每經特約評論員 張敬偉
沙特代表的OPEC（石油輸出國組織）和俄羅斯的減產協議沒有談攏，在原油市場引發一場“地震”。
3月9日，國際油價出現大跌，布倫特原油期貨一度跌超30%，日內最低價觸及31.38美元/桶，布倫特原油期貨跌20.25%，跌幅有所收窄。
這次油價大跌的背景是：3月6日，在維也納召開的OPEC+會議，沒能達成預期的減產協議。隨後，沙特掀起一波“價格戰”，大幅調低其不同級別的主要原油定價，削減幅度至少是20年來最大。這也是“壓垮”此次油價的“最後一根稻草”。
值得一提的是，去年OPEC+會議達成的減產協議，本月就將到期。儘管3月18日還有一次會議，但若不能達成協議，4月1日OPEC國家和俄羅斯等其他產油國將各行其是，國際原油市場必將亂象紛呈。
筆者認為，本次減產會議破局，引發油價狂跌，一方面是新冠肺炎疫情全球性蔓延之下市場面的正常折射，另一方面也有地緣政治、利益博弈等深層次因素。
眾所周知，2008年開始的國際金融危機，讓原油價格從百美元/桶，一度跌至20~30美元/桶。這讓OPEC和俄羅斯等產油國一度深陷危機邊緣，不僅貨幣大貶而且財政崩潰，委內瑞拉等產油國更是出現國內動亂。
這波原油價格狂跌，一方面是因為金融危機帶來的市場收縮，原油需求下降，需求不足必然導致供應過剩，從而引發價格下跌。然而，由於產油國沒有其他的財政來源，又只能通過壓低價格的惡性競爭，從而形成國際原油價格的惡性循環。另一方面，美國頁岩油技術降低了原油開採成本，加之美國加入到原油出口國中，供給過剩讓原油價格雪上加霜。當然，美國加入國際原油價格戰，也不排除為了控制原油價格主導權和佔據原油市場更多份額，為美國獲取經濟和政治利益。
痛定思痛，以沙特為首的OPEC國家和俄羅斯等產油國，開始協商通過減產來平衡市場供給，確保原油價格維持在合理水平。從惡性競爭到坐下來談判，這本是產油國維護共同利益的正常選擇。但是，減產固然對產油國有利，不過產油國內部存在利益糾葛，譬如OPEC是一個整體，俄羅斯等非OPEC國家也有自己的利益訴求。再如OPEC內部也有各自的聲音和利益選擇。在此情勢下，OPEC+會議破局可想而知。
除了上述因素，新冠肺炎疫情的全球性蔓延，也給全球市場蒙上陰影。疫情恐慌引發美國股市連續數日狂跌，三大美股股指上週跌超10%，成為2008年全球金融危機以來最糟糕的一週。
疫情帶來的全球市場不確定性，除了美股和全球資本市場的動盪，還可能造成全球產業鏈和供應鏈的阻斷。因而，若疫情持續蔓延，或導致新一輪的全球經濟危機。市場收縮，原油需求減少，還會拉低原油價格。
當疫情“黑天鵝”變危機“灰犀牛”，原油價格的不確定性讓全球市場前景蒙上陰影。
3月18日，OPEC+會議將會繼續，屆時是否能達成協議，顯然考驗各方“智慧”。筆者認為，當前，新冠肺炎疫情全球性蔓延，今年全球經濟很可能下滑，“OPEC+各方”只有抱團取暖，才能實現多贏。畢竟，惡性競爭的後果很嚴重，也是很多相關方不能承受之重。
（作者為中國人民大學重陽金融研究院客座研究員）
每日經濟新聞
閱讀更多 每日經濟新聞 的文章
