3月份蛋價或呈高位小幅調整運行
春節以來受重大突發公共衛生事件影響，雞蛋市場階段性供需錯配嚴重，產區雞蛋積壓，銷區供應不足問題，促使產銷區蛋價分化加大。目前供應端壓力仍待釋放，一方面，春節前部分地區已有活禽禁運的措施，致使養殖企業被動延淘增加，另一方面，養殖戶紛紛增加換羽，換羽蛋雞數量約佔總蛋雞數的15%，這些蛋雞將在3月中旬至下旬開產，同時雞蛋需求端同樣受到影響，國內各類學校開學時間延後，餐飲需求大幅下滑，蛋價上漲有重重阻礙。但今日雞蛋期價大幅上漲，一起來看看發生了什麼。
1、季節性淡季，市場走貨平淡
節後現貨價格出現一波三折，先是庫存壓制下低開秤價格，而後出現短暫的反彈和急跌，上週開啟了穩步上漲的局面，而本週則觸頂承壓下行。短短一月，市場情緒就產生了極大變化，一方面換羽、冷庫等市場信息飛奔，另一方面則是國內疫情的好轉。而我認為，根本上，還是要回到當前所處的消費現狀以及對供給延遲和去化的正確判斷。
未來現貨價格在疫情影響逐漸消退的情況下展開。一方面，二月淘雞受阻，被動延淘之後面臨大量淘汰，同時未來肉雞價格存在上漲的較大概率，同樣有望帶動淘雞價格上漲，從而影響淘雞意願和雞蛋價格。這也是在消費淡季局面下，後期可能出現的最重要的價格波動風險因素。
二、雞苗見底回升，淘雞價格仍處低位
蛋價波動，物流轉好，雞苗價格有所回暖。雞苗價格不僅反映下游補欄情況，同時也需要結合上游父母代存欄和供給進行分析。
淘汰雞價穩定築底。淘汰雞的競品主要是白羽肉雞、肉雜雞等品種，隨著後期可能出現的雞價上行趨勢，淘雞價格也有望受到拉動，增加淘雞意願。
3、雞蛋養殖利潤回升
截止2020年2月21日，蛋雞養殖理論計算利潤每羽-13.81元，上週為-20.07元/羽，蛋雞養殖利潤維持虧損狀態。一般來說，蛋雞養殖利潤低位刺激減少養殖量，產能減少進而引起蛋價走高利潤恢復。利潤持續虧損也將意味著，雞蛋市場價格有望築底完成。
影響養殖利潤的因素主要是雞蛋價格和原料成本：第一，雞蛋價格直接影響蛋雞養殖利潤，蛋料比和蛋雞養殖利潤正相關度高達92%，蛋料比與雞蛋價格正相關性在70%左右。第二，飼料對養殖利潤也有影響，通常為負相關關係，原料價格越高，養殖利潤越低。
4、生豬替代效應
目前我國政府已經將生豬穩產保供作為中央、國務院2020年農業農村重點工作，為恢復生豬生產將養殖場戶貸款貼息補助範圍從5000頭場放寬至500頭場等措施也將刺激養殖戶補欄加快，長期隨著生豬產能恢復，豬價也將逐漸穩定並趨於向下調整，下半年生豬市場產能有望恢復至往年正常水平。後期影響價格走勢的風險點仍在於非洲瘟豬疫情能否有效得到控制及全國各地運輸通道的有效恢復等因素影響。當前與豬價相比蛋價仍具有相對優勢，一定程度上將促進雞蛋的消費，但對雞蛋市場利多促進作用將不及去年。
5、復工政策
2月15日，農業農村部辦公廳、國家發展改革委辦公廳、交通運輸部辦公廳聯合印發《關於解決當前實際困難加快養殖業復工復產的緊急通知》（以下簡稱《通知》），迅速將黨中央、國務院分類有序推動企業復工復產的要求落實到養殖業，為當前新冠肺炎疫情防控大局提供有力的物質保障。《通知》針對養殖業當前飼料供不上、物資運不進、產品銷不出、用工回不來等特殊困難，明確一系列特別支持幫扶政策，要求各地採取有效措施確保政策落實落地，推動養殖業立即復工復產。
綜上所述，我們預計3月份雞蛋價格或有階段性上升可能，但整體漲幅及持續時間受供需方面雙重影響或許有限，雞蛋市場價格高位小幅調整運行為主。（當下市場受不可抗因素影響，學校、餐飲、食品加工企業恢復運作時限仍不確定，建議業者密切關注市場動向）。
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疫情未來的演變未知，後期仍面臨較多不確定性
3月已至，雞蛋的關注點將主要在於：1、消費的回升；2、補欄恢復程度；3、淘汰雞市場能否恢復正常。
消費的回升力度決定現貨的表現，進而影響近月合約、老雞淘汰進度以及養殖戶補欄意願。
補欄方面，如果3、4月份補欄能夠恢復正常，則趕上中秋備貨問題不大，不過老雞延淘佔用部分存欄，後期補欄量或受一定影響。
淘汰雞方面，因屠宰場開工不足和大量肉雞急需出欄，當前淘汰雞市場並不景氣，除了部分強制換羽的老雞短期不會淘汰，大部分待淘老雞3月份會否正常出淘，不僅關係到在產存欄，也影響到後期補欄。
總體來看，因疫情未來的演變未知，後期仍面臨較多不確定性。
摘編自：銀河農產品及衍生品，作者：銀河農產品事業部，向原作者致敬！如有侵權請聯繫刪除。
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