一、消息面：
1、外盤：美股大漲接近5%，這個需要說明的是，海外疫情沒見到拐點前，對美股和A股的影響，會是持續存在的。而外盤走的這麼差，因為是對全球陷入經濟衰退有擔心，所以我認為A股出現獨立大行情的概率也不大。比如大家看看意大利等國的防疫舉措，簡直讓人崩潰，所以世界經濟陷入短期衰退，確實是可能的。但因為A股確實估值更便宜、受疫情影響更小，所以一定會比美股走勢強。
而且美股，過去兩年扣除蘋果和四家雲計算巨頭，其他公司的市值整體並未增長。而看淨利潤增速，就這五家巨頭整體維持著20%多的增長，而其他公司非常一般。換句話說就是，美股目前也是結構性行情，龍頭和指數漲，多數個股其實不漲，我理解下半年的A股，也很可能是這樣。所以，指數沒太大看點，大家盯好優質個股就好。
2、北上資金：近期外資對科技股龍頭，整體是趨勢性的流入，典型的就是寧德時代、立訊精密等。週二，中信、華泰、茅臺、寧德時代、立訊、五糧液、格力、面板雙雄，都淨流入2億附近。海螺水泥和牧原股份，淨流出在2億附近，牧原股份基本面還在向上，今天屬於正常的補跌。海螺水泥，也不是因為什麼基本面的原因，就是作為白馬股，估值起來了，資金出現了分歧，所以我們對於水泥，也是跌到當時上上週五的收盤價可以買一些，繼續跌了可以進一步加倉，但不追高，這是估值彈性決定的。
二、基本面：
1、科技股：我整體還是比較樂觀的，即便對於消費電子這種，目前走勢不好的，我覺得也沒必要悲觀。因為本身板塊週期性經常強於成長性，也就是說確定性不高，導致在這種時候很多機構資金不會堅定持有，容易導致股價大幅波動。但考慮到，板塊未來的盈利依然有很大的超預期的機會，所以只要對板塊的總倉位合理，未來也不慌。而且，板塊也不是短期邏輯，換機週期起碼是個持續兩年的中期邏輯。
至於雲計算、5G應用和新能源汽車，這些科技股方向，尤其前兩者，本身就偏內需。所以無非就是什麼位置去買的問題，根本不受什麼疫情擴散的影響，而放眼整個A股，短中長期邏輯都順暢的，也就這幾個方向。只不過大家要注意，儘量買確定性標的，其次如果自身很缺這方面的倉位，可以稍微買的貴一些。我自己判斷，今年接下來的市場波動依舊會很劇烈，所以我們對於板塊的投資邏輯、個股的投資邏輯，一定要花很大的精力去梳理。
2、其他方向：我理解，類似舊基建裡的水泥，金融股方向的券商、地產，都很容易受政策催化，所以都是可以佈局的。只不過，“均衡持倉”不代表每個公司買一樣多，今年往後應該還是以科技股為主、消費股為輔，再配置一些波動性比較低的白馬。這種持倉結構，讓大家在任何行情下，都不用慌。下來，我們還是對行業和個股，加大研究力度，不輕易拓展新的行業進來。投資，就是不熟不做、延遲滿足，謹守自己的能力圈，追求先勝而後求戰。
三、策略：
1、海外疫情通過美股影響A股，明顯減弱後，還有一種影響途徑就是，影響部分出口占比高的A股企業的盈利。從這個角度說，以下三個方向純內需方向——新老基建、房地產產業鏈、部分消費及服務板塊，是完全不受疫情影響的。比如我們反覆說的那些雲計算、5G應用、新能源汽車、水泥和券商，基本都是內需為主。新能源汽車，是有部分供應歐洲，但板塊確定性很高，所以也不影響什麼。
2、對於疫情，我自己理解，既然最差情況中國可以承受，那我們就是買入。換一個角度，如果不是因為海外疫情擴散、原油價格暴跌，引發利空滿天飛。我們上面說到的方向，人人都知道確定性不錯，又有多少人會在合理估值附近賣出，讓大家去撿便宜呢。畢竟稍微冷靜一下，大家就會發現，這些方向企業的盈利能力，並不受疫情的影響，因為高確定性，就算跌了，也會在調整結束後，率先漲回去。所以，“第二層思維”確實很重要，而時刻被動的對市場消息做線性外推，不虧完很難的。
3、至於上面這些方向，到底誰最強，那肯定是新基建。比如雲計算，參考美國的經驗，國內在5G應用、AI和人工智能的帶動下，數據量大爆發，然後IDC需求未來三年年化增長30%是大概率。而舊基建呢，就算今年增速從3%提高到8%，但明年很可能就是不增長或者增速很低。所以，如果不是看1年，而是看3年，買誰是很清晰的。所以，把雲計算列在第一個，建議缺這方面倉位的同學，在合理估值附近買一些光環新網、浪潮信息和易華錄。
這波回調是難得的佈局下半年的機會，跌到合理估值附近就可以買，進一步下跌就可以加倉。
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