隨著人們收入的不斷增長，中產家庭對資產配置的需求越來越大，對不同類型的投資品都想去了解。而對於資產配置來說，房子是繞不開的話題。也有一些朋友陸陸續續過來問我，房子還能投資嗎？
房子能不能繼續投資？這問題說好回答也好回答，說難回答確實也不容易。我們要判斷房子能不能投資，在中國，首先要看政策導向。從目前來看，我認為在未來相當長一段時間，國內的房地產政策主基調仍是“房住不炒”，而在這種主基調下，房地產的長效機制的政策會逐步完善，最終實現房價的穩定，並且能夠軟著陸，也就是泡沫慢慢被消化而不是被擠破。基於這個判斷，預計房價很難繼續大幅上漲，當然暴跌也不是希望看到的局面。
再看金融政策。整體來說，國內房地產的金融政策是越來越趨緊，房企的很多融資渠道都被切斷。而個人信貸方面，經過2015年那波居民加槓桿，目前國內的居民的槓桿率很高，銀行對於貸款給居民買房也會是慎之又慎。據我瞭解，目前只有一些收入高、學歷高、負債率相對不高的人才受銀行歡迎的。當然，也有部分人收入不錯但負債率高的人也能貸款成功，但往往利率比一般水平要高，這也是銀行風控的一種手段。但不管怎樣，只要銀行不敢給居民加槓桿，就會導致買房的人減少。如果買房的人呈現直線下跌，這種“擊鼓傳花”的遊戲就無法繼續下去了。
房價是否上漲一直都是一個極其複雜的問題，不過很多事情我們還是可以從錯綜複雜的因素找到主要原因，綜合對一些主要因素的分析，我的判斷是全國房價單邊上漲的時代已經結束，什麼叫單邊上漲？就是一味的只漲不跌、各大城市普漲的局面已經結束。未來，在全國眾多城市中，會有些城市下跌，有些城市上漲。在同一城市中，有些年份上漲，有些年份下跌。迴歸較為正常的價格波動。而對於哪些城市會上漲，我認為大部門城市也許都很難上漲，小幅下跌或是微漲為主，未來還有上漲潛力，恐怕只能集中在產業結構好、城市基礎設施發展好的城市，當然即便是上漲也是小幅度的上漲，很難出現過去幾年那種暴漲的態勢。
那房地產還值不值投資，值不值得做資產配置？對於投資來說，確實有點雞肋，因為即便房價不跌只是微漲，年化收益率都無法超越一般的投資品，確實沒什麼投資價值。但如果是要買房自住或是做資產配置的話，還是可以考慮的，畢竟房子還是有一些優勢的。如果一定要選擇的話，還是建議買一二線中心區域的房子，起碼老美和香港的經驗告訴我們，即使遇到金融危機、房價暴跌後，這些區域也是能夠很快彈起來。
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