企業成長能力是指企業未來發展趨勢與發展速度，包括企業規模的擴大，利潤和所有者權益的增加。企業成長能力是隨著市場環境的變化，企業資產規模、盈利能力、市場佔有率持續增長的能力，反映了企業未來的發展前景。本文為成長能力系列文章之超市篇，共選取9家超市上市企業作為研究樣本。
從近五年營收復合增長率來看，有4家企業實現正增長，永輝超市、紅旗連鎖以及步步高等3家企業增幅均達到兩位數，其中永輝超市以17.71%的增長高居榜首。
▲9家超市上市企業近五年營收及複合增長率 製表：數說商業
其餘5家企業均為負增長，人人樂下滑最多，達到9.49%，華聯綜超、中百集團、三江購物以及新華都等分別下滑3.43%、2.62%、1.80%和0.60%。
從近五年淨利潤複合增長率來看，有6家企業實現正增長，增幅達到兩位數的企業有6家，中百集團、紅旗連鎖、家家悅以及永輝超市等四家企業增幅均超過兩位數，其中中百集團以23.38%的增長高居首位，這主要得益於其2018年淨利潤的大幅提升。
▲9家超市上市企業近五年淨利潤及複合增長率 製表：數說商業
其餘3家企業均為負增長，步步高和新華都下滑幅度均超過10%，分別下滑18.00%和14.63%，其中步步高過去五年裡，有三年淨利潤連續出現下滑，2017年開始有所反彈。
從近五年毛利潤複合增長率來看，有6家企業實現正增長，永輝超市、紅旗連鎖以及步步高等三家企業增幅均達到兩位數，其中永輝超市以21.61%的增長高居榜首，紅旗連鎖和步步高分別增長14.50%和11.53%。
▲9家超市上市企業近五年毛利潤及複合增長率 製表：數說商業
其餘3家企業均為負增長，人人樂下滑最大，為5.47%，華聯綜超和中百集團分別下滑2.57%和0.52%。
從近五年扣非淨利潤複合增長率來看，有4家企業實現正增長，華聯綜超、紅旗連鎖以及家家悅等三家企業增幅達到兩位數，其中華聯綜超以98.74%的增長高居榜首，紅旗連鎖和家家悅分別增長27.93%和15.19%。
▲9家超市上市企業近五年扣非淨利潤及複合增長率 製表：數說商業
其餘5家企業均為負增長，其中步步高和中百集團下滑幅度均超過20%，分別下滑21.87%和20.34%。
榜單整體呈現三個顯著特點：1、強者恆強，分化嚴重；2、收入端和利潤端“兩重天”；3、某一項指標“格外突出”或者某一項指標嚴重“拖後腿”。
Tips：
1、本文選用的成長能力指標有營業總收入複合增長率、淨利潤複合增長率、毛利潤複合增長率以及扣非淨利潤複合增長率。
2、淨利潤複合增長率和扣非淨利潤複合增長率計算中，剔除了淨利潤和扣非淨利潤為負的年份，其中人人樂的淨利潤和扣非淨利潤複合增長率，以及新華都的扣非淨利潤複合增長率均取平均增長率。
3、成長能力排行榜單中，各項指標得分按照10/9的比例換算得出，綜合得分為各項指標的平均值。
4、各項指標都只是一個參數，並不能全面、準確地反映一家企業的未來。本文內容僅供參考，並不構成任何投資建議。
5、本文參考三級行業分類，個別企業由於主營業務變動，行業劃分可能有所出入。
榜單如下
▲9家超市上市企業成長能力排行榜單
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