外匯天眼APP訊 : 為了幫助歐元區經濟應對新冠疫情衝擊，歐洲央行週四幾乎可以肯定將出臺新刺激措施，這使得政策益發接近其極限。
由於數百萬人被封閉在家中不能出門、市場震盪、企業苦於供應鏈中斷，經濟飽受衝擊，增添歐洲央行從其所剩無幾的政策彈藥中求解的壓力。
美聯儲和英國央行緊急降息，暗示行動迫在眉睫。人們擔心疫情及其引發的金融市場恐慌，可能很快就演變為經濟衰退，給歐元區苦苦掙扎的經濟造成又一重擊。
這場危機是歐洲央行總裁拉加德的一次大考，11月剛上任的她，自稱是貨幣政策的“睿智貓頭鷹”。
消息源稍早告訴路透，歐洲央行幾乎可以肯定將為銀行提供新的超低成本貸款，以傳遞給中小型企業。歐洲央行還可能討論降息，儘管此舉還遠不確定。
儘管市場已經消化10基點的降息預期，但存款利率已然處於負0.5%的紀錄低位，許多決策制定者表示，進一步降息可能適得其反，因為那對銀行利潤率的傷害程度之大可能反而阻礙了放貸。
然而，與市場預期和其他地方的降息舉措背道而馳則可能加劇市場動盪，削弱央行刺激計劃的效用。這還可能推高歐元，給通脹施加下行壓力。鑑於物價增長乏力，上述前景令人不安。
歐洲央行可能也會討論加大資產購買力度，以抑制企業借貸成本，並緩解主權債利差的壓力。由於投資者逃離意大利、西班牙和葡萄牙等較疲弱國家資產，使這些國家債券利差急遽擴大。
“這些貨幣措施都無法阻止病毒的傳播。但卻是阻止經濟在可能的次輪效應中受到更嚴重損害的最佳舉措之一。”貝倫貝格分析師Florian Hense稱。
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消息源告訴路透，一個不尋常的舉動是，原本與貨幣政策分開行事的歐洲央行銀行監管部門，也有望提出其準備幫助金融部門應對疫情衝擊的方式。
但拉加德還將強調，各國政府有責任對疫情做出反應，他們應利用各自的預算迴旋空間，這是比歐洲央行所能提供的任何工具都更有力的武器。
她已經告訴歐盟領導人，無作為可能會導致出現2008年全球金融危機那樣的災難。目前病毒已在27個歐盟國家中蔓延。
“我同意拉加德的觀點，我會非常認真地對待，”德國總理梅克爾稱，“我們將盡我們所能來應對這一問題。”
許多經濟學家預計，作為歐洲經濟引擎的德國將在今年上半年陷入衰退，而且一些經濟學家預計整個歐元區經濟都會有類似的情況。
雖然有心協助，但實施了接近10年的刺激政策後，歐洲央行手頭威力最強的武器已經用光。利率已位於紀錄低位、價值2.6萬億歐元的多數政府公債也被其吸納殆盡，而且提供免費現金以維持銀行業放貸也已施行多年。
在利率如此低的情況下，歐洲央行已經接近所謂的逆轉利率(reversal rate)，也就是利率到了繼續降息將弊大於利的水準。低利率也正助長樓市泡沫，部分決策者認為這可能為未來的危機種下禍因。
“市場普遍的觀念認為，果決的歐洲央行總裁要為市場帶來比市場預期更大的‘驚喜’，這種觀念已經不再適用：首先，如今可能的舉措已經比幾年前更接近其極限；其次，目前的這場危機並不一樣，”巴克萊表示。
“因此我們認為，在這個關頭，以貓頭鷹派為首的歐洲央行可能會抗拒進一步調降負利率。”
油價崩跌更令歐洲央行雪上加霜。對於利率制定者而言，這是一把雙刃劍。
雖然油價下跌會帶動燃料價格下降，從而刺激增長和消費者的購買力，但油價下跌也會大幅壓低通脹--這對歐洲央行來說是個問題，該央行自2013年以來就一直未能達到其接近2%的通脹目標。
一些經濟學家預計，如果油價維持在當前水平，今春通脹率將降至零，從而引發對陷入通縮的擔憂。
歐洲央行週四還將公佈新的經濟預估，但由於主要預估的截止日期是在大約三週前，當時市場動盪最嚴重時期還未到來，而且油價也沒有大跌，因此這一預估的價值或許不太。
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