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主要觀點
未來一週，南方將有持續的陰雨天氣，氣溫繼續降低，北方則以晴好天氣為主。步入深冬，消費者對於動物蛋白類食品的需求相對增加；距離元旦一個月左右的時間，市場逐步開啟備貨。
雞蛋價格在第四季度中表現一直強勢，儘管市場估計的存欄量不斷走高，但雞蛋價格水平維持高位穩定。週末，北京、上海、珠三角三大銷區的整體價格均較為穩定，北京穩定在4.1元/斤，上海4.25元/斤，對於淡季的銷區來說，價格偏強；而產區方面，河南、山東等地價格高達4.1元/斤，山西價格窪地價格也在3.9元/斤，傳統產區明顯偏高，主要原因在於養殖產業地區轉移帶來的結構性空擋。傳統產區去產能之後內銷見好，產銷區價格差距縮小。
相關數據顯示，在9月中秋之後，在產蛋雞存欄量在10繼續出現了一定程度的下滑，加上整體庫存偏低，因而雞蛋價格能夠持續穩定在高位。來到十一月，無論是存欄還是庫存，都有緩慢增長的趨勢，但淡季也即將結束，元旦、春節的備貨即將開始，消費將接棒推動整體蛋價的走強。然而，市場普遍擔心春節節後存欄恢復而消費失力的情況下，蛋價可能出現的深度回調。
淡季價格不淡，春節已不遙遠，淘雞價格處於高位並且穩步上升。一方面，蛋價較高，春節在即，養殖戶淘雞意願並不強烈，壓欄現象十分明顯；另一方面，相關肉類產品價格維持強勢，加之非洲豬瘟影響生豬調運，推高肉類整體價格，淘汰雞價格得到支撐。
盤面來看，1901合約反彈至前高下方後遭遇壓制回落，然而下方空間有限：一方面，當前現貨價格在淡季受到支撐，盤面沒有足夠的升水；另一方面：春節行情尚未完全啟動，後期現貨價格上漲空間仍然值得想象。
遠月合約整體波動不大，淡季合約仍然處於深度貼水狀態，單邊沽空短期能盈利空間有限，市場仍然在等待時機。
一、淡季現貨價格堅挺，後市迎來春節高峰
期現價格纏繞，期貨基本平水於現貨，01合約距離交割較近，未來市場的現貨價格走勢將成為行情驅動的最關鍵因素。
從現貨市場來看，雞蛋價格整體處於上升通道之中，偶有部分區域的價格調整。值得關注的是，傳統產區與銷區價差縮小，一方面說明產區內銷情況較好，另一方面也說明傳統產區產能去化明顯。
二、雞苗與淘雞
l 雞苗價格回落後反彈，育雛補欄情況基本穩定。較高的養殖利潤對於原本有擴欄條件的養殖戶產生刺激，儘管市場擔心節後出現價格下跌，仍然抵擋不住養殖戶補欄的熱情。
l 淘雞價格繼續維持高位，一方面，從雞齡結構上來看，淘汰雞數量不多；另一方面，在養殖利潤處於較高水平的情況下，養殖戶壓欄延遲淘汰的情況增多，同時，替代品價格的高位運行也支撐淘汰雞的價格。
三、豬肉價格仍然堅挺
分析師：田亞雄（投資諮詢資格：Z0012209）
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