3個百分點。
經合組織3月2日公佈的“世界經濟中期展望”，分析的前提主要也是疫情對中國經濟的衝擊，以及通過全球供應鏈波及世界其他國家。這項預測比穆迪公司更為悲觀，認為新冠肺炎疫情是2008年金融危機以來，世界經濟的最大威脅。根據該預測，2020年世界經濟增長率將降至2.4%（中國經濟增長率從2019年的6.1%降至4.9%）。
經合組織3月2日公佈的報告顯示，2020年全球經濟增速或從2.9%下降至2.4%（來源：OECD官網）
美國彭博社3月6日的一篇報道中，經濟學家通過經濟模型做了四種推演。第一種情況，如果中國能快速遏制疫情並在第二季度全面復工復產，那麼對世界經濟的影響基本可控。
第二種情況，如果中國經濟復甦緩慢，呈現“U形”而非“V形”局面，而且疫情影響韓國、日本、意大利、德國、法國等國，2020年世界經濟增長預期將從疫情前的3.1%降至2.3%。
第三種情況，疫情重創上述國家並在美國、印度、英國、加拿大、巴西蔓延開來，那將意味著世界主要經濟體都受到影響，2020年世界經濟增長將降至1.2%。如果是那種狀況，中國經濟的“V形”反彈，效果也有限。因為即便中國經濟機器快速運轉，很多企業面臨的情況，很可能是大幅下滑的海外訂單。
最糟糕的情況，是新冠肺炎全球大流行，世界所有經濟體都遭遇中國第一季度那樣的停工停產，那麼2020年世界經濟增長將趨於零，全球經濟將損失2.7萬億美元（相當於英國的GDP）。
3月14日，意大利首都羅馬，一所公園因新冠病毒疫情關閉
從目前疫情發展的趨勢來看，對世界經濟的衝擊，更可能是哪種推演呢？
刺激，是政府面對經濟下滑的“本能反應”。最近全球股市上演過山車，就是恐慌與刺激的效果。但是，如同新冠肺炎病毒是全新的病毒一樣，這次疫情對世界經濟的衝擊也是“全新”的。
世界主要經濟體都受到明顯甚至嚴重影響，回溯一百年，這種情況也不多見。世界經濟活動以歷史上未曾有過的高度專業化、聯接性的形式運轉，這種狀態下遭遇全球性流行病侵襲，歷史上還是頭一遭。換句話說，如何應對新冠肺炎疫情對世界經濟的衝擊，當代人類還沒有現成的藍本。
歷史經驗可以借鑑，但很難達到預期的效果。比如說，政府的刺激手段，主要是財政和貨幣政策，主要形式是降息、減稅、財政擴張。這種做法在2008年全球金融危機中可謂立竿見影。
當年在美國的牽頭下，世界主要經濟體協同行動，世界經濟實現了強勁的“V型”反彈（世界經濟增長率從2009年的負增長1.7%，變為2010年的正增長4.3%）。
這樣的成功，如今不太可能得到複製。一方面，目前包括政府、企業、家庭在內的全球債務，已經增加到世界經濟總量的三倍。這種情況下，經濟刺激力度越大，債務“暴雷”的幾率和風險就越高。如果刺激過猛，可能醞釀出全球金融危機的完美風暴。
另一方面，無論從哪個角度看，目前世界主要經濟體降息、減稅與財政擴張的空間，都遠不如2008年金融危機時期。也就是說，政府手中的“彈藥”變少了。
更為關鍵的是，政府的刺激政策主要作用於需求端。比如通過降息向企業提供便宜的資金，通過減稅刺激消費者多購買商品和服務。但是，流行病大爆發直接打擊經濟生產活動，抑制投資和消費需求，當然還有預期。
降息不能解決因疫情導致的停工停產問題，不能幫助企業找到可替代的供應鏈。減稅無法解決因停工停產而不能正常工作的問題。不得不說，在政府為了遏制疫情擴散，不得不用有形之手限制經濟和消費活動的情況下，財政、貨幣這樣的市場無形之手，作用會大打折扣。
信息科技在中國的抗疫過程中扮演了重要角色，也是托住中國經濟在第一季度不出現斷崖式下滑的重要因素之一。但是，世界經濟不可能完全“虛擬化”，無論科技如何發展，人與人之間的直接交流與接觸，都是世界經濟活動中的不可或缺。
這一點，是惡性傳染病大爆發對全球供應鏈以及世界經濟的衝擊，不同於僅侷限於某個特定區域的地震海嘯、洪水颶風等自然災害的突出特點。
美國學者埃斯瓦爾·普拉薩德近日撰文稱，疫情爆發前世界經濟溫和復甦的預期已基本無望，新冠肺炎疫情把世界經濟推入了“活下去”模式。在他看來，認為疫情對全球需求只造成短期衝擊是不現實的，“即使疫情的持續是短期的，其對世界經濟增長的影響也將是長期的。
作者 | 南風窗資深主筆 雷墨
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