19年全年，計算機板塊指數（申萬）漲幅48.04%，大幅跑贏上證的
25.74%，表現強勢。
再看行業估值，從年初的40倍上升到47，但是仍舊處於近十年整體估值中樞以下。
計算機行業依舊值得挖掘。
進入5G時代，物聯網、人工智能、智能駕駛、工業互聯這些基於5G的應用場景，背後均需要強大的計算能力做支撐。
而雲計算，作為一種更聚焦、更高效的方式，將同步於5G，進入新一輪的景氣週期，計算行業亦將迎來估值回升的投資機會。
一、雲計算，大勢所趨
大家熟悉的搜索引擎 百度、Google，就是簡單的雲計算技術：
互聯網企業建起“數據池子”，而我們只需動動手指，就能在池子裡找到“想要的魚”，而不是每個人都去“造個池子”。
{PS：雲計算——一種提供網絡訪問進入可配置的計算資源共享池（資源包括網絡，服務器，存儲，應用軟件，服務等），然後根據使用量付費的模式。類似電廠發電，根據使用電量的多寡進行付費}
在雲計算之前，大多數企業均自行採購硬件/租用機房/專業人員維護...（也就是自己建個或大或小的“池子”）；
雲計算之後，在雲端就能實現所需要的軟硬件環境，免去了一系列購買複雜軟硬件後再開發等程序。成本、效率大大提升。
所以，和傳統IT模式比，雲計算顯然
更加靈活、成本更低、效率更高、資源更優化。
而5G，實現了雲計算強大算力所需的技術基礎；雲計算這種資源效率更優的方式，勢必將取代傳統IT模式。
就像PC終歸取代大型機，市場會始終朝著“最小阻力”方向發展。
二、雲計算空間巨大
1、國內雲計算規模尚小，上雲率低
雲計算是對傳統IT模式的顛覆，傳統IT市場空間在萬億級別；而目前雲計算在IT支出中佔比還很低。
2018年，我國雲計算市場規模僅相當於美國雲計算市場的8%左右；
上雲率方面，美國企業達到了85%以上，歐盟70%左右，而我國的上雲率只有40%左右。
從總規模及滲透上看，我國雲計算行業和歐美仍相去甚遠。雲計算在我國還有長足發展空間。
2、國內政策積極推動雲計算發展
此外，政策上也是積極推動企業上雲。
17年《雲計算發展三年行動計劃（2017-2019年）》，定調企業全面上雲的重要性；各地政府也陸續推出鼓勵企業上雲的行動計劃和實施方案；
18年8月《推動企業上雲實施指南（2018-2020年）》，明確提出到2020年全國新增上雲企業100萬家，典型標杆應用案例100個以上。
政策上愈發寬鬆乃至鼓勵的環境，也將進一步助推國內雲計算的發展。
雲計算自06年首次提出；09年阿里軟件建立首個“電子商務雲計算中心”；09年至今，雲計算市場規模年均複合增速超過30%。
雖十年狂奔，但云計算仍處發展初期，行業將繼續維持高速增長。
三、互聯網巨頭加大布局力度：行業迎來拐點
中游互聯網企業的資本性支出（Capex），直接決定了雲計算產業景氣度。因為這些互聯網龍頭，既是上游基礎設施的採購方，又直接對接下游的需求。
（互聯網企業資本支出和主要投向的數據中心（IDC）走勢高度正向相關）
2019Q2北美五巨頭（FAMGA）資本支出增速開始收窄；2019Q3進一步上揚，全球雲計算產業鏈有望率先迎來景氣拐點。
國內方面，BAT（阿里巴巴、騰訊、百度）2019Q3資本支出合計達到170億美元，同比下滑14%，但環比大幅改善47%。
此外，今年11月，中國移動表示，三年內將進入國內雲服務商第一梯隊，三年投資總規模超過千億。
要知道，18年國內最大雲計算廠商阿里雲（約佔50%份額），資本支出也才247億。移動帶來的增量，大抵是現有規模的一半了。
短期互聯網巨頭和電信運營商加大對雲計算的投資力度，雲計算行業景氣邊際改善。
四、產業鏈機會：關注服務器以及與互聯網巨頭深度掛鉤的IDC企業
雲計算產業鏈相對比較簡單：
上游：提供底層硬件設備及基礎設施。包括服務器、IDC（互聯網數據中心）、網絡設備、存儲設備等，也涉及光纖、光模塊等元器件；
中游：提供軟件基礎設施、平臺以及應用的相關服務。
中游太燒錢，一般的小公司扛不住，所以中游
基本被互聯網巨頭壟斷：阿里、騰訊、中國電信、AWS（亞馬遜）、華為和金山佔了國內近80%的公有云市場份額。下游：基於中游的底層雲服務延展到各個行業。下游涉及的行業眾多且各不相關（如雲遊戲、雲軟件等），所以這裡就不作展開，集中討論中上游的投資機會。
關注上游服務器及IDC（數據中心）企業。
服務器及IDC這兩個概念可能會比較混淆。簡單說，服務器可看作是高級點的專用電腦；數據中心則是提供託管和寬帶的IDC機房（服務器託管在IDC機房內）。
所以，為終端提供計算或服務的服務器，是雲計算產業最核心的環節。
互聯網巨頭大規模擴建數據中心，大部分資本開支也是花在服務器設備上。
國內服務器企業主要有浪潮信息（24.5%）、華為（17.9%）、戴爾（17.3%）等。
相關個股：浪潮信息、中科曙光、紫光股份（旗下新華三主營服務器）
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IDC，則是一個具備高速互聯網接入帶寬的機房環境。
互聯網巨頭推動IDC規模化擴建已是確定性趨勢。據測算，全球超大規模數據中心從16年338個增長到2018年的448個，預計2021年達到628個。
而國內的IDC市場目前仍處於快速發展階段，增速始終維持在30%左右。隨著互聯網巨頭投資力度的加大，未來兩年將繼續維持高景氣。
IDC行業格局方面，集中度不高，目前處於行業併購、異地擴張階段；而且，北上廣深 IDC 建設受限，龍頭先發優勢更突出。
同時，IDC行業同樣前期投入量大，小企業不具競爭優勢。所以，關注和中游互聯網巨頭深度捆綁的IDC龍頭。
相關個股：
光環新網：京津冀IDC龍頭+AWS中國區服務
數據港：阿里IDC戰略合作伙伴
網宿科技：CDN龍頭
寶信軟件：全國領先IDC服務商
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