【編者按】私募基金作為多層次資本市場的重要組成部分，在推動科技創新，服務實體經濟、推進供給側結構性改革等方面發揮著至關重要的作用。去年以來，在黨中央、國務院的部署下，擴大金融開放已經成為全面深化資本市場改革的一項重要內容。私募基金行業以“開放市場、引進技術、促進競爭”為原則，立足國情，兼容幷蓄，穩步推進各項對外開放政策，不斷引入成熟市場基本制度和運行機制，借鑑境外有益的經驗與技術。
2月10日開始，《中國基金報》將每週刊發專版，從不同角度剖析私募基金如何支持創新，為實體經濟服務。隨著私募基金行業加快開放，越來越多的外資私募積極佈局中國市場。中國基金報採訪橋水、貝萊德等五大外資機構，探究外資私募進入中國的原因，這其中有偶然性，但更多的是必然性。第七版就此刊發專題文章《我為什麼選擇中國？》
橋水、貝萊德等五大外資機構親述： 我為什麼選擇中國？
中國基金報記者 房佩燕
隨著私募基金行業加快開放，越來越多的外資私募積極佈局中國市場。在他們看來，選擇中國、進入中國，屬於天時、地利、人和，其中有偶然性，如創始人來到了中國，於是就選擇了中國，但更多的是其必然性：一是中國為全球第二大經濟體，且增長速度位居全球前列，全球投資者無法忽視這個市場；二是從資產配置角度來看，中國與其他地區相關性低；三是中國金融不斷開放，為他們提供了進入中國的機會。
偶然性：創始人來到了中國
不少外資機構進入中國市場的直接誘因，是創始人與中國的淵源，以及各種機緣巧合。
如橋水基金進入中國，就和其創始人瑞·達利歐與中國的淵源密不可分。橋水中國區總裁王沿告訴記者，達利歐1984年就來過中國，並目睹了中國40年來的高速發展，他認為這些年中國市場的規模、人民的勤奮程度、受教育程度、生產力高速增長都是獨一無二的現象。當時，中國資產管理市場剛剛起步，他從中能看到巨大的潛力。此外，橋水為中國提供的外幣管理產品有將近30年的歷史，因此，進入國內市場，對於達利歐而言，是一個順理成章的延續。
王沿提到，當初進入中國市場，得到了監管機構的大力支持，各級金融機構和監管機構非常專業，且有改革開放的態度，他們也得到當地政府給予的大力支持。
元盛集團也是較早進入中國市場的一家外資機構。據元盛中國客戶諮詢高級副總裁顧穎藝介紹，元盛創始人David Harding本身熱愛市場而且有著很強的好奇心，有一次去香港，聽說中國有期貨市場，就想元盛可以進入中國市場看一看。碰巧當時有一個在倫敦的高級研究員的太太是中國人，想搬到中國。在這個契機下，集團2008年在香港建立團隊，開設了首個海外辦公室，開展對中國市場的投資和研究。這也是元盛在倫敦總部之外設立的第一個海外辦公室。
“即便山川異域，也不妨共結來緣。”野村投資管理（上海）有限公司董事長兼總經理吳海鋒說，一直以來，中國市場都是野村集團最重要的海外市場之一。早在1982年，集團就成立了野村證券北京代表處，近年在上海成立了野村投資管理（上海）有限公司，開展證券基金投資業務。其中有地域、文化相近的因素，更重要的是野村集團一直對中國政府和投資者抱有極大的信心，相信在進一步擴大金融改革開放的政策指引下，中國資本市場將成為全球最具影響力的市場之一。
目前，大多數外資機構選擇落戶上海。貝萊德中國區主管湯曉東告訴記者，作為中國建設國際金融中心的重點城市，上海一貫秉持良好的政策商業環境。而陸家嘴地區作為上海金融改革的前沿地帶，一直擁有堅實的硬件和軟件環境。同時，上海證券交易所、中國金融期貨交易所和上海期貨交易所均落戶陸家嘴地區，為形成良好的金融業態、各類金融機構集聚提供了得天獨厚的優勢。
必然性：天時、地利、人和
除了機緣巧合，顧穎藝補充，當時選擇中國，更是一個必然結果，是一個天時、地利、人和的過程。中國是全球十分重要的經濟體，中國的發展全世界有目共睹，海外機構不管是出於戰略佈局的目的還是資本天然逐利的特性，都會關注到這個市場。同時，中國的資本市場隨著自身進化的需要和全球化的需要而不斷成長，進一步開放的需求日益顯現，國家推出新的開放措施來吸引外資，這個市場亟待看到更多成熟和先進的投資理念。
湯曉東表示，一方面，中國是世界第二大經濟體，他對中國的經濟平穩增長充滿信心；另一方面，在全球經濟一體化的時代，中國資本市場已成為全球市場不可或缺的部分。同時，中國金融行業的整體開放有利於加快國內市場與國際市場的進一步接軌。
王沿告訴記者，從中國的潛力、從分散全球的資產管理的風險以及給市場引入最佳實踐這三個方面來看，進入中國是必然選擇。從全球資產配置來說，中國是一個必不可少的市場，因為和其他區域的相關性比較小，是分散風險非常有用的途徑。另外，中國資本市場已經在法治、監管、專業性方面獲得迅速發展。
惠理基金投資董事兼中國業務總裁餘小波認為，外資會持續流入中國市場。首先，中國經濟的增長速度仍位居全球前列，而且內需尚未被完全滿足，所以，長期增長的潛力和穩定性是可期待的。其次，中國股票市場是全球主要市場中估值較低的市場之一，而中國企業的盈利增長率普遍高於周邊國家和全球主要成熟市場，因此，A股的投資回報率非常具有吸引力。第三，隨著越來越多的國際指數納入中國A股，中國市場將吸引大量外資，A股中的外資佔比將大幅提升。“目前來看，A股市場中外資在流通市值中的佔比遠遠低於周邊發達市場。而且，二線大型股的外資持有比例遠低於藍籌股，這主要是由於外資對該等股票的研究覆蓋不足。隨著國際機構紛紛來華，我們相信會有更多的個股被外資所瞭解和青睞。”
餘小波表示，中國市場有著其他經濟體難以媲美的特點，如龐大的居民儲蓄、巨大的內需市場、高速的經濟發展和強大的調控政策等，孕育了豐富的投資機會和投資需求。
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