说起新能源汽车，不得不提起前段时间被重型火箭“猎鹰”送入太空的特斯拉。然而，最近，这个著名的汽车品牌却陷入了困境：特斯拉汽车公司2日发布今年第一季度财务报表，显示当季净亏损接近7.85亿美元，同比几乎翻倍，创这家电动汽车企业的纪录。

特斯拉一季度总运营收入34.09亿美元，高于去年同期。首席执行官埃隆·马斯克和多名分析师开电话会议时乐观估计，特斯拉三季度“很可能”扭亏为盈，实现正现金流，这与他先前预计一致。

财报分析，现金支出剧增，很大程度上由Model 3增产缓慢造成。Model 3是特斯拉研发和生产的电动轿车，主打大众市场。Model 3当季末连续3星期产量超过2000辆，距马斯克去年所定每星期5000辆的目标相去甚远。每星期产5000辆Model 3是确保这家企业盈利的底线。

财报发布后，特斯拉股票价格在盘后交易时段应声下跌4%。穆迪投资者服务公司再次下调特斯拉信用评级至“垃圾级”，警告投资者特斯拉资金不足。

“特斯拉实现正现金流之前，马斯克能否保住他的头发？” / 来源 Business Insider

这个一时风光无限的汽车品牌为何陷入这样的困境？

首先是摊子铺得太大。特斯拉汽车是毋庸置疑的高科技产品，受到市场的青睐。然而其决策层在轿车产品尚未站稳脚跟的情况下贸然推出其卡车—— Tesla Semi 。该型电动卡车于 2017年11 月中旬发布后，在市场中获得了两极分化的评价。凭借其科技感十足的外观、超长的续航里程、自动驾驶功能、优异的快速充电和加速性能，吸引了无数目光。但与此同时，也有观点对其实用性、售价等提出质疑。

特斯拉方面预计 Tesla Semi 电动卡车将于2019 年正式上市，但由于各方对特斯拉产能不足多有担心，普遍认为延迟上市是大概率事件。尽管如此，据美国媒体报道，特斯拉已经迎来了新产品的多笔订单。

之后发生特斯拉Model 3销售状况不理想的事件，让人感觉特斯拉公司决策层操之过急，摊子铺得太大，导致成本高企不下。特斯拉电动摩托车的项目使其战线拉得过长，未来如果不加以改进，前景不容乐观。

特斯拉Semi / 来源 网络图片

其次是对手的强势反击。丰田汽车和松下近日发布声明表示，双方正在考虑联合开发电动汽车电池。对特斯拉来说，这绝称不上是一个好消息：曾经专攻氢燃料汽车的丰田也开始要发力纯电动汽车，而它的首选电池合作伙伴还是特斯拉电池的唯一来源——松下。

此外， 4月21日，摩根大通最新研究报告称，由于来自宝马和奥迪等德国汽车制造商的竞争加剧，特斯拉电动汽车的销量将受严重影响。摩根大通重申其对特斯拉股票的“减持”评级，原因是梅赛德斯奔驰、宝马和奥迪将推出一大批电动汽车。梅赛德斯奔驰已确认，将在2022年前推出 10 款电池驱动的电动汽车。

奥迪将首次展出一款行驶里程为310英里的e-tron电动汽车，新车尺寸介于Q5和Q7之间，价格为8万欧元（约合10万美元），将与特斯拉 Model X展开直接竞争。此外，德国汽车豪门品牌保时捷也加入竞争行列，可以说特斯拉面临对手的强势反击，其技术优势与日俱减。

再次是成本过高。众所周知，特斯拉汽车是高科技的结晶，这就意味着巨大的研发成本要由该公司承担。这还不算，为实现生产过程 100%自动化，特斯拉比传统汽车代工厂商的投资高出一倍。

全自动化生产线不仅成本高昂而且生产时容易出现质量问题，汽车组装效率低下，汽车产量迟迟无法达到预期水平。全自动化生产线花费了特斯拉巨额的资金，不仅对其产能的提高不见成效，还给负债累累的特斯拉雪上加霜。

2017 年第四季度，特斯拉的资本支出达到 7.87 亿美元，同比2016年同期 5.22 亿美元的支出，增长超过五成。整年数据则显示，特斯拉在过去的一年中，合计投入超过34.1亿美元，同比增长166.6%。

对此，特斯拉也没有否认，并表示公司的大部分支出将用于支持提升1号超级工厂和 Fremont工厂的产能，以及设立新的直营体验中心、服务中心以及超级充电站。另外，公司预计2018 年全年的资本支出还将略高于2017年。

特斯拉修建中的超级工厂 / 来源 Business Insider

特斯拉修建中的超级工厂 / 来源 Business Insider

不断上升的利率、不稳定的股价加上持续未能实现生产目标以及传统领域强劲对手正在电动车领域大举投资，都会让特斯拉更难融资。未来特斯拉汽车往何处去值得关注，但是有一点是肯定的：其前进之路必定充满艰辛与坎坷，如果还能一直走下去的话。

马尧，复旦大学一带一路战略与国际安全研究所研究员，国际关系专业博士，著名时事及军事评论员，从事地缘政治思想和军事装备及战略战役战术理论研究，澎湃防务军事顾问。

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